Citadel a débouclé 80 % du risque lié à la vente forcée du fonds IA, selon Ken Griffin

Ken Griffin a annoncé vendredi aux clients de Citadel que sa société avait débouclé plus de 80 % du risque global du portefeuille acquis auprès du hedge fund Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner, réalisant plus de 100 transactions de blocs représentant plus de 4 milliards de dollars en valeur de marché, selon une lettre obtenue par CNBC.cnbc

Cette révélation constitue le premier compte rendu détaillé de Citadel sur la gestion de la position massive qu'elle a prise durant les derniers jours de juillet, lorsque Situational Awareness a été contraint de liquider ses positions en actions publiques en pleine crise de liquidité.

La vente forcée de juillet

Citadel a entamé des discussions avec Situational Awareness le 29 juillet pour acquérir les actifs du fonds, a écrit Griffin dans la lettre. Un jour plus tard, l'accord était conclu. Situational Awareness a vendu environ 16 milliards de dollars de positions à effet de levier sur des actions, notamment des participations dans SanDisk Western Digital Corporation ↘ 2.05%, Micron ↘ 0.77%, SK Hynix et CoreWeave ↘ 2.13%, à Citadel avec des décotes de plus de 10 %, selon plusieurs rapports.forbes+2

Cette vente forcée a fait suite à des appels de marge de la part des courtiers principaux Bank of America ↘ 0.27%, Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.73% et JPMorgan Chase ↗ 0.01%, alors que le portefeuille du fonds, très exposé à l'IA, s'effondrait. Situational Awareness avait recours à un effet de levier allant jusqu'à 400 %, SanDisk et Micron représentant à eux seuls plus de 56 % de ses positions déclarées en actions américaines à la fin du mois de juin. SanDisk a chuté de 47 % en juillet et Micron a baissé de 29 %.marketwatch+1

Les actifs du fonds se sont effondrés, passant d'un sommet d'environ 45 milliards de dollars à près de 10 milliards de dollars.qz+1

Comment Wall Street a bouclé la transaction

Griffin a attribué la rapidité de la transaction à la coopération au sein de Wall Street. « Une transaction d'une telle envergure n'aurait pas pu être menée à bien sans la coopération extraordinaire des équipes de trading et de courtage principal des banques au service des deux entreprises », a-t-il écrit.cnbc

L'opération s'est avérée immédiatement rentable. Le fonds phare de Citadel, Wellington, a enregistré un rendement de 5,94 % en juillet, sa meilleure performance mensuelle depuis 2022. Avant la finalisation de l'acquisition de Situational Awareness au cours de la dernière semaine du mois, Wellington n'affichait qu'une hausse d'environ 0,45 %.finance.biggo+1

Le réseau de rumeurs

Le Wall Street Journal News Corp ↗ 2.28% a rapporté que les traders du marché avaient pressenti des difficultés plusieurs jours avant la conclusion de l'accord. David Mann, PDG de Mannsion Group, a reçu un appel le 29 juillet de la part d'un intermédiaire agissant pour le compte du fonds d'Aschenbrenner, lui demandant s'il souhaitait racheter une partie de la participation du fonds dans Anthropic. « Aschenbrenner était contraint de vendre », a déclaré Mann au Journal. « Il avait besoin d'argent et sondait le marché. »wsj

Cet épisode, qui représente la plus lourde perte de trading individuelle jamais enregistrée avec 35 milliards de dollars selon le Financial Times Pearson plc ↗ 1.31%, est devenu un cas d'école sur la manière dont l'effet de levier peut transformer une thèse d'investissement gagnante en une sortie forcée. Aschenbrenner a depuis réalisé un investissement de 400 millions de dollars dans une entreprise privée non divulguée, signalant ainsi son intention de se reconstruire.forbes+1