Aramco warnt: Raffinerien weltweit ohne Puffer gegen Preisschocks

Die weltweit größten Ölkonzerne warnen, dass die globalen Kraftstoffvorräte auf ein gefährliches Niveau gesunken sind. Raffinerien außerhalb von Konfliktgebieten arbeiten an oder über ihrer Kapazitätsgrenze, sodass praktisch kein Puffer mehr vorhanden ist, um weitere Angebotsschocks abzufedern.

Saudi Aramco, der größte Ölproduzent der Welt, erklärte am Dienstag, dass Raffinerien „weltweit unter Hochdruck laufen“ und kaum noch Stoßdämpfer im System verbleiben, um vor steigenden Kraftstoffpreisen zu schützen. Die Warnung folgt auf ähnliche Erklärungen von Exxon Mobil ↘ 0.26%, Shell ↘ 0.79%, Chevron ↘ 1.17% und TotalEnergies ↗ 0.30% in den vergangenen Tagen, während der Iran-Krieg ohne Aussicht auf eine Lösung in seinen sechsten Monat geht.bloomberg

Eine Raffineriekrise, keine Rohölkrise

Der Engpass auf den globalen Energiemärkten hat sich entscheidend vom Rohöl auf raffinierte Produkte verlagert. „Der kritische Engpass im Energiesystem ist die Raffination“, sagte Neil Hansen, Finanzvorstand von Exxon, gegenüber Bloomberg und bezeichnete dies als „etwas, worauf sich der Markt vielleicht nicht voll konzentriert“.oilprice

Die Kriege im Nahen Osten und in der Ukraine, Chinas Beschränkungen für Kraftstoffexporte und Russlands Exportverbot für Diesel haben im zweiten Quartal zusammen rund 5 Millionen Barrel pro Tag, etwa 6 Prozent, der weltweiten Raffineriekapazität aus der Vorkriegszeit vom Markt genommen, so eine Reuters-Kolumne von Ron Bousso. Die weltweite Raffinerieauslastung lag im Durchschnitt bei rund 78 Millionen Barrel pro Tag, dem niedrigsten Stand seit der COVID-19-Pandemie im Jahr 2020, so die Internationale Energieagentur.boereport+1

Raffinerien, die noch in Betrieb sind, laufen am Limit. Die US-Raffinerien arbeiteten in der Woche zum 24. Juli mit 97 Prozent ihrer Kapazität, weit über ihrem langfristigen Durchschnitt von rund 90 Prozent. Die Exxon-Raffinerien an der Golfküste liefen mit einer Auslastung von 95 Prozent, die von Chevron mit 97 Prozent, und das Netz von Shell überstieg im zweiten Quartal sogar die Marke von 100 Prozent. Die europäische Diesel-Benchmark notiert bei über 150 US-Dollar pro Barrel, während Benzin an US-Tankstellen weiterhin mehr als 4 US-Dollar pro Gallone kostet.bloomberg+2

Rekordgewinne, politische Gegenreaktionen

Der Versorgungsengpass hat zu außergewöhnlichen Gewinnen geführt. Exxon verzeichnete im zweiten Quartal im Downstream-Bereich einen Gewinn von 5,5 Milliarden US-Dollar, während die Raffineriegewinne von Chevron 4,9 Milliarden US-Dollar erreichten, ein deutlicher Anstieg gegenüber 737 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Zusammen erzielten die beiden Unternehmen in diesem Quartal einen Nettogewinn von rund 26,5 Milliarden US-Dollar.gulfnews

Diese unerwarteten Gewinne haben politische Kritik hervorgerufen. Präsident Trump forderte Benzinpreise von 2,25 US-Dollar pro Gallone und wies das Justizministerium an, mögliche Preiswucherei zu untersuchen, obwohl Exxon-CEO Darren Woods betonte, dass die verfügbaren weltweiten Raffineriekapazitäten historisch knapp seien.worldoil+1

Fragile Aussichten

Analysten warnen, dass sich die Lage mit Beginn der Wartungssaison für Raffinerien im September verschlechtern könnte. Alan Gelder von Wood Mackenzie erwartet, dass die Raffineriemargen und Auslastungsraten bis zum Ende des Jahrzehnts hoch bleiben werden. Die Reuters-Analyse gab jedoch zu bedenken, dass die heutigen Gewinne durch „Krieg, beschädigte Infrastruktur und Verknappung entstehen, nicht durch eine strukturelle Verbesserung der grundlegenden Fundamentaldaten der Branche“.boereport

BP ↘ 1.11% legt am Dienstag seine Ergebnisse vor, wobei die Raffinerie-Indikatormarge im dritten Quartal bislang durchschnittlich 42 US-Dollar pro Barrel betrug, was mehr als dem Dreifachen des Vorjahresniveaus entspricht.boereport