Goldman Sachs advierte que la caída en los precios de tokens de IA podría generar exceso de capacidad

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.07% advierte que la rápida caída en los precios de los tokens de IA podría estar superando el crecimiento en su uso, planteando la posibilidad de un exceso de capacidad de cómputo que afectaría las valoraciones bursátiles en todo el sector de infraestructura de IA.

En una nota de Delta One distribuida esta semana, el banco señaló que el precio de referencia de Silicon Data para el uso de modelos de lenguaje extenso, el LLM Token Expenditure Index, rastreado en Bloomberg como SDLLMTK, cayó recientemente a cerca de 0,97 dólares por millón de tokens tras desplomarse un 29% solo en agosto. El índice se situaba en 0,98 dólares al 2 de septiembre. CNBC informó a principios de esta semana que la medida había alcanzado nuevos mínimos en medio de una competencia intensificada.tipranks+2

El desajuste entre precio y volumen

La preocupación de Goldman se centra en un problema aritmético sencillo: si los precios de los tokens caen más rápido de lo que crece el consumo total, la industria podría generar menos ingresos por la infraestructura construida. El banco indicó que, a menos que los futuros modelos de IA produzcan mejoras lo suficientemente grandes como para fomentar un uso mucho mayor, el riesgo de periodos de exceso de capacidad de cómputo se vuelve cada vez más realista.tipranks

Rich Privorotsky, jefe de la mesa de operaciones Delta One de Goldman, ha estado planteando preocupaciones similares durante meses, señalando desde junio que las principales empresas de IA estaban vendiendo más hardware de cómputo, desafiando directamente la suposición de larga data de que la escasez persistiría indefinidamente. En una nota de junio compartida por ZeroHedge, la mesa advirtió que el comercio de IA estaba pasando "de la iglesia de la escasez al bazar de la abundancia".thedarksideoftheboom.substack+1

La competencia impulsa el descenso

Los recortes de precios en modelos propietarios son el mayor motor de la caída, según la nota de Goldman. Meta ↗ 1.00% ha lanzado múltiples iteraciones de su modelo Muse Spark este año, la más reciente la versión 1.2 en agosto, que según Meta cuesta aproximadamente una cuarta parte de lo que cobra el modelo líder de Anthropic. Mientras tanto, OpenAI se prepara para lanzar su modelo Astra, que la compañía describió esta semana como el más capaz hasta la fecha.nytimes+3

La tendencia general es pronunciada. El BenchLM Token Price Index muestra que los precios de los LLM de frontera están ahora un 84% por debajo de su base de marzo de 2023. Por otro lado, Goldman Sachs Research ha proyectado que el consumo de tokens de IA podría multiplicarse por 24 para 2030, impulsado por el auge de los agentes de IA autónomos, un escenario que compensaría la caída de los precios unitarios. Sin embargo, la mesa Delta One del banco es menos optimista sobre la trayectoria a corto plazo, advirtiendo que el aumento de la demanda podría no llegar lo suficientemente rápido como para evitar un exceso de oferta.goldmansachs+1

Lo que significa para los inversores

La advertencia añade un nivel de cautela a un sector que ha atraído enormes gastos de capital. Goldman proyecta que el gasto de capital en IA podría más que duplicarse, pasando de 765.000 millones de dólares en 2026 a 1,6 billones de dólares para 2031. Si los ingresos por unidad de cómputo continúan erosionándose más rápido de lo que crece el volumen, los retornos sobre esa inversión en infraestructura podrían decepcionar, creando vientos en contra para las empresas en toda la cadena de suministro de IA, desde fabricantes de chips hasta operadores de centros de datos y proveedores de la nube.threads