Carburants : Aramco prévient que les raffineries mondiales n’ont plus aucune marge de sécurité

Les plus grandes compagnies pétrolières mondiales avertissent que les stocks mondiaux de carburant sont tombés à des niveaux dangereux, les raffineries situées hors des zones de conflit fonctionnant à leur capacité maximale, voire au-delà, ne laissant pratiquement aucune marge de sécurité pour absorber de nouveaux chocs d'approvisionnement.

Saudi Aramco, le plus grand producteur de pétrole au monde, a déclaré mardi que les raffineries « tournent à plein régime dans le monde entier », avec très peu d'amortisseurs restants dans le système pour protéger les consommateurs contre la hausse des prix des carburants. Cet avertissement fait suite à des déclarations similaires d'Exxon Mobil ↘ 0.26%, Shell ↘ 0.79%, Chevron ↘ 1.17% et TotalEnergies ↗ 0.30% ces derniers jours, alors que la guerre en Iran entre dans son sixième mois sans issue en vue.bloomberg

Une crise du raffinage, pas du brut

Le point de blocage sur les marchés mondiaux de l'énergie s'est nettement déplacé du pétrole brut vers les produits raffinés. « Le véritable goulot d'étranglement du système énergétique est le raffinage », a déclaré Neil Hansen, directeur financier d'Exxon, à Bloomberg, qualifiant cette situation de « point sur lequel le marché ne se concentre peut-être pas pleinement ».oilprice

Les guerres au Moyen-Orient et en Ukraine, les quotas d'exportation de carburant de la Chine et l'interdiction par la Russie d'exporter du diesel ont collectivement retiré environ 5 millions de barils par jour, soit environ 6 %, de la capacité de raffinage mondiale d'avant-guerre au deuxième trimestre, selon une chronique de Ron Bousso pour Reuters. Les volumes de raffinage mondiaux se sont établis en moyenne à environ 78 millions de barils par jour, leur plus bas niveau depuis la pandémie de COVID-19 en 2020, selon l'Agence internationale de l'énergie.boereport+1

Les raffineries encore opérationnelles tournent à plein régime. Les raffineries américaines ont fonctionné à 97 % de leur capacité au cours de la semaine se terminant le 24 juillet, bien au-dessus de leur moyenne à long terme d'environ 90 %. Les raffineries d'Exxon sur la côte du Golfe du Mexique ont fonctionné à un taux d'utilisation de 95 %, celles de Chevron à 97 %, et le réseau de Shell a même dépassé les 100 % au cours du deuxième trimestre. Le diesel de référence en Europe s'échange au-dessus de 150 dollars le baril, tandis que l'essence au détail aux États-Unis reste supérieure à 4 dollars le gallon.bloomberg+2

Profits records et tollé politique

Cette pénurie de l'offre a généré des bénéfices extraordinaires. Exxon a enregistré un bénéfice de 5,5 milliards de dollars dans le secteur de l'aval (downstream) au deuxième trimestre, tandis que les bénéfices de raffinage de Chevron ont atteint 4,9 milliards de dollars, contre 737 millions de dollars un an plus tôt. Ensemble, les deux compagnies ont réalisé environ 26,5 milliards de dollars de bénéfice net au cours du trimestre.gulfnews

Cette manne financière a suscité de vives critiques politiques. Le président Trump a exigé des prix de l'essence à 2,25 dollars le gallon et a ordonné au ministère de la Justice d'enquêter sur d'éventuels abus de prix, alors même que le PDG d'Exxon, Darren Woods, soulignait que la capacité de raffinage mondiale disponible est historiquement limitée.worldoil+1

Des perspectives fragiles

Les analystes préviennent que la situation pourrait s'aggraver à l'approche de la saison de maintenance des raffineries en septembre. Alan Gelder, de Wood Mackenzie, s'attend à ce que les marges de raffinage et les taux d'utilisation restent élevés jusqu'à la fin de la décennie, mais l'analyse de Reuters souligne que les bénéfices actuels sont générés par « la guerre, les infrastructures endommagées et la rareté, et non par une amélioration structurelle des fondamentaux du secteur ».boereport

BP ↘ 1.11% publie ses résultats mardi, avec une marge de raffinage indicative s'élevant en moyenne à 42 dollars le baril depuis le début du troisième trimestre, soit plus du triple du niveau de l'année dernière.boereport