Jeni katkaisi tappioputkensa: BOJ vihjaa koronnostosta, USA:sta heikkoja talouslukuja

Japanin jeni katkaisi viisi päivää kestäneen tappioputkensa torstaina ja toipui suhteessa dollariin kahden viikon pohjalukemistaan. Taustalla oli markkinoiden nopea reaktio odotuksiin Japanin keskuspankin syyskuisesta koronnostosta sekä Yhdysvaltain vähittäismyynnin jyrkin lasku yli vuoteen.

Odotukset BOJ:n koronnostosta nousivat jyrkästi

Jenin vahvistuminen alkoi sen jälkeen, kun uutistoimisto Reuters raportoi kolmeen sisäpiirilähteeseen viitaten, että BOJ harkitsee koronnostoa jo syyskuun 17.-18. päivän kokouksessaan. Keskuspankki pohtii myös rahapolitiikan kiristämistä aggressiivisemmin kuin sen tähänastinen tahti, joka on ollut noin kaksi kertaa vuodessa. Tokyo Tanshin tilastojen mukaan markkinat hinnoittelevat nyt syyskuun koronnostolle jo lähes 80 prosentin todennäköisyyden, kun vielä 30. heinäkuuta vastaava luku oli vain 24 prosenttia.reuters+1

Käänne seurasi BOJ:n 30.-31. heinäkuuta pidettyä kokousta, jossa keskuspankki piti ohjauskorkonsa 1 prosentissa mutta jätti oven auki syyskuun toimenpiteille. Kokouksen mielipideyhteenvedosta, joka julkaistiin aiemmin tässä kuussa, kävi ilmi yhden johtokunnan jäsenen arvioineen, että "ohjauskoron nostotahti on markkinoiden odotuksia nopeampi" hintojen nousupaineiden vuoksi. Japanin valtion lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen korot nousivat usean vuosikymmenen huippulukemiin sijoittajien varautuessa nopeampaan kiristystahtiin. Kahden vuoden valtionlainan korko oli 1,50 prosenttia ja kymmenen vuoden korko nousi 2,88 prosenttiin.tradingeconomics+3

Yhdysvaltain heikot talousluvut painavat dollaria

Jeniä tuki myös Yhdysvaltain vähittäismyynnin kehitys: myynti laski heinäkuussa 0,6 prosenttia, mikä on suurin kuukausittainen pudotus sitten toukokuun 2025 ja ensimmäinen lasku yhdeksään kuukauteen, kertoi maan kauppaministeriö. Ekonomistit olivat odottaneet 0,1 prosentin kasvua. Autokauppojen myynti laski 1,8 prosenttia ja verkkokauppa romahti 2,2 prosenttia. BKT-laskennassa käytettävä kontrolliryhmän myynti laski 0,4 prosenttia, mikä herättää uusia kysymyksiä amerikkalaisten kuluttajien taloudellisesta tilanteesta.industryweek+2

Odotettua heikommat luvut painoivat dollaria ja hillitsivät odotuksia Yhdysvaltain keskuspankki Fedin tulevista koronnostoista. Tämä kavensi korkoeroa, joka on pitänyt jeniä paineessa suuren osan vuodesta 2026.

Interventiot taustalla

Jenin kurssiliike tapahtui Yhdysvaltojen ja Japanin viimeaikaisten yhteisten valuuttainterventioiden taustaa vasten. Interventiot laskivat USD/JPY-kurssin aiemmin tässä kuussa hetkellisesti yli 163:sta noin 157:ään. Tokion entinen johtava valuuttadiplomaatti Mitsuhiro Furusawa varoitti 14. elokuuta, että Japani voi ryhtyä yhteisinterventioon "milloin tahansa" ja viestiä odotettua nopeammista koronnostoista valuutan heikkenemisen pysäyttämiseksi.cnbc+1

BOJ:n syyskuun kokous ja sitä edeltävä Yhdysvaltain avomarkkinakomitean (FOMC) korkopäätös 15.-16. syyskuuta ovat seuraavat merkittävät ajurit, joten sijoittajilla on edessään ratkaiseva ajanjakso USD/JPY-valuuttaparin kannalta. DBS-pankin analyytikot arvioivat syyskuun koronnoston todennäköisyydeksi "lähes 50 prosenttia" ja uskovat heinä- ja elokuun palkka- ja inflaatiotietojen olevan ratkaisevassa asemassa.dbs