Goldman Sachs alerte sur un risque de surcapacité informatique dû à la chute des prix des jetons IA

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 4.67% prévient qu'une baisse rapide des prix des jetons IA pourrait dépasser la croissance de l'utilisation, soulevant la perspective d'une surcapacité informatique qui pourrait peser sur les valorisations boursières dans le secteur de l'infrastructure IA.

Dans une note Delta One diffusée cette semaine, la banque a souligné que le prix de référence de Silicon Data pour l'utilisation des modèles de langage (LLM), le LLM Token Expenditure Index, suivi sur Bloomberg sous le code SDLLMTK, est récemment tombé à environ 0,97 dollar par million de jetons après avoir chuté de 29 % rien qu'en août. L'indice s'établissait à 0,98 dollar au 2 septembre. CNBC a rapporté plus tôt cette semaine que cette mesure avait atteint de nouveaux plus bas dans un contexte de concurrence intensifiée.tipranks+2

Le déséquilibre prix-volume

L'inquiétude de Goldman se concentre sur un problème arithmétique simple : si les prix des jetons chutent plus vite que la consommation totale n'augmente, l'industrie pourrait générer moins de revenus à partir de l'infrastructure qu'elle a construite. La banque a déclaré qu'à moins que les futurs modèles d'IA ne produisent des améliorations suffisamment importantes pour encourager une utilisation beaucoup plus intensive, le risque de périodes d'excès de capacité informatique devient de plus en plus réaliste.tipranks

Rich Privorotsky, responsable du bureau de trading Delta One de Goldman, soulève des préoccupations similaires depuis des mois, notant dès juin que les grandes entreprises d'IA vendaient plus de matériel informatique, contestant directement l'hypothèse longtemps admise selon laquelle les pénuries persisteraient indéfiniment. Dans une note de juin partagée par ZeroHedge, le bureau a averti que le commerce de l'IA passait « de l'église de la rareté au bazar de l'abondance ».thedarksideoftheboom.substack+1

La concurrence moteur du déclin

Les baisses de prix des modèles propriétaires sont le principal moteur de cette chute, selon la note de Goldman. Meta ↗ 5.12% a publié plusieurs itérations de son modèle Muse Spark cette année, la plus récente étant la version 1.2 en août, qui, selon Meta, coûte environ un quart du prix du modèle leader d'Anthropic. Pendant ce temps, OpenAI se prépare à lancer son modèle Astra, que l'entreprise a décrit cette semaine comme son modèle le plus performant à ce jour.nytimes+3

La tendance globale est marquée. Le BenchLM Token Price Index montre que les prix des LLM de pointe sont désormais 84 % inférieurs à leur base de mars 2023. Par ailleurs, Goldman Sachs Research a projeté que la consommation de jetons IA pourrait être multipliée par 24 d'ici 2030, portée par l'essor des agents IA autonomes, un scénario qui compenserait la baisse des prix unitaires. Mais le bureau Delta One de la banque est moins optimiste quant à la trajectoire à court terme, avertissant que la poussée de la demande pourrait ne pas arriver assez vite pour éviter une surabondance.goldmansachs+1

Ce que cela signifie pour les investisseurs

L'avertissement ajoute une couche de prudence à un secteur qui a attiré d'énormes dépenses d'investissement. Goldman projette que les dépenses d'investissement dans l'IA pourraient plus que doubler, passant de 765 milliards de dollars en 2026 à 1 600 milliards de dollars d'ici 2031. Si les revenus par unité de calcul continuent de s'éroder plus rapidement que le volume n'augmente, les rendements sur ces dépenses d'infrastructure pourraient décevoir, créant des vents contraires pour les entreprises de toute la chaîne d'approvisionnement de l'IA, des fabricants de puces aux opérateurs de centres de données en passant par les fournisseurs de cloud.threads