Aramco advierte que las refinerías mundiales se quedan sin margen ante crisis de precios

Las mayores petroleras del mundo advierten que los inventarios globales de combustible han caído a niveles peligrosos, con las refinerías fuera de las zonas de conflicto operando a su máxima capacidad o por encima de ella, y prácticamente sin margen de maniobra para absorber nuevas crisis de suministro.

Saudi Aramco, el mayor productor de petróleo del mundo, afirmó el martes que las refinerías están «funcionando a pleno rendimiento en todo el mundo», con escasos amortiguadores en el sistema para protegerse de un aumento en los precios del combustible. Esta advertencia se suma a declaraciones similares de Exxon Mobil ↘ 3.62%, Shell ↘ 1.58%, Chevron ↘ 3.26% y TotalEnergies ↘ 2.12% en los últimos días, mientras la guerra de Irán entra en su sexto mes sin una resolución a la vista.bloomberg

Una crisis de refino, no de crudo

El cuello de botella en los mercados energéticos mundiales se ha desplazado de manera decisiva del petróleo crudo a los productos refinados. «El punto crítico de estrangulamiento en el sistema energético es el refino», declaró a Bloomberg el director financiero de Exxon, Neil Hansen, calificándolo como «algo en lo que quizás el mercado no está plenamente concentrado».oilprice

Las guerras en Oriente Medio y Ucrania, los límites de China a las exportaciones de combustible y la prohibición de Rusia a las exportaciones de diésel han restado en conjunto unos 5 millones de barriles diarios, aproximadamente un 6%, de la producción de refino mundial previa a la guerra en el segundo trimestre, según una columna de Reuters escrita por Ron Bousso. El procesamiento global de las refinerías promedió unos 78 millones de barriles diarios, el nivel más bajo desde la pandemia de COVID-19 en 2020, según la Agencia Internacional de la Energía.boereport+1

Las refinerías que aún pueden operar lo hacen a toda marcha. Las refinerías estadounidenses operaron al 97% de su capacidad en la semana que finalizó el 24 de julio, muy por encima de su promedio a largo plazo de alrededor del 90%. Las refinerías de Exxon en la costa del Golfo han funcionado al 95% de su capacidad, las de Chevron al 97%, y la red de Shell superó el 100% durante el segundo trimestre. El diésel de referencia en Europa cotiza por encima de los 150 dólares el barril, mientras que la gasolina minorista en EE. UU. se mantiene por encima de los 4 dólares el galón.bloomberg+2

Beneficios récord y reacción política

La escasez de suministro ha generado beneficios extraordinarios. Exxon registró ganancias en el sector de refino y comercialización (downstream) de 5.500 millones de dólares en el segundo trimestre, mientras que los beneficios de refino de Chevron alcanzaron los 4.900 millones de dólares, frente a los 737 millones del año anterior. Juntas, ambas compañías obtuvieron unos 26.500 millones de dólares en ingresos netos durante el trimestre.gulfnews

Esta avalancha de ganancias ha desatado críticas políticas. El presidente Trump ha exigido precios de la gasolina de 2,25 dólares el galón y ha ordenado al Departamento de Justicia investigar posibles abusos de precios, aun cuando el director ejecutivo de Exxon, Darren Woods, señaló que la capacidad de refino mundial disponible se encuentra en niveles históricamente ajustados.worldoil+1

Perspectivas frágiles

Los analistas advierten que la situación podría empeorar a medida que se acerque la temporada de mantenimiento de las refinerías en septiembre. Alan Gelder, de Wood Mackenzie, prevé que los márgenes de refino y las tasas de utilización se mantengan sólidos hasta finales de la década, pero el análisis de Reuters advirtió que las ganancias actuales son generadas por «la guerra, la infraestructura dañada y la escasez, y no por una mejora estructural en los fundamentos subyacentes de la industria».boereport

BP ↘ 2.12% presenta sus resultados el martes, con su margen indicador de refino promediando 42 dólares por barril en lo que va del tercer trimestre, una cifra que supera el triple del nivel registrado hace un año.boereport