IA : la BCE et la Fed alertent sur le risque d’une correction de type bulle internet

Les banques centrales des deux côtés de l'Atlantique tirent la sonnette d'alarme quant à la viabilité du rallye boursier alimenté par l'IA. La Banque centrale européenne prévient qu'une correction est « probable » tandis que la Réserve fédérale signale des valorisations proches de la bulle internet.

Un blog de la BCE met en garde contre des perspectives « préoccupantes »

Le lundi 17 août, la BCE a publié un article de blog affirmant que « la recherche économique sur les révolutions technologiques passées mène à une conclusion préoccupante : une correction des valorisations boursières actuelles est probable », selon Reuters ↗ 0.89%. L'analyse souligne que les ménages de la zone euro détiennent environ 440 milliards d'euros d'exposition aux actions des « Sept Magnifiques » : Alphabet ↘ 1.02%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 2.16%, Apple ↘ 1.75%, Meta Platforms ↘ 0.04%, Microsoft ↘ 0.65%, Nvidia ↘ 0.33% et Tesla ↘ 1.71%. Les fonds de pension et les compagnies d'assurance affichent une exposition similaire, ce qui porte l'exposition européenne totale à environ 880 milliards d'euros.live.euronext+1

L'article de blog, qui ne reflète pas nécessairement la politique officielle de la BCE, avertit que le risque le plus grave n'est pas une simple correction des actions, mais « une correction qui coïnciderait avec une instabilité plus large du marché que les décideurs politiques ne pourraient pas facilement apaiser : contrairement à l'épisode de la bulle internet, le point de départ actuel laisse nettement moins de marge pour baisser les taux d'intérêt ou utiliser la politique budgétaire pour amortir le choc ».reuters+1

La Réserve fédérale partage ces inquiétudes

La Fed a émis une mise en garde parallèle, notant que les valorisations des actions américaines approchent des niveaux observés pour la dernière fois lors du boom technologique de la fin des années 1990. Le ratio Shiller CAPE a grimpé à environ 41,4, et Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.93% a souligné que la part des investissements technologiques américains dans le PIB a déjà dépassé son sommet des années 1990. Le S&P 500 a récemment atteint un niveau de clôture record à 7 798,99 points, l'indice affichant une hausse d'environ 14 % pour 2026.businessupturn

Le boom du financement de l'IA rappelle la bulle internet

Ces avertissements surviennent dans un contexte de vague sans précédent d'émissions d'obligations d'entreprises liées à l'IA. Selon Goldman Sachs, la dette liée à l'IA sur les marchés des obligations de qualité investissement, à haut rendement et des prêts à effet de levier avait déjà approché les 500 milliards de dollars à la fin du mois de juillet, dépassant largement les prévisions initiales de la banque, qui tablait sur 322 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année 2026. Andrzej Skiba, responsable des investissements obligataires chez RBC Global Asset Management, a déclaré que l'offre actuelle d'obligations liées à l'IA est « proche de la limite de ce que le marché peut absorber sans perturbation ».odaily

Certains investisseurs dressent des parallèles explicites avec le début des années 2000. Hank Smith, responsable de la stratégie d'investissement chez Haverford Trust, a déclaré que la résurgence des modèles de financement hors bilan lui rappelait le secteur bancaire du milieu des années 2000, « ce qui s'est soldé par un prix très lourd ». Le comité de rédaction du Wall Street Journal News Corp ↗ 0.75% s'est montré plus mesuré, affirmant que la bulle de l'IA « pourrait se dégonfler plutôt qu'éclater », étant donné que les géants technologiques d'aujourd'hui affichent des bénéfices bien plus solides que leurs prédécesseurs de l'ère dot-com.wsj+1

Le blog de la BCE conclut qu'« un effondrement de l'IA aux États-Unis ne resterait pas un problème uniquement américain », soulignant que les effets d'une correction « pourraient s'étendre au-delà des marchés financiers pour toucher le moral de la zone euro, les conditions de financement et l'embauche ».futurism