Tres bancos centrales del G7 decidirán sus tipos la próxima semana ante la inflación por el petróleo

Los bancos centrales del Grupo de los Siete se enfrentan a una de las semanas más trascendentales para la política monetaria mundial en 2026, con tres decisiones clave sobre tipos de interés en tres días, en un contexto de precios del petróleo al alza y una inflación persistente impulsada por el conflicto en Oriente Medio.

La Reserva Federal anunciará su decisión el miércoles 16 de septiembre, seguida por el Banco de Inglaterra el jueves 17 y el Banco de Japón el 18. El Banco Central Europeo ya ha tomado medidas, elevando su tasa de depósito clave en 25 puntos básicos hasta el 2.5% el 10 de septiembre, su segunda subida este año.morningstar+3

El shock petrolero impulsa el endurecimiento

El detonante de la presión política sincronizada es el crudo. El Brent superó los 100 dólares por barril la semana pasada después de que los ataques a petroleros en Oriente Medio marcaran la mayor oleada de ataques al transporte marítimo desde que comenzó el conflicto entre EE. UU. e Irán, según Reuters. El repunte, de más del 45% desde el colapso del alto el fuego entre EE. UU. e Irán a principios de julio, ha provocado que los precios del gas natural europeo casi se dupliquen desde junio.news.futunn+1

El gobernador del Banco Central de Austria, Martin Kocher, advirtió en una entrevista tras la decisión del BCE que, si los precios del petróleo se mantienen cerca de los 100 dólares hasta fin de año, el BCE se verá obligado a subir más los tipos. En el escenario más adverso del BCE, con un crudo promedio de 99 dólares por barril en el cuarto trimestre, la inflación subiría al 3.2% el próximo año, manteniendo el objetivo del 2% fuera de alcance por segundo año consecutivo. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, se hizo eco de las preocupaciones de Kocher, declarando a CNBC que "depende mucho de cómo evolucionen los precios de la energía". Los mercados descuentan otra subida de 25 puntos básicos del BCE hasta el 2.75% para finales de año.cnbc+1

Tres decisiones, tres dilemas

La Fed se enfrenta quizás a la elección más difícil. La tasa actual de fondos federales se sitúa entre el 3.50% y el 3.75%, sin cambios desde diciembre de 2025, pero los mercados han empezado a descontar una subida después de que la inflación al consumo en EE. UU. se mantuviera en el 3.4% y el presidente Kevin Warsh adoptara un tono agresivo en Jackson Hole. La reunión de julio produjo una votación dividida de 9 a 3 a favor de mantener los tipos.cambridgecurrencies+1

Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos en el 3.75%. Los 65 economistas encuestados por Reuters prevén que no habrá cambios, aunque una minoría de ocho espera que los tipos suban finalmente al 4.00%.reuters

El Banco de Japón parece el más decidido a actuar. Una encuesta de Reuters mostró que se espera que el BOJ suba los tipos 25 puntos básicos hasta el 1.25% el 18 de septiembre, con los mercados de predicción asignando una probabilidad del 97% al movimiento. El fuerte crecimiento salarial y la persistente debilidad del yen han reforzado los argumentos a favor del endurecimiento.reuters+1

Un ajuste de cuentas más amplio

La convergencia de las presiones para subir los tipos en todo el G7 marca un cambio brusco respecto a principios de 2026, cuando la mayoría de los bancos centrales estaban recortando o manteniendo los tipos estables. Kocher reconoció que el shock petrolero escapa al control de los bancos centrales, pero insistió en que "el periodo de alta inflación debe ser breve" y que la inflación debe volver al objetivo "en aproximadamente un año". La forma en que los responsables políticos gestionen la tensión entre las presiones de precios impulsadas por la energía y la ralentización del crecimiento definirá el panorama monetario para el resto de 2026 y hasta 2027.news.futunn