Evropa vyhlíží nejsilnější výdělky za 3 roky, ale propast v oblasti AI oproti USA se prohlubuje

Evropské blue-chip společnosti směřují k nejsilnější výsledkové sezóně za více než tři roky, přesto investoři zůstávají obezřetní, protože omezená expozice regionu vůči umělé inteligenci způsobuje, že výrazně zaostává za Spojenými státy.

Zisky společností v indexu STOXX 600 mají podle údajů LSEG I/B/E/S citovaných ve středeční zprávě agentury Reuters ve druhém čtvrtletí vzrůst v průměru o 15,3 % – což je nejrychlejší tempo od posledního čtvrtletí roku 2022. Naproti tomu u amerických společností se ve stejném období předpovídá růst zisků o 23,7 %.wtaq+2

Energetický boom maskuje základní slabost

Velká část síly evropských výsledků odráží nárůst zisků v energetice, který byl tažen vyššími cenami ropy v souvislosti s konfliktem v Íránu. Pokud energetický sektor vyřadíme, obraz se prudce mění: u neenergetických společností v indexu STOXX 600 se předpovídá růst zisků pouze o 6 % ve srovnání s 19,6 % u jejich protějšků v indexu S&P 500, ukazují data LSEG.reuters+2

„Aby Evropa skutečně začala podávat výkony, potřebujete nějaký katalyzátor, něco podobného, co jsme viděli loni s německými fiskálními stimuly, což jsme zatím prostě neviděli,“ uvedla podle agentury Reuters Nataliia Lipikhina, vedoucí strategie pro akcie v regionu EMEA v JPMorgan ↘ 1.47% Private Bank.reuters

Propast v oblasti AI zůstává hlavním problémem

Evropě chybí koncentrace výrobců paměťových čipů a poskytovatelů cloudových služeb, kteří poháněli zisky v USA, ačkoli někteří investoři vidí částečný most v průmyslových výdajích na AI. Jitania Kandhari, zástupkyně hlavního investičního ředitele v Morgan Stanley ↘ 2.44% Investment Management, agentuře Reuters řekla, že propast se „pravděpodobně časem zúží“, jakmile evropské firmy naberou tempo.reuters

ASML ↗ 0.72%, největší světový dodavatel zařízení pro výrobu čipů, vyslal ve středu brzký signál, když po překonání očekávání za druhé čtvrtletí zvýšil své výhledy prodejů pro rok 2026. Přesto, vzhledem k tomu, že farmaceutická společnost Novartis ↘ 3.30%, SAP ↘ 1.02%, UniCredit a Volkswagen reportují výsledky příští týden, investoři uvádějí, že pokyny ohledně poptávky do roku 2027 budou důležitější než zpětně orientované výsledky.wtaq+1

Šíře revizí nabízí určitý optimismus

Analytici Citigroup ↘ 1.54% nezávisle na tom poznamenali, že index revizí zisků v Evropě dosáhl nejvyšší úrovně od roku 2021, přičemž 80 % sektorů se nyní nachází v teritoriu čistého zvyšování zisků. Christoph Berger, CIO pro evropské akcie v Allianz Global Investors, poukázal na investice do infrastruktury související s AI jako na protivítr pro evropský průmysl a polovodičové společnosti – i když to nedosahuje technologického boomu v USA.wtaq+1

„Pravděpodobně to nestačí na to, abychom se vyrovnali. Pravděpodobně to nestačí ani na to, abychom se dostali do čela,“ řekl Martin Frandsen, portfolio manažer v Principal Asset Management, čímž shrnul vysokou laťku, kterou investoři nastavili pro jména spojená s AI.wtaq