Yenens förlustsvit bruten efter höjningssignaler från BOJ och svag USA-data

Den japanska yenen bröt en fem dagar lång förlustsvit på torsdagen och återhämtade sig från en tvåveckorslägsta mot dollarn. Detta efter att marknaden kraftigt skrivit upp förväntningarna på en räntehöjning från den japanska centralbanken (Bank of Japan) i september, samtidigt som den amerikanska detaljhandeln noterade sitt största fall på över ett år.

Förväntningarna på räntehöjning från BOJ rusar

Yenens återhämtning tog fart efter att Reuters rapporterat att BOJ överväger en räntehöjning redan vid sitt möte den 17-18 september. Centralbanken överväger också att strama åt penningpolitiken mer aggressivt än den senaste takten på ungefär två gånger om året, enligt tre källor med insyn. Marknaden prisar nu in nästan 80% sannolikhet för en räntehöjning i september, jämfört med bara 24% den 30 juli, enligt data från Tokyo Tanshi.reuters+1

Skiftet sker efter BOJ:s möte den 30-31 juli, då centralbanken lämnade styrräntan oförändrad på 1% men öppnade dörren för en åtgärd i september. En sammanfattning av åsikterna från det mötet, som publicerades tidigare denna månad, visade att en styrelseledamot argumenterade för att "takten i räntehöjningarna kommer att bli snabbare än marknadens förväntningar" givet uppåtrisker för priserna. Korta japanska statsobligationsräntor steg till de högsta nivåerna på flera decennier när handlare positionerade sig för en snabbare åtstramning. Den tvååriga statsobligationsräntan låg på 1,50%, medan den tioåriga nådde 2,88%.tradingeconomics+3

Svag USA-data pressar dollarn

Yenen fick ytterligare medvind av att den amerikanska detaljhandeln föll med 0,6% i juli, vilket är den största månatliga nedgången sedan maj 2025 och det första fallet på nio månader, enligt handelsdepartementet. Ekonomer hade förväntat sig en ökning med 0,1%. Försäljningen hos bilhandlare sjönk med 1,8%, medan e-handeln rasade med 2,2%. Kontrollgruppen som används för att beräkna BNP föll med 0,4%, vilket väcker nya frågor om den amerikanska konsumentens hälsa.industryweek+2

De svagare siffrorna tyngde dollarn och dämpade förväntningarna på ytterligare räntehöjningar från Federal Reserve. Detta minskade räntedifferensen som har hållit yenen under press under större delen av 2026.

Bakgrund med interventioner

Yenens rörelse skedde också mot bakgrund av de senaste samordnade valutainterventionerna från USA och Japan, som kortvarigt pressade ner USD/JPY från över 163 till runt 157 tidigare denna månad. Mitsuhiro Furusawa, Tokyos tidigare högsta valutadiplomat, varnade den 14 augusti för att Japan kan genomföra gemensamma interventioner "när som helst" och signalera snabbare räntehöjningar än väntat för att stoppa valutans fall.cnbc+1

Med BOJ:s septembermöte och det föregående räntebeskedet från Fed (FOMC) den 15-16 september som nästa stora katalysatorer, står handlare inför en avgörande period för USD/JPY. Analytiker på DBS noterade att de ser "nästan 50% sannolikhet" för en höjning i september, där löne- och inflationsdata för juli och augusti väntas bli avgörande.dbs