Πτώση της ASML λόγω αναφορών για κινεζικά εργαλεία chip, υπερβολική η αντίδραση λέει η BofA

Οι μετοχές της ASML ↘ 4.37% συνέχισαν να υποχωρούν την Τρίτη μετά από αναφορές ότι μια κρατικά υποστηριζόμενη κινεζική εταιρεία ξεκίνησε τη μαζική παραγωγή μηχανημάτων λιθογραφίας βαθιάς υπεριώδους ακτινοβολίας, ωστόσο η Bank of America ↗ 0.79% δήλωσε στους πελάτες της ότι το ξεπούλημα αποτελεί «υπερβολική αντίδραση» και επανέλαβε τη σύσταση αγοράς για την ολλανδική εταιρεία κατασκευής chip.

Ο καταλύτης

Το ξεπούλημα ξεκίνησε τη Δευτέρα μετά από δημοσίευμα του The Information ότι μια κοινοπραξία με έδρα τη Σαγκάη, στην οποία συμμετέχουν ομάδες από startups όπως η Yuliangsheng Technology, άρχισε να κατασκευάζει εργαλεία λιθογραφίας εμβύθισης DUV, εξοπλισμό στον οποίο η ASML κατέχει εδώ και καιρό σχεδόν μονοπώλιο. Η εταιρεία σχεδιάζει να παράγει πέντε μηχανήματα φέτος και 20 το επόμενο έτος για εγχώριους πελάτες, συμπεριλαμβανομένων των Semiconductor Manufacturing International Corp. και Changxin Memory Technologies.investing+2

Η ASML υποχώρησε έως και 6,5% στο Άμστερνταμ τη Δευτέρα, παρασύροντας μαζί της τις αμερικανικές ομοειδείς εταιρείες Applied Materials ↘ 7.82%, Lam Research ↘ 7.54% και KLA Corp ↘ 6.18%.finance.yahoo+1

Η υπεράσπιση της BofA

Ο αναλυτής Didier Scemama χαρακτήρισε την αδυναμία ως «ελκυστική ευκαιρία», επαναλαμβάνοντας τη σύσταση αγοράς και θέτοντας τιμή στόχο τα 2.452 ευρώ, που αντιστοιχεί σε περίπου 2.845 δολάρια, υποδηλώνοντας άνοδο σχεδόν 72% από το κλείσιμο της Δευτέρας. Περιέγραψε την κινεζική απειλή ως «μέτρια», σημειώνοντας ότι ακόμη και αν η Κίνα προμηθευτεί επιτυχώς 20 εγχώρια εργαλεία το επόμενο έτος, αυτό θα μείωνε τις πωλήσεις της ASML κατά περίπου 1,4 δισεκατομμύρια ευρώ, δηλαδή μόλις το 2,4% των προβλεπόμενων εσόδων του ομίλου.roic+2

Ο Scemama υποστήριξε ότι η επίτευξη των δυνατοτήτων της ASML απαιτεί ακραία ακρίβεια και απόδοση. «Το σύστημα NXT:1980Fi της ASML αποδίδει ήδη 330 wafers ανά ώρα», έγραψε, προσθέτοντας ότι «ακόμη και μέτριες μειώσεις στην απόδοση των scanner θα μπορούσαν να μειώσουν σημαντικά τις αποδόσεις και να αυξήσουν το κόστος ανά die».investing

Η ευρύτερη συναίνεση των αναλυτών

Η BofA δεν ήταν η μόνη που αντέδρασε. Ο αναλυτής της JPMorgan, Sandeep Deshpande, χαρακτήρισε την αντίδραση της αγοράς «δυσανάλογη», τονίζοντας ότι «η παραγωγή μιας χούφτας εργαλείων εμβύθισης DUV δεν είναι το ίδιο με την παραγωγή εργαλείων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για κατασκευή μεγάλης κλίμακας». Ο αναλυτής της BNP Paribas, Jakob Bluestone, χαρακτήρισε την εξέλιξη ως «μικρό αρνητικό», σημειώνοντας ότι η παγκόσμια ζήτηση για εργαλεία λιθογραφίας υπερβαίνει κατά πολύ την ικανότητα εφοδιασμού της ASML, καθιστώντας έναν βαθμό εγχώριας κινεζικής παραγωγής δομική αναγκαιότητα και όχι υπαρξιακή απειλή.investing

Η κινεζική κοινοπραξία στοχεύει σε μόλις 5 μονάδες το 2026 και 20 το 2027, σε σύγκριση με τα περίπου 130 συστήματα DUV που αποστέλλει ετησίως η ASML.threads