Norjan öljyrahaston johtaja varoittaa romahduksen olevan mahdollinen ennätyksellisen 184 miljardin dollarin puolivuotistuloksen jälkeen

Norges Bank Investment Managementin toimitusjohtaja Nicolai Tangen varoitti maanantaina, että Norjan 2 biljoonan dollarin arvoinen valtion sijoitusrahasto voisi teoriassa menettää koko arvonsa. Hän kutsui skenaariota "ei täysin epätodennäköiseksi" nykyisten globaalien jännitteiden valossa: pysäyttävä viesti kuultiin juuri, kun rahasto raportoi historiansa parhaasta puolivuotistuloksesta.

"Voiko öljyrahasto kadota? Vastaus on kyllä"

Puhuessaan poliittisessa konferenssissa Etelä-Norjan Arendalissa 11. elokuuta Tangen sanoi haluavansa edistää maan "henkistä kriisivalmiutta" esittämällä kysymyksen suoraan.reuters+1

"Voiko öljyrahasto kadota? Vastaus tähän kysymykseen on 'kyllä', ja pahinta on, että maailmassa, jossa nyt elämme, se ei ole täysin epätodennäköistä", Tangen sanoi Reutersin mukaan.reuters

Rahasto, joka sijoittaa Norjan öljy- ja kaasutuloja osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin ja kiinteistöihin ulkomailla, on kaksinkertaistanut arvonsa alle vuosikymmenessä ja kattaa nykyään noin neljänneksen maan julkisista menoista. Se omistaa keskimäärin 1,5 prosenttia kaikista maailman pörssiyhtiöistä.kucoin+1

Tangen kuvaili viimeistä kolmea vuosikymmentä, joita leimasivat alhaiset verot, inflaatio ja korot, "epänormaaleiksi": juuri tänä aikana rahasto kasvoi nykyiseen kokoonsa. Hän vertasi nykyisen toimintaympäristön piirteitä, kuten tullimaksuja, vuoden 1929 suuren laman edellä vallinneisiin olosuhteisiin, jolloin Yhdysvaltain osakkeet menettivät lähes 90 prosenttia arvostaan.straitstimes+1

Stressitestit paljastavat hälyttäviä skenaarioita

Bloombergin haastattelussa rahaston ennätyksellisen ensimmäisen vuosipuoliskon tuloksen jälkeen (9,4 prosentin tuotto, joka vastaa noin 184 miljardin dollarin voittoja) Tangen hahmotteli tarkempia riskiskenaarioita rahaston omista stressitesteistä.cryptobriefing+1

Tekoälykuplan puhkeaminen voisi leikata noin 35 prosenttia rahaston kokonaisarvosta, kun taas vakava geopoliittinen mullistus voisi aiheuttaa 37 prosentin pudotuksen eli noin 770 miljardin dollarin tappiot. Äärimmäisistä skenaarioista Tangen mainitsi myös ydinsodan ja biologisen terrorismin uhkina, jotka voisivat tuhota salkun arvon.straitstimes+1

Rahaston osakesalkku, jonka osuus varoista oli 71,3 prosenttia vuoden 2025 lopussa, tuotti 13 prosenttia vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla erityisesti aasialaisten teknologiaosakkeiden vetämänä. Suurimpiin omistuksiin kuuluvat osuudet yrityksissä Nvidia ↘ 1.47%, Apple ↘ 0.80% ja Alphabet ↘ 3.58%.ibtimes

Sitkeyttä varoituksen keskellä

Synkistä skenaarioista huolimatta Tangen myönsi, että markkinat ovat uhmanneet odotuksia. "Jos palattaisiin kaksi vuotta taaksepäin ja olisit ennustanut tullit ja kaupan esteet, et olisi uskonut markkinoiden ja talouden olevan näin vahvoja kuin ne nyt ovat. Kyseessä on siis sitkeä talous", hän sanoi Reutersille.reuters

Hänen viestinsä jännite heijastaa institutionaalisten sijoittajien laajempaa levottomuutta: maailman suurimman omaisuuden hoitaja varautuu täydelliseen menetykseen samaan aikaan, kun markkinat liikkuvat lähellä ennätyskorkeuksia.