Europa erwartet stärkste Erträge seit 3 Jahren, doch die KI-Lücke zu den USA vergrößert sich

Europäische Blue-Chip-Unternehmen steuern auf ihre stärkste Berichtssaison seit mehr als drei Jahren zu, doch Investoren bleiben skeptisch, dass die begrenzte Präsenz der Region im Bereich der künstlichen Intelligenz sie weit hinter die Vereinigten Staaten zurückfallen lässt.

Die Gewinne für das zweite Quartal bei Unternehmen im STOXX 600 werden laut LSEG I/B/E/S-Daten, die in einem am Mittwoch veröffentlichten Reuters-Bericht zitiert wurden, im Durchschnitt um 15,3 % wachsen – das schnellste Tempo seit dem letzten Quartal 2022. US-Unternehmen hingegen werden im gleichen Zeitraum voraussichtlich ein Gewinnwachstum von 23,7 % erzielen.wtaq+2

Energieboom verdeckt zugrunde liegende Schwäche

Ein Großteil der Stärke in Europa spiegelt einen Anstieg der Energiegewinne wider, der durch höhere Rohölpreise im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt getrieben wurde. Rechnet man den Energiesektor heraus, ändert sich das Bild drastisch: Für Nicht-Energieunternehmen im STOXX 600 wird ein Gewinnwachstum von nur 6 % prognostiziert, verglichen mit 19,6 % bei ihren Pendants im S&P 500, wie die LSEG-Daten zeigen.reuters+2

"Damit Europa wirklich anfängt zu performen, braucht man eine Art Katalysator, etwas Ähnliches wie das, was wir letztes Jahr mit dem deutschen fiskalischen Stimulus gesehen haben, den wir einfach noch nicht gesehen haben", sagte Nataliia Lipikhina, Leiterin der EMEA-Aktienstrategie bei JPMorgan ↗ 0.52% Private Bank, laut Reuters.reuters

KI-Lücke bleibt das zentrale Anliegen

Europa fehlt die Konzentration von Speicherchipherstellern und Hyperscalern, die die US-Gewinne angetrieben haben, obwohl einige Investoren eine teilweise Brücke bei industriellen KI-Ausgaben sehen. Jitania Kandhari, stellvertretende Chief Investment Officer bei Morgan Stanley ↗ 1.08% Investment Management, sagte gegenüber Reuters, dass sich die Lücke "wahrscheinlich im Laufe der Zeit verengen wird", wenn europäische Unternehmen aufholen.reuters

ASML ↘ 0.99%, der weltweit größte Anbieter von Ausrüstung für die Chipherstellung, gab am Mittwoch ein frühes Signal, indem er seine Umsatzprognosen für 2026 anhob, nachdem die Erwartungen für das zweite Quartal übertroffen wurden. Da jedoch der Arzneimittelhersteller Novartis ↗ 2.29%, SAP ↗ 1.31%, UniCredit und Volkswagen alle nächste Woche berichten, sagen Investoren, dass die Prognosen zur Nachfrage bis 2027 wichtiger sein werden als rückblickende Ergebnisse.wtaq+1

Breite der Upgrades bietet etwas Optimismus

Unabhängig davon stellten Analysten von Citigroup ↗ 0.67% fest, dass der Index für Gewinnrevisionen in Europa den höchsten Stand seit 2021 erreicht hat, wobei sich 80 % der Sektoren nun im Bereich der Netto-Gewinn-Upgrades befinden. Christoph Berger, CIO Equity Europe bei Allianz Global Investors, verwies auf KI-bezogene Infrastrukturinvestitionen als Rückenwind für europäische Industrie- und Halbleiterunternehmen – auch wenn dies hinter dem US-Tech-Boom zurückbleibt.wtaq+1

"Es reicht wahrscheinlich nicht aus, um gleichzuziehen. Es reicht wahrscheinlich nicht einmal aus, um nur in Führung zu gehen", sagte Martin Frandsen, Portfoliomanager bei Principal Asset Management, und fasste damit die hohe Messlatte zusammen, die Investoren für KI-bezogene Namen gesetzt haben.wtaq