Zlato a bitcoin zaznamenaly nejsilnější měsíční zisky roku 2026 kvůli obavám z devalvace dolaru

Zlato a bitcoin ↘ 0.46% zaznamenaly v srpnu své nejsilnější měsíční zisky v letošním roce, protože rozhodnutí amerického ministerstva financí rozšířit zpětné odkupy dlouhodobých dluhopisů oživilo tzv. devalvační obchod – sázku na to, že vzácná aktiva překonají slábnoucí dolar v prostředí narůstajících vládních deficitů.

Zlato v srpnu posílilo zhruba o 10 procent, když vzrostlo z úrovně blízko 4 000 dolarů na začátku měsíce na více než 4 450 dolarů na konci měsíce, uvádí agentura Bloomberg. Bitcoin od svého průlomu 19. srpna vzrostl o více než 12 procent a krátce překonal hranici 80 000 dolarů, než korigoval poté, co předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh v pátek na sympoziu v Jackson Hole přednesl jestřábí projev.bloomingbit+2

Zpětné odkupy ministerstva financí podnítily růst

Katalyzátorem bylo oznámení ministra financí Scotta Bessenta z poloviny srpna, že vláda minimálně zdvojnásobí své nákupy nesplacených státních dluhopisů se splatností 10 až 30 let a od 9. září zvýší limit na operaci ze 2 miliard na nejméně 4 miliardy dolarů. V den oznámení bitcoin během několika hodin posílil o 8,7 procenta, když podle agentury Forbes vzrostl z přibližně 64 100 na téměř 70 000 dolarů. Mezi 19. a 21. srpnem byly na trhu s věčnými futures na bitcoin zlikvidovány krátké pozice v hodnotě více než 2,5 miliardy dolarů, což růst dále urychlilo.forbes+2

Deník The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.53% poznamenal, že devalvační obchod – kdy investoři prchají od dolaru ke zlatu, bitcoinu a dalším alternativním aktivům – se „vrací do hry“. Bloomberg uvedl, že dolar oslabil, zatímco zlato a bitcoin posílily, což „posiluje narativ devalvačního obchodu živený bobtnajícími americkými deficity“. CNBC tento trend popsala jako „získávající novou trakci na Wall Street“.cnbc+2

K obchodu se připojují rozvíjející se trhy

Rotace se rozšiřuje za hranice drahých kovů a kryptoměn. Agentura Bloomberg 30. srpna informovala, že dluhopisy rozvíjejících se trhů jsou připraveny na další zisky, protože devalvační obchod zesiluje příliv kapitálu do této třídy aktiv. Fondoví manažeři ze společností JPMorgan Asset Management ↘ 1.47%, Invesco ↘ 2.54% a Marlborough Investment Management jako lákadlo uvedli lepší fiskální správu v rozvíjejících se ekonomikách.economictimes+1

„Jsme velmi optimističtí ohledně toho, co pokračování devalvačního obchodu s dolarem znamená“ pro dluhopisy rozvíjejících se trhů, uvedl Swa Wu, vedoucí specialistů na investice do dluhopisů v Asii mimo Japonsko ve společnosti JPMorgan Asset Management.economictimes

Warshův jestřábí obrat kalí výhled

Růst narazil v pátek na turbulence poté, co Warshův projev v Jackson Hole zvýšil očekávání zářijového zvýšení sazeb. Zlato za týden kleslo o 3,2 procenta a uzavřelo na 4 454,60 dolaru a bitcoin sklouzl pod 80 000 dolarů. Data CME FedWatch ukázala, že pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb vyskočila z 35 procent na více než 55 procent.ad-hoc-news+1

Analytici však tvrdí, že pokles může mít krátké trvání. Robin Brooks, bývalý hlavní ekonom Institutu pro mezinárodní finance, napsal, že jakékoli zářijové zvýšení sazeb by bylo „performativní“ a zaměřené spíše na zastropování dlouhodobých výnosů než na skutečné zpřísnění finančních podmínek – což je dynamika, kterou označil za býčí pro zlato. Podle Světové rady pro zlato nakoupily centrální banky ve druhém čtvrtletí čistých 288,9 tuny zlata, což je o 62 procent více než před rokem a nejsilnější výsledek za druhé čtvrtletí v historii.robinjbrooks.substack+1