Yapay zeka rüzgarıyla küresel PMI 27 ayın zirvesinde

Küresel ekonomik büyüme, yapay zeka yatırımları dalgası ve şimdiye kadar iki savaşın ve keskin şekilde artan enerji fiyatlarının yarattığı şokları absorbe etmeyi başaran geniş çaplı kurumsal harcama patlamasının etkisiyle, Ağustos ayında son iki yılı aşkın sürenin en hızlı seviyesine ulaştı.

S&P Global ↘ 1.90% tarafından derlenen J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.32% Küresel Bileşik PMI Üretim Endeksi, 8 Eylül'de yayımlanan verilere göre Temmuz ayındaki 52,7 seviyesinden Ağustos'ta 27 ayın en yüksek seviyesi olan 53,5'e yükseldi. Tarihsel karşılaştırmalar, bu değerin küresel GSYİH'nin yıllık bazda yaklaşık %3,0 oranında büyüdüğüne işaret ettiğini gösteriyor: bu da ikinci çeyrek için tahmin edilen %1,9'luk hıza kıyasla keskin bir ivmelenme anlamına geliyor.reuters+1

Yapay Zeka ve Hizmet Sektörü Büyümeyi Sırtlıyor

İmalat sanayi üretimi, teknoloji ekipmanı harcamaları ve artan makine talebinin desteğiyle büyümeye devam etti; ancak asıl büyük iyileşme, büyümenin üst üste beşinci ayda da hızlanarak Aralık 2024'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştığı hizmet sektöründe görüldü. Finansal hizmetler, BT hizmetleri ve yılın başlarında yaşanan savaşa bağlı yavaşlamanın ardından toparlanan tüketici harcamalarının desteğiyle Mayıs 2021'den bu yana en güçlü büyümesini kaydederek başı çekti.spglobal

Yapay zeka yatırım döngüsü, küresel faaliyeti ayakta tutan en önemli güçlerden biri haline geldi. Veri merkezleri inşa etmek için gereken devasa sermaye harcamaları: inşaat, teknoloji, elektrik ve endüstriyel emtia genelinde talep yaratıyor. Endüstriyel sağlığın barometresi olarak kabul edilen bakır fiyatları, arz kısıtlarının yanı sıra yapay zeka altyapı kurulumu ve artan savunma harcamalarının talebi artırmasıyla rekor seviyelere yaklaştı.moderndiplomacy+1

Büyüme, Enflasyon ve Faiz Endişelerini Artırıyor

Ancak büyümenin gücü bazı gerilimlere yol açıyor. İran savaşının ham petrol fiyatlarını %50 artırması ve doğal gaz fiyatlarını ikiye katlamasından bu yana geçen altı ayda, güçlü talep enflasyonist baskıları canlı tuttu ve uzun vadeli tahvil faizlerini son on yılların en yüksek seviyelerine yakın tuttu. Mali otoritelerin frene basma konusunda isteksiz davranması nedeniyle merkez bankaları temel politika kısıtlayıcısı olmaya devam ediyor.reuters

Reuters köşe yazarı Mike Dolan, JPMorgan verilerinin Ağustos ayı değerinin, resesyonlardan sonraki toparlanmalar hariç tutulduğunda, "son yirmi yıldaki büyüme dönemlerinin zirveleriyle uyumlu olduğunu" belirtti. Deutsche Bank ↘ 0.76% stratejisti Jim Reid ise Financial Times'ta yayımlanan yazısında, yükselen faizlerin sadece "tahvillerin yeniden tahvil haline geldiği" anlamına geldiğini ve 2010'lardaki anomalinin ardından geleneksel gelir getirici rollerine geri döndüğünü savundu.reuters

'Yeni, Yepyeni Bir Normal'

JPMorgan Asset Management Küresel Baş Stratejisti David Kelly, ortaya çıkan bu yeni ortamı, 2008 sonrası toparlanma ve pandemi döneminde biriken kamu borçlarının üzerine eklenen ekonomik milliyetçiliğin geri dönüşü, korumacı ticaret politikaları ve yapay zekanın potansiyel dönüştürücü etkileriyle tanımlanan "yeni, yepyeni bir normal" olarak nitelendirdi. Uluslararası Para Fonu'nun, Temmuz ayında %3,0 olarak öngördüğü 2026 küresel büyüme tahminini yukarı yönlü revize etmesi beklenirken, 2027 tahmini halihazırda %3,4 seviyesinde bulunuyor.moderndiplomacy+1

İş dünyasının güveni Ağustos ayında hafif bir iyileşme gösterse de üretime kıyasla düşük kalmaya devam ediyor; bu ayrışma, ABD'nin 2025'in ikinci çeyreğinde açıkladığı "Kurtuluş Günü" gümrük tarifelerinden bu yana sürüyor. Kurumsal belirsizlik, Nisan ayındaki rekor seviyelerden keskin bir düşüş gösterdi ancak uzun vadeli ortalamasının 2,4 katı seviyesinde kalmaya devam ediyor.spglobal

"Tahvillerin ekonomik veya piyasa gerilemesine tepki olarak eski normalde olduğu ölçüde ralli yapmasını bekleyemeyiz," diye yazdı Kelly. "Yatırımcıların daha geniş çeşitlendirme kaynaklarına ihtiyacı var."reuters