L’Europe vise ses meilleurs résultats en 3 ans, mais l’écart d’IA avec les États-Unis se creuse

Les entreprises européennes de premier plan entament leur saison de résultats la plus solide depuis plus de trois ans, mais les investisseurs restent préoccupés par le fait que l'exposition limitée de la région à l'intelligence artificielle la laisse loin derrière les États-Unis.

Les bénéfices du deuxième trimestre pour les entreprises du STOXX 600 devraient croître de 15,3 % en moyenne — le rythme le plus rapide depuis le dernier trimestre 2022 — selon les données LSEG I/B/E/S citées dans un rapport de Reuters publié mercredi. Les entreprises américaines, en revanche, devraient afficher une croissance des bénéfices de 23,7 % sur la même période.wtaq+2

Le boom énergétique masque une faiblesse sous-jacente

Une grande partie de la force apparente de l'Europe reflète une poussée des bénéfices énergétiques tirée par la hausse des prix du pétrole brut liée au conflit en Iran. Si l'on exclut le secteur de l'énergie, la situation change radicalement : les entreprises non énergétiques du STOXX 600 devraient rapporter une croissance des bénéfices de seulement 6 %, contre 19,6 % pour leurs homologues du S&P 500, montrent les données LSEG.reuters+2

"Pour que l'Europe commence vraiment à performer, il faut une sorte de catalyseur, quelque chose de similaire à ce que nous avons vu l'année dernière avec la relance budgétaire allemande que nous n'avons tout simplement pas encore vue", a déclaré Nataliia Lipikhina, responsable de la stratégie actions EMEA chez JPMorgan ↗ 0.63% Private Bank, selon Reuters.reuters

L'écart en matière d'IA reste la préoccupation centrale

L'Europe manque de la concentration de fabricants de puces mémoire et d'hyperscalers qui ont alimenté les bénéfices américains, bien que certains investisseurs voient un pont partiel dans les dépenses industrielles en IA. Jitania Kandhari, directrice adjointe des investissements chez Morgan Stanley ↘ 0.30% Investment Management, a déclaré à Reuters que l'écart "se réduira probablement avec le temps" à mesure que les entreprises européennes se rattraperont.reuters

ASML ↘ 4.26%, le plus grand fournisseur mondial d'équipements de fabrication de puces, a envoyé un signal précoce mercredi en relevant ses prévisions de ventes pour 2026 après avoir dépassé les attentes du deuxième trimestre. Pourtant, avec le laboratoire pharmaceutique Novartis ↗ 1.70%, SAP ↗ 1.27%, UniCredit et Volkswagen publiant leurs résultats la semaine prochaine, les investisseurs affirment que les orientations sur la demande pour 2027 compteront plus que les résultats passés.wtaq+1

L'ampleur des révisions à la hausse offre un certain optimisme

Par ailleurs, les analystes de Citigroup ↘ 0.62% ont noté que l'indice de révision des bénéfices en Europe a atteint son plus haut niveau depuis 2021, avec 80 % des secteurs désormais en territoire de révision nette à la hausse des bénéfices. Christoph Berger, directeur des investissements actions Europe chez Allianz Global Investors, a souligné que l'investissement dans les infrastructures liées à l'IA constitue un moteur pour les entreprises industrielles et de semi-conducteurs européennes, même s'il reste en deçà du boom technologique américain.wtaq+1

"Ce n'est probablement pas suffisant pour s'aligner. Ce n'est probablement même pas suffisant juste pour prendre de l'avance", a déclaré Martin Frandsen, gestionnaire de portefeuille chez Principal Asset Management, résumant la barre haute que les investisseurs ont fixée pour les noms liés à l'IA.wtaq