Σε επίπεδα ρεκόρ οι ευρωπαϊκές εκδόσεις ομολόγων μετά το καλοκαίρι, με τις αποδόσεις σε υψηλά πολλών ετών

Οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων επανήλθαν δυναμικά αυτή την εβδομάδα με τον ταχύτερο ρυθμό που έχει καταγραφεί ποτέ μετά το καλοκαίρι, ακόμη και όταν το ευρύτερο sell-off στα κρατικά ομόλογα ώθησε τις αποδόσεις σε υψηλά πολλών ετών σε ολόκληρη την ήπειρο.

Επιστροφή στις εκδόσεις ρεκόρ

Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη ανήλθαν σε τουλάχιστον 38,3 δισεκατομμύρια ευρώ (44,5 δισεκατομμύρια δολάρια) αυτή την εβδομάδα, καθιστώντας αυτή την επανεκκίνηση μετά τη θερινή ανάπαυλα την πιο δραστήρια που έχει καταγραφεί ποτέ, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Η κυβέρνηση της Φινλανδίας, η εταιρεία εξειδικευμένων χημικών Sika AG και η Mizuho Financial Group ↘ 1.66% ήταν μεταξύ των δανειοληπτών που βγήκαν στις αγορές την Τετάρτη. Οι εκδόσεις για το 2026 κινούνται ήδη 6,4% υψηλότερα σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2025, αγγίζοντας τα υψηλότερα επίπεδα που έχουν καταγραφεί ποτέ στην περιοχή.finance.yahoo

Η επανεκκίνηση αυτή ακολουθεί τις σχεδόν αδρανείς πρώτες δύο εβδομάδες του Αυγούστου, όταν τιμολογήθηκαν μόλις 5,8 δισεκατομμύρια ευρώ από εννέα εκδότες. Η δραστηριότητα παραδοσιακά ανακάμπτει μετά τη γιορτή του Δεκαπενταύγουστου, όταν οι Γερμανοί και οι Σκανδιναβοί τραπεζίτες επιστρέφουν στα γραφεία τους. "Υπάρχουν τόσα πολλά μετρητά έτοιμα να αξιοποιηθούν. Η πίστη έχει γίνει σχεδόν απρόσβλητη από τα πάντα", δήλωσε ο Timothy Rahill, στρατηγικός αναλυτής πιστώσεων στην ING.finance.yahoo

Οι αποδόσεις αγγίζουν υψηλά πολλών ετών

Η πλημμύρα προσφοράς έρχεται σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου κόστους δανεισμού. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας σημείωσε νέο υψηλό 15 ετών στο 3,275% την Τετάρτη, ενώ οι γαλλικές 10ετείς αποδόσεις ξεπέρασαν το 4,13%, το υψηλότερο επίπεδό τους από το 2008, και οι ιταλικές 10ετείς αποδόσεις ξεπέρασαν το 4,1%, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδό τους από τον Μάρτιο. Η δημοπρασία της Γερμανίας την Τετάρτη για 10ετή ομόλογα ύψους 3,8 δισεκατομμυρίων ευρώ κινήθηκε κάτω από τα 6 δισεκατομμύρια ευρώ που ανέμεναν οι αναλυτές, με τη ζήτηση να εμφανίζεται κάπως υποτονική.whtc

Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου που συνδέεται με τη σύγκρουση στο Ιράν και το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ τροφοδοτεί τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και εντείνει τις ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις. Το πετρέλαιο τύπου Brent σημείωσε άνοδο άνω του 1% την Τετάρτη. "Οι επενδυτές ανησυχούν πολύ για τη βιωσιμότητα του χρέους των κρατών παγκοσμίως", δήλωσε ο Michael Weidner, συνεπικεφαλής του τμήματος παγκόσμιων τίτλων σταθερού εισοδήματος στη Lazard Asset Management. Οι traders προεξοφλούσαν περαιτέρω σύσφιξη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κατά περίπου 45 μονάδες βάσης φέτος, έναντι 40 μονάδων βάσης την Παρασκευή.whtc

Δομικές δυνάμεις οδηγούν την προσφορά

Οι ακαθάριστες εκδόσεις κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης προβλέπεται να προσεγγίσουν το 1,4 τρισεκατομμύριο ευρώ για ολόκληρο το έτος 2026, λόγω των δημοσιονομικών ελλειμμάτων, της ποσοτικής σύσφιξης της ΕΚΤ και της λήξης χρέους από την εποχή των χαμηλών επιτοκίων, το οποίο πρέπει τώρα να αναχρηματοδοτηθεί με υψηλότερες αποδόσεις. Η έξαρση του δανεισμού δεν περιορίζεται στην Ευρώπη: η αμερικανική αγορά επενδυτικής βαθμίδας έχει ήδη σημειώσει μηνιαίο ρεκόρ για τον Αύγουστο με πωλήσεις 152 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καταγράφοντας το τρίτο συνεχόμενο μηνιαίο ρεκόρ, καθώς οι τεχνολογικοί κολοσσοί χρηματοδοτούν υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.cryptobriefing+1

Ο διοικητής της Τράπεζας της Φινλανδίας, Olli Rehn, μιλώντας στο OMFIF Nordic SSA Forum στο Ελσίνκι την Τετάρτη, έθεσε την πρόκληση σε δομικούς όρους, υποστηρίζοντας ότι η Ευρώπη αντιμετωπίζει μια "τριπλή δοκιμασία" στους τομείς της άμυνας, της ενεργειακής διαφοροποίησης και της παραγωγικότητας, οι οποίοι απαιτούν σημαντική χρηματοδότηση από τις αγορές. Ζήτησε να σημειωθεί πρόοδος προς ένα κοινό ευρωπαϊκό ασφαλές περιουσιακό στοιχείο για την εμβάθυνση των κεφαλαιαγορών και τη μείωση του κατακερματισμού που φέρνει την ήπειρο σε μειονεκτική θέση έναντι της αγοράς των αμερικανικών κρατικών ομολόγων.suomenpankki