EKP ja Fed varoittavat tekoälyosakkeiden arvostuksista: Vaarassa dotcom-tyylinen korjausliike

Keskuspankit molemmin puolin Atlanttia varoittavat tekoälyvetoisen pörssirallin kestävyydestä. Euroopan keskuspankki (EKP) varoittaa korjausliikkeen olevan "todennäköinen", ja Yhdysvaltain keskuspankki Fed huomauttaa arvostustasojen lähestyvän dotcom-kuplan aikoja.

EKP:n blogi varoittaa "huolestuttavista" näkymistä

Maanantaina 17. elokuuta EKP julkaisi blogikirjoituksen, jossa todetaan, että "aiempia teknologisia vallankumouksia koskeva taloudellinen tutkimus viittaa huolestuttavaan johtopäätökseen: nykyisten osakemarkkinoiden arvostusten korjausliike on todennäköinen", kertoo Reuters ↗ 1.63%. Analyysissä huomautettiin, että euroalueen kotitalouksilla on noin 440 miljardin euron sijoitukset niin sanottuihin Magnificent Seven -osakkeisiin: Alphabet ↗ 0.87%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 3.29%, Apple ↘ 1.11%, Meta Platforms ↘ 0.31%, Microsoft ↗ 2.38%, Nvidia ↘ 0.52% ja Tesla ↗ 2.05%. Eläke- ja vakuutusyhtiöillä on vastaava määrä sijoituksia, mikä nostaa eurooppalaisten kokonaisriskin noin 880 miljardiin euroon.live.euronext+1

Blogikirjoituksessa, joka ei välttämättä edusta EKP:n virallista linjaa, varoitettiin, että vakavin riski ei ole pelkkä osakekurssien korjausliike. Kyseessä on pikemminkin "korjausliike, joka ajoittuu samaan aikaan laajemman markkinoiden epävakauden kanssa, jota päättäjien on vaikea rauhoittaa: toisin kuin dotcom-kuplan aikaan, nykyinen lähtötilanne jättää huomattavasti vähemmän tilaa korkojen laskemiselle tai finanssipolitiikan käyttämiselle seurauksien vaimentamiseen".reuters+1

Fed säestää huolta

Fed on antanut samansuuntaisen varoituksen ja todennut Yhdysvaltojen osakkeiden arvostustasojen lähestyvän lukemia, joita nähtiin viimeksi 1990-luvun lopun teknologiabuumissa. Shillerin CAPE-kerroin on noussut noin tasolle 41,4, ja Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.44% on huomauttanut, että Yhdysvaltojen teknologiainvestointien osuus BKT:stä on jo ylittänyt 1990-luvun huippunsa. S&P 500 -indeksi saavutti hiljattain uuden ennätystasonsa 7 798,99 pistettä, ja indeksi on noussut noin 14 % vuonna 2026.businessupturn

Tekoälyrahoituksen buumi muistuttaa dotcom-aikaa

Varoitukset ajoittuvat ennennäkemättömään tekoälyyn liittyvien yrityslainojen liikkeeseenlaskujen aaltoon. Goldman Sachsin mukaan tekoälyyn liittyvä velka investointitason, korkeatuottoisten (high-yield) ja syndikoitujen lainojen markkinoilla oli heinäkuun loppuun mennessä jo lähes 500 miljardia dollaria. Tämä ylittää selvästi yhtiön aiemman 322 miljardin dollarin ennusteen koko vuodelle 2026. RBC Global Asset Managementin korkosijoitusjohtaja Andrzej Skiba sanoi, että nykyinen tekoälyyn liittyvien joukkovelkakirjojen tarjonta on "lähellä rajaa, jonka markkinat voivat sulattaa ilman häiriöitä".odaily

Jotkut sijoittajat ovat tehneet suoria vertauksia 2000-luvun alkuun. Haverford Trustin sijoitusstrategiajohtaja Hank Smith sanoi, että taseen ulkopuolisten rahoitusmallien paluu muistuttaa häntä pankkialasta 2000-luvun puolivälissä, "mikä päättyi kalliiseen laskuun". The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.28% -lehden toimitus esitti maltillisemman arvion ja katsoi, että tekoälykupla "saattaa tyhjentyä, ei puhjeta", koska nykyisillä teknologiajättiläisillä on vahvempi tulos kuin dotcom-aikakauden edeltäjillään.wsj+1

EKP:n blogikirjoituksessa todettiin lopuksi, että "Yhdysvaltojen tekoälyromahdus ei jäisi vain Yhdysvaltojen ongelmaksi". Kirjoituksessa huomautettiin, että korjausliikkeen vaikutukset "voisivat ulottua rahoitusmarkkinoiden ulkopuolelle euroalueen ilmapiiriin, rahoitusoloihin ja rekrytointeihin".futurism