L’or et le Bitcoin enregistrent leurs plus fortes hausses mensuelles de 2026 face aux craintes de dévaluation du dollar

L'or et le Bitcoin ↘ 0.35% ont enregistré en août leurs plus fortes hausses mensuelles de l'année, alors que la décision du Trésor américain d'élargir le rachat d'obligations à long terme a relancé le "trade de dévaluation", un pari selon lequel les actifs rares surperformeront un dollar affaibli dans un contexte de déficits publics croissants.

L'or a grimpé d'environ 10 pour cent en août, passant de près de 4 000 dollars au début du mois à plus de 4 450 dollars à la fin du mois, selon Bloomberg. Le Bitcoin a bondi de plus de 12 pour cent depuis sa percée du 19 août, dépassant brièvement les 80 000 dollars avant de reculer après que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a tenu un discours offensif lors du symposium de Jackson Hole vendredi.bloomingbit+2

Les rachats du Trésor stimulent le rallye

Le catalyseur a été l'annonce mi-août par le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, que le gouvernement doublerait au moins ses achats d'obligations du Trésor à échéance de 10 à 30 ans, faisant passer le plafond par opération de 2 à au moins 4 milliards de dollars à partir du 9 septembre. Le jour de l'annonce, le Bitcoin a bondi de 8,7 pour cent en quelques heures, passant d'environ 64 100 à près de 70 000 dollars, selon Forbes. Plus de 2,5 milliards de dollars de positions courtes ont été liquidées sur le marché des contrats à terme perpétuels du Bitcoin entre le 19 et le 21 août, accélérant la progression.forbes+2

The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.90% a noté que le trade de dévaluation, où les investisseurs fuient le dollar pour l'or, le Bitcoin et d'autres actifs alternatifs, faisait un retour en force. Bloomberg a rapporté que le dollar s'affaiblissait tandis que l'or et le Bitcoin grimpaient, renforçant un récit de dévaluation alimenté par le gonflement des déficits américains. CNBC a décrit cette tendance comme gagnant du terrain à Wall Street.cnbc+2

Les marchés émergents rejoignent le mouvement

La rotation s'étend au-delà des métaux précieux et des cryptomonnaies. Bloomberg a rapporté le 30 août que les obligations des marchés émergents sont prêtes pour de nouveaux gains, le trade de dévaluation amplifiant les flux vers cette classe d'actifs. Les gestionnaires de fonds chez JPMorgan Asset Management ↗ 1.64%, Invesco ↗ 3.12% et Marlborough Investment Management ont cité une meilleure gestion budgétaire dans les économies en développement comme un facteur d'attraction.economictimes+1

"Nous sommes très optimistes quant à ce que la poursuite du trade de dévaluation du dollar signifie" pour les obligations des marchés émergents, a déclaré Swa Wu, responsable des spécialistes de l'investissement obligataire pour l'Asie (hors Japon) chez JPMorgan Asset Management.economictimes

Le tournant offensif de Warsh assombrit les perspectives

Le rallye a connu des turbulences vendredi après que le discours de Warsh à Jackson Hole a renforcé les attentes d'une hausse des taux en septembre. L'or a chuté de 3,2 pour cent sur la semaine pour clôturer à 4 454,60 dollars, et le Bitcoin est repassé sous les 80 000 dollars. Les données de CME FedWatch ont montré que la probabilité d'une hausse en septembre est passée de 35 pour cent à plus de 55 pour cent.ad-hoc-news+1

Cependant, les analystes soutiennent que le repli pourrait être de courte durée. Robin Brooks, ancien économiste en chef de l'Institut de la finance internationale, a écrit que toute hausse en septembre serait "performative", visant à plafonner les rendements à long terme plutôt qu'à resserrer réellement les conditions financières, une dynamique qu'il a qualifiée de haussière pour l'or. Les banques centrales ont acheté un net de 288,9 tonnes d'or au deuxième trimestre, soit un bond de 62 pour cent par rapport à l'année précédente et le chiffre le plus élevé jamais enregistré pour un deuxième trimestre, selon le Conseil mondial de l'or.robinjbrooks.substack+1