ASML cae por informe sobre herramientas de chips en China, pero BofA ve una sobrerreacción

Las acciones de ASML ↘ 4.37% continuaron cayendo el martes tras un informe de que una empresa china respaldada por el estado ha comenzado a producir en masa máquinas de litografía ultravioleta profunda, pero Bank of America ↗ 0.79% dijo a sus clientes que la venta masiva representa una "sobrerreacción" y reiteró su calificación de compra para el fabricante de chips holandés.

El catalizador

La venta comenzó el lunes después de que The Information informara que un consorcio con sede en Shanghái, que incorpora equipos de empresas emergentes como Yuliangsheng Technology, ha comenzado a fabricar herramientas de litografía DUV de inmersión, equipos sobre los cuales ASML ha mantenido durante mucho tiempo un cuasi monopolio. La compañía planea producir cinco máquinas este año y 20 el próximo para clientes nacionales, incluidos Semiconductor Manufacturing International Corp. y Changxin Memory Technologies.investing+2

ASML cayó hasta un 6.5% en Ámsterdam el lunes, arrastrando consigo a sus pares estadounidenses Applied Materials ↘ 7.82%, Lam Research ↘ 7.54% y KLA Corp ↘ 6.18%.finance.yahoo+1

La defensa de BofA

El analista Didier Scemama calificó la debilidad como una "oportunidad atractiva", reiterando una calificación de compra y un precio objetivo de 2,452 euros, equivalente a unos 2,845 dólares, lo que implica un alza de casi el 72% desde el cierre del lunes. Describió la amenaza china como "modesta", señalando que incluso si China logra obtener 20 herramientas nacionales el próximo año, reduciría las ventas de ASML en un estimado de 1,400 millones de euros, un "mero 2.4%" de los ingresos proyectados del grupo.roic+2

Scemama argumentó que igualar las capacidades de ASML requiere una precisión y un rendimiento extremos. "El NXT:1980Fi de ASML ya entrega 330 obleas por hora", escribió, añadiendo que "incluso reducciones modestas en el rendimiento del escáner podrían reducir materialmente los rendimientos y aumentar el costo por chip".investing

Consenso más amplio de los analistas

BofA no estuvo solo en su postura. El analista de JPMorgan, Sandeep Deshpande, calificó la reacción del mercado como "desproporcionada", enfatizando que "producir un puñado de herramientas DUV de inmersión no es lo mismo que producir herramientas que puedan usarse para la fabricación de gran volumen". El analista de BNP Paribas, Jakob Bluestone, calificó el desarrollo como solo un "pequeño negativo", señalando que la demanda global de herramientas de litografía supera con creces la capacidad de suministro de ASML, lo que hace que cierto grado de producción nacional china sea una necesidad estructural más que una amenaza existencial.investing

El consorcio chino apunta a solo 5 unidades en 2026 y 20 en 2027, en comparación con los aproximadamente 130 sistemas DUV que ASML envía anualmente.threads