Goldman: Tekoäly-roskalainojen korkoerot nousivat ennätyskorkealle

Tekoälyyhtiöiden lainanottokustannukset nousevat, ja niin sanottujen neocloud-tarjoajien osakkeet putoavat niiden mukana. Yhdysvaltain dollarimääräisten tekoälyyn liittyvien roskalainojen korkoerot levenivät 25 korkopisteellä 13.–14. lokakuuta ja saavuttivat ennätykselliset 360 korkopistettä suhteessa valtionvelkakirjoihin, Goldman Sachs totesi perjantaina 16. lokakuuta julkaistussa muistiossaan Yahoo Financen mukaan. Muiden kuin tekoälylainojen korkoerot levenivät samalla ajanjaksolla vain kaksi korkopistettä ja pysyivät maaliskuun huippunsa alapuolella.finance.yahoo.com

Ero osoittaa sijoittajien kyseenalaistavan sen, miten tekoälyinfrastruktuurin rakentaminen rahoitetaan. CoreWeave ↘ 11.91% ja Nebius ↘ 12.18% olivat kumpikin laskeneet noin 15 % viiden päivän aikana perjantaihin tultaessa, Yahoo Finance uutisoi, ja molemmat päätyivät perjantaina jälleen jyrkkään laskuun.finance.yahoo.com

Neocloud-yhtiöt polttopisteessä

Goldmanin strateegi Amanda Lynam sanoi, että valtaosa korkoerojen levenemisestä tapahtui tekoälyyn liittyvissä yrityslainoissa ja datakeskusten hankerahoituksessa. "Katsomme tekoälyyn liittyvien yrityslainojen, olipa kyseessä neocloud-yhtiöt tai yritykset, joilla on merkittävä altistuminen eturintaman laboratorioille, olevan rahoituskustannuskeskustelun polttopisteessä", hän kirjoitti. Hänen mukaansa liike heijastaa "tekoälyrakentamisen taloudellisten edellytysten uudelleenarviointia erityisesti alemman luottoluokituksen lainanottajien kohdalla". Lynam odottaa "jotain lyhyen aikavälin korjausliikettä", mutta sanoi tekoälyliikkeeseenlaskijoiden välisten erojen "pysyvän todennäköisesti suurina".finance.yahoo.com

CoreWeaven oma velka näyttää suurinta painetta. Sen osake putosi 15,5 % keskiviikkona 14. lokakuuta. Torstaina sen vuonna 2031 erääntyvän 9,75 prosentin joukkovelkakirjan tuotto nousi 15,78 prosenttiin, ja sen viiden vuoden luottoriskinvaihtosopimusten (CDS) korkoero ylitti hetkellisesti 1 140 korkopistettä. Reuters uutisoi LSEG:n tietoihin viitaten, että CoreWeavella on lähes 50 miljardia dollaria velkaa. Odotettua kuumemmat Yhdysvaltain inflaatiotiedot lisäävät tällä viikolla odotuksia Yhdysvaltain keskuspankin koronnostoista, mikä tekisi lainanotosta kalliimpaa datakeskuksia rakentaville yhtiöille.cnbc.com+2

Hedge-rahastot ottavat tappioita

Myyntiaalto vahingoitti myös hedge-rahastoja. Goldmanin prime brokerage -yksikkö kertoi, että globaalit osakevalintaan perustuvat long-short-rahastot menettivät rahaa viikon jokaisena päivänä. Niiden tappiot lokakuun 15. päivään päättyneellä viikolla olivat 2,9 %, mikä jätti ne 14,3 % plussalle kuluvalta vuodelta. Aasiaan keskittyvät osakevalitsijat menettivät 6,8 % lokakuun ensimmäisellä puoliskolla. Etelä-Korean Kospi-indeksi putosi torstaina 8 % kuuden kuukauden alimpaan lukemaansa.reuters.com

Goldman sanoi long-short-hoitajien myyneen globaaleja tekoälyosakkeita kuutena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä. Se totesi myös, että koronapandemiasta vuoden 2025 loppuun asti mikään kolmesta laajasta hedge-rahastostrategiasta ei koskaan laskenut yli 80 korkopistettä samana päivänä. Vuonna 2026 näin on käynyt jo kolme kertaa.ca.marketscreener.com

CoreWeaven toimitusjohtaja Mike Intrator sanoi henkilöstölle suunnatussa muistiossa, että yhtiön sopimuskanta riittää kattamaan sen velat. Evercore ISI:n osakekaupankäyntipöytä oli toista mieltä ja totesi markkinoiden "käytännössä sanovan 'no mas' tekoälyvelalle ilman liiketoiminnan kassavirran tukea".finance.yahoo.com+1