Goldman Sachs varoittaa: tekoälytokenien hintojen lasku uhkaa johtaa ylikapasiteettiin

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.07% varoittaa, että tekoälytokenien hintojen nopea lasku saattaa ylittää käytön kasvun, mikä nostaa esiin laskentakapasiteetin ylitarjonnan mahdollisuuden. Tämä voisi painaa tekoälyinfrastruktuurisektorin osakevaluaatioita.

Tällä viikolla julkaistussa Delta One -raportissa pankki huomautti, että Silicon Datan vertailuhinta kielimallien käytölle – LLM Token Expenditure Index, jota seurataan Bloombergissa tunnuksella SDLLMTK – putosi hiljattain noin 0,97 dollariin miljoonaa tokenia kohden laskettuaan 29 % pelkästään elokuussa. Indeksi oli 0,98 dollarissa syyskuun 2. päivänä. CNBC raportoi aiemmin tällä viikolla, että mittari oli saavuttanut uusia pohjalukemia kiristyvän kilpailun keskellä.tipranks+2

Hinnan ja volyymin epäsuhta

Goldmanin huoli keskittyy yksinkertaiseen laskutoimitukseen: jos tokenien hinnat laskevat nopeammin kuin kokonaiskulutus kasvaa, ala saattaa tuottaa vähemmän tuloja rakentamastaan infrastruktuurista. Pankki totesi, että elleivät tulevat tekoälymallit tuota riittävän suuria parannuksia kannustaakseen huomattavasti laajempaan käyttöön, riski laskentakapasiteetin ylitarjonnasta muuttuu yhä realistisemmaksi.tipranks

Rich Privorotsky, Goldmanin Delta One -kaupankäyntipöydän johtaja, on nostanut vastaavia huolia esiin kuukausien ajan. Hän totesi jo kesäkuussa, että suuret tekoälyyritykset myivät enemmän laskentatehoa, mikä haastaa suoraan pitkään vallinneen oletuksen siitä, että pula jatkuisi loputtomiin. ZeroHedgen jakamassa kesäkuun raportissa kaupankäyntipöytä varoitti, että tekoälykauppa oli siirtymässä "niukkuuden kirkosta yltäkylläisyyden basaariin".thedarksideoftheboom.substack+1

Kilpailu laskun ajurina

Hintojen laskun suurin ajuri ovat omien mallien hinnanalennukset, Goldmanin raportin mukaan. Meta ↗ 1.00% on julkaissut tänä vuonna useita iteraatioita Muse Spark -mallistaan, viimeisimpänä versio 1.2 elokuussa, jonka Meta kertoi maksavan noin neljänneksen siitä, mitä Anthropicin johtava malli veloittaa. Samaan aikaan OpenAI valmistautuu julkaisemaan Astra-mallinsa, jota yhtiö kuvaili tällä viikolla kyvykkäimmäksi mallikseen tähän mennessä.nytimes+3

Laajempi suuntaus on jyrkkä. BenchLM Token Price Index osoittaa, että huipputason kielimallien hinnat ovat nyt 84 % alempana kuin maaliskuun 2023 lähtötasolla. Erillisesti Goldman Sachs Research on ennustanut, että tekoälytokenien kulutus voisi moninkertaistua 24-kertaiseksi vuoteen 2030 mennessä autonomisten tekoälyagenttien nousun myötä – skenaario, joka kompensoisi yksikköhintojen laskua. Pankin Delta One -pöytä on kuitenkin vähemmän optimistinen lyhyen aikavälin kehityksestä ja varoittaa, ettei kysynnän kasvu välttämättä tapahdu riittävän nopeasti ylitarjonnan estämiseksi.goldmansachs+1

Mitä tämä tarkoittaa sijoittajille

Varoitus lisää varovaisuutta sektorilla, joka on houkutellut valtavia pääomamenoja. Goldman ennustaa, että tekoälyn pääomamenot voisivat yli kaksinkertaistua vuoden 2026 765 miljardista dollarista 1,6 biljoonaan dollariin vuoteen 2031 mennessä. Jos laskentatehon yksikkökohtainen tuotto jatkaa heikkenemistään nopeammin kuin volyymi kasvaa, tuotot kyseisistä infrastruktuuri-investoinneista voivat tuottaa pettymyksen, mikä luo vastatuulta yrityksille koko tekoälyn toimitusketjussa – sirunvalmistajista konesalioperaattoreihin ja pilvipalveluntarjoajiin.threads