La crisis de Hormuz desploma los flujos de GNL un 92% mientras el petróleo busca rutas alternativas

La crisis en el estrecho de Ormuz ha asestado un golpe mucho más duro al comercio mundial de gas natural licuado que al de petróleo, dejando al descubierto vulnerabilidades estructurales en la cadena de suministro de GNL que han dejado a grandes exportadores como Catar prácticamente sin forma de llevar sus cargamentos al mercado.

Datos de la Administración de Información de Energía de EE. UU. muestran que los flujos de GNL a través del estrecho cayeron un 92%, pasando de 10,5 mil millones de pies cúbicos diarios en el cuarto trimestre de 2025 a solo 0,8 bcf/d en el segundo trimestre de 2026, según un informe de Caspian Post que cita a la Agencia Anadolu. Durante el mismo período, los flujos de petróleo cayeron un 77%, de 21,6 millones de barriles diarios a 4,9 millones de bpd. Para la semana que finalizó el 29 de agosto, ningún metanero atravesó la vía navegable, mientras que solo cuatro petroleros de crudo realizaron el tránsito.caspianpost

Por qué el GNL se ha visto más afectado

La divergencia se reduce a la flexibilidad. Los productores de petróleo, en particular Arabia Saudí, han podido redirigir los envíos a través de infraestructuras alternativas. Los flujos a través del estrecho de Bab el-Mandeb aumentaron de 5,4 millones de bpd a 8,1 millones de bpd a medida que Arabia Saudí redirigió el crudo a través de su oleoducto Este-Oeste hacia el puerto de Yanbu en el mar Rojo.caspianpost

Los exportadores de GNL no tienen esa opción. Las instalaciones de exportación de Catar están concentradas en Ras Laffan y todo el GNL transportado por mar debe pasar por Ormuz. Mehdy Touil, especialista en GNL de Calypso Commodities, declaró a la Agencia Anadolu que los metaneros son buques criogénicos especializados con un menor nivel de tolerancia al riesgo desde el punto de vista del seguro, y que la infraestructura de exportación de Catar, con décadas de antigüedad, sencillamente no se puede mover. El Foro de Países Exportadores de Gas estima que se perdieron más de 300 cargamentos de GNL catarí entre marzo y junio.caspianpost

Creciente presión económica

La perturbación está poniendo a prueba la resistencia financiera de los Estados del Golfo. Fitch Ratings ha advertido que los riesgos crediticios podrían aumentar si el paso a través del estrecho permanece bloqueado durante la mayor parte de 2027. Se estima que Catar ha perdido alrededor de 24.000 millones de dólares en ventas de gas durante el período de crisis, según Euronews.newarab+1

Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 6.56% informó que la media móvil de 10 días de los buques que transitan por el estrecho cayó a 10 el domingo, frente a los más de 15 del viernes, tras una nueva ronda de ataques estadounidenses e iraníes contra el tráfico marítimo. Las primas por riesgo de guerra para los petroleros de crudo se han disparado desde aproximadamente el 0,25% del valor del buque antes del conflicto hasta entre el 7,5% y el 12,5% en agosto, lo que hace que muchos viajes no sean viables desde el punto de vista comercial.reuters+1

Sin una solución rápida

Sustituir los volúmenes de GNL perdidos con otros proveedores sigue siendo difícil. La mayoría de las instalaciones de licuefacción del mundo ya están funcionando a su capacidad máxima o por encima de ella, y construir nuevas terminales de exportación llevaría años. El Banco Mundial señaló en junio que el cierre ya había impulsado su índice de precios del gas natural un 24% en un solo mes. Con el estrecho efectivamente cerrado durante más de seis meses, la cuestión a la que se enfrentan los mercados energéticos mundiales ya no es si la perturbación modificará el comercio de GNL, sino con qué grado de permanencia.blogs.worldbank+1