ASML:n osake laski Kiinan sirutyökaluja koskevan raportin myötä, BofA pitää reaktiota ylimitoitettuna

ASML:n ↘ 4.37% osakkeet jatkoivat laskuaan tiistaina raportin jälkeen, jonka mukaan valtion tukema kiinalainen yritys on aloittanut syväultraviolettilitografiakoneiden massatuotannon. Bank of America ↗ 0.79% kuitenkin kertoi asiakkailleen, että myyntiaalto on "ylimitoitettu" ja toisti osta-suosituksensa hollantilaiselle siruvalmistajalle.

Katalyytti

Myyntiaalto alkoi maanantaina, kun The Information raportoi, että Shanghaissa toimiva yhteenliittymä, johon kuuluu tiimejä startup-yrityksistä kuten Yuliangsheng Technology, on aloittanut immersio-DUV-litografiatyökalujen valmistuksen. ASML on pitkään hallinnut näitä laitteita lähes monopoliasemassa. Yhtiö suunnittelee tuottavansa viisi konetta tänä vuonna ja 20 ensi vuonna kotimaisille asiakkaille, kuten Semiconductor Manufacturing International Corp:lle ja Changxin Memory Technologiesille.investing+2

ASML:n osake laski maanantaina Amsterdamissa jopa 6,5 %, mikä veti mukanaan myös yhdysvaltalaiset verrokit Applied Materials ↘ 7.82%, Lam Research ↘ 7.54% ja KLA Corp ↘ 6.18%.finance.yahoo+1

BofA:n puolustus

Analyytikko Didier Scemama kutsui heikkoutta "houkuttelevaksi tilaisuudeksi" ja toisti osta-suosituksen sekä 2 452 euron tavoitehinnan, mikä vastaa noin 2 845 dollaria ja tarkoittaa lähes 72 % nousupotentiaalia maanantain päätöskurssista. Hän kuvaili Kiinan uhkaa "vaatimattomaksi" ja totesi, että vaikka Kiina onnistuisi hankkimaan 20 kotimaista työkalua ensi vuonna, se vähentäisi ASML:n myyntiä arviolta 1,4 miljardilla eurolla, mikä on vain "2,4 %" konsernin ennustetusta liikevaihdosta.roic+2

Scemama perusteli, että ASML:n kyvykkyyksien saavuttaminen vaatii äärimmäistä tarkkuutta ja läpimenoa. "ASML:n NXT:1980Fi tuottaa jo 330 kiekkoa tunnissa", hän kirjoitti ja lisäsi, että "jopa vaatimattomat vähennykset skannerin suorituskyvyssä voisivat merkittävästi laskea tuottoa ja nostaa piirikohtaisia kustannuksia".investing

Analyytikoiden laajempi konsensus

BofA ei ollut ainoa, joka vastusti markkinoiden reaktiota. JPMorganin analyytikko Sandeep Deshpande kutsui markkinoiden reaktiota "suhteettomaksi" ja korosti, että "kourallisen immersio-DUV-työkalujen tuottaminen ei ole sama asia kuin sellaisten työkalujen tuottaminen, joita voidaan käyttää suuren volyymin valmistuksessa". BNP Paribas'n analyytikko Jakob Bluestone luonnehti kehitystä vain "pieneksi negatiiviseksi tekijäksi" ja totesi, että litografiatyökalujen maailmanlaajuinen kysyntä ylittää selvästi ASML:n toimituskapasiteetin, mikä tekee Kiinan kotimaisesta tuotannosta rakenteellisen välttämättömyyden eikä eksistentiaalisen uhan.investing

Kiinalainen yhteenliittymä tähtää vain 5 yksikköön vuonna 2026 ja 20 yksikköön vuonna 2027, kun ASML toimittaa vuosittain noin 130 DUV-järjestelmää.threads