Gull og Bitcoin hækkuðu í ágúst vegna ótta við gengisfellingu dollarans

Gull og Bitcoin ↘ 1.84% skiluðu sinni mestu mánaðarlegu hækkun á árinu í ágúst þegar ákvörðun bandaríska fjármálaráðuneytisins um að auka endurkaup á langtímaskuldabréfum endurvakti svokallaða "debasement trade" fjárfestingu, þar sem veðjað er á að takmarkaðar eignir standi sig betur en veikjandi dollari í skugga vaxandi ríkishalla.

Gull hækkaði um tæp 10 prósent í ágúst, úr tæpum 4.000 dollurum í byrjun mánaðarins í yfir 4.450 dollara í lok hans, samkvæmt Bloomberg. Bitcoin hækkaði um meira en 12 prósent frá því að það braut upp úr 19. ágúst og fór stuttlega yfir 80.000 dollara áður en það lækkaði eftir að Kevin Warsh, seðlabankastjóri, flutti haukalega ræðu á Jackson Hole ráðstefnunni á föstudaginn.bloomingbit+2

Endurkaup ríkissjóðs kveikja hækkunina

Kveikjan var tilkynning Scott Bessent, fjármálaráðherra, um miðjan ágúst um að stjórnvöld myndu að minnsta kosti tvöfalda kaup sín á útistandandi ríkisskuldabréfum með 10 til 30 ára gjalddaga, og hækka hámarkið á hverja aðgerð úr 2 milljörðum í að minnsta kosti 4 milljarða dollara frá og með 9. september. Daginn sem tilkynningin var gefin út hækkaði Bitcoin um 8,7 prósent á örfáum klukkustundum, úr um 64.100 dollurum í tæplega 70.000 dollara, samkvæmt Forbes. Yfir 2,5 milljarðar dollara í skortstöðum voru uppgerðir á Bitcoin afleiðumarkaði á milli 19. og 21. ágúst, sem hraðaði hækkuninni.forbes+2

The Wall Street Journal News Corp ↘ 2.36% benti á að "debasement trade" fjárfestingin, þar sem fjárfestar flýja dollarann yfir í gull, Bitcoin og aðrar eignir, væri að "koma aftur". Bloomberg greindi frá því að dollarinn veiktist á meðan gull og Bitcoin hækkuðu, sem styrkir frásögnina um gengisfellingu knúna áfram af vaxandi halla í Bandaríkjunum. CNBC lýsti því yfir að þessi fjárfestingarstefna væri að "ná nýrri fótfestu á Wall Street".cnbc+2

Nýmörkuðum bætist í hópinn

Snúningurinn nær út fyrir góðmálma og dulritunargjaldmiðla. Bloomberg greindi frá því 30. ágúst að skuldabréf á nýmörkuðum séu í stakk búin til frekari hækkana þar sem "debasement trade" eykur innflæði í þann eignaflokk. Sjóðstjórar hjá JPMorgan Asset Management ↘ 0.94%, Invesco ↗ 1.10% og Marlborough Investment Management nefndu betri fjármálastjórn í þróunarlöndum sem aðdráttarafl.economictimes+1

"Við erum mjög bjartsýnir á hvað áframhaldandi gengisfelling dollarans þýðir" fyrir skuldabréf á nýmörkuðum, sagði Swa Wu, yfirmaður skuldabréfafjárfestinga hjá JPMorgan Asset Management í Asíu.economictimes

Haukastefna Warsh skyggir á horfur

Hækkunin mætti mótbyr á föstudaginn eftir að ræða Warsh í Jackson Hole jók væntingar um vaxtahækkun í september. Gull lækkaði um 3,2 prósent í vikunni og lokaði í 4.454,60 dollurum og Bitcoin fór niður fyrir 80.000 dollara. CME FedWatch gögn sýndu að líkur á vaxtahækkun í september hoppuðu úr 35 prósentum í yfir 55 prósent.ad-hoc-news+1

Samt sem áður halda sérfræðingar því fram að lækkunin gæti verið skammvinn. Robin Brooks, fyrrverandi aðalhagfræðingur hjá Institute of International Finance, skrifaði að öll vaxtahækkun í september yrði "sýndarmennska" sem miðaði að því að hefta langtímavexti frekar en að herða fjármálaskilyrði raunverulega, sem er staða sem hann kallar jákvæða fyrir gull. Seðlabankar keyptu nettó 288,9 tonn af gulli á öðrum ársfjórðungi, sem er 62 prósenta aukning frá fyrra ári og sterkasta niðurstaða annars ársfjórðungs sem mælst hefur, samkvæmt World Gold Council.robinjbrooks.substack+1