El yen frena su racha bajista ante las señales de alza de tasas en Japón y los débiles datos de EE. UU.

El yen japonés interrumpió el jueves una racha de cinco sesiones de pérdidas, rebotando desde un mínimo de dos semanas frente al dólar, después de que los mercados recalibraran drásticamente las expectativas de una subida de tasas por parte del Banco de Japón en septiembre y de que las ventas minoristas en EE. UU. registraran su mayor caída en más de un año.

Se disparan las expectativas de una subida de tasas del BOJ

La recuperación del yen se produjo después de que Reuters informara, citando a tres fuentes familiarizadas con el asunto, que el BOJ contempla una subida de tasas tan pronto como en su reunión del 17 y 18 de septiembre, y que evalúa un endurecimiento más agresivo que su ritmo reciente de aproximadamente dos veces al año. Los mercados descuentan ahora casi un 80% de probabilidad de un alza de tasas en septiembre, según datos de Tokyo Tanshi, frente a solo el 24% registrado el 30 de julio.reuters+1

Este cambio se produce tras la reunión del BOJ del 30 y 31 de julio, en la que el banco central mantuvo su tasa de política monetaria en el 1%, pero dejó la puerta abierta a un movimiento en septiembre. Un resumen de las opiniones de ese encuentro, publicado a principios de este mes, mostró que un miembro de la junta argumentó que "el ritmo de las subidas de las tasas de interés oficiales será más rápido de lo que espera el mercado", dados los riesgos al alza para los precios. Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) a corto plazo se dispararon a máximos de varias décadas a medida que los operadores se preparaban para un endurecimiento más rápido. El rendimiento del JGB a dos años se situó en el 1.50%, mientras que el del bono a 10 años alcanzó el 2.88%.tradingeconomics+3

Los débiles datos de EE. UU. presionan al dólar

Sumándose al viento a favor del yen, las ventas minoristas en EE. UU. cayeron un 0.6% en julio, la mayor caída mensual desde mayo de 2025 y el primer descenso en nueve meses, según el Departamento de Comercio. Los economistas habían previsto un aumento del 0.1%. Las ventas en los concesionarios de automóviles cayeron un 1.8%, mientras que el comercio minorista en línea se desplomó un 2.2%. El grupo de control utilizado para calcular el PIB cayó un 0.4%, lo que plantea nuevas dudas sobre la salud del consumidor estadounidense.industryweek+2

Los datos más débiles pesaron sobre el dólar y enfriaron las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal, reduciendo el diferencial de tasas de interés que ha mantenido al yen bajo presión durante gran parte de 2026.

Contexto de intervención

El movimiento del yen también se produjo en el contexto de la reciente intervención cambiaria coordinada entre EE. UU. y Japón, que a principios de este mes hizo caer brevemente al par USD/JPY desde niveles superiores a 163 hasta alrededor de 157. Mitsuhiro Furusawa, ex alto diplomático de divisas de Tokio, advirtió el 14 de agosto que Japón podría llevar a cabo una intervención conjunta "en cualquier momento" y señalar subidas de tasas más rápidas de lo previsto para frenar la caída de la moneda.cnbc+1

Con la reunión de septiembre del BOJ y la decisión previa del FOMC del 15 y 16 de septiembre como los próximos grandes catalizadores, los operadores se enfrentan a un tramo crucial para el USD/JPY. Los analistas de DBS señalaron que asignan "casi un 50% de probabilidad" a una subida en septiembre, siendo probable que los datos de salarios e inflación de julio y agosto resulten decisivos.dbs