Κίνα: Ρεκόρ αθετήσεων πληρωμών από καταναλωτές εν μέσω της χαμηλότερης ανάπτυξης της τριετίας

Έως και 100 εκατομμύρια Κινέζοι καταναλωτές δυσκολεύονται να εξυπηρετήσουν τα προσωπικά τους χρέη, τροφοδοτώντας μια σε μεγάλο βαθμό αθέατη κρίση που πλέον έρχεται σε σύγκρουση με την επιβραδυνόμενη αναπτυξιακή τροχιά του Πεκίνου. Το πρόβλημα εντείνεται, την ίδια ώρα που οι φορείς χάραξης πολιτικής διπλασιάζουν τα μέτρα τόνωσης μέσω πιστώσεων για τη στήριξη της εγχώριας ζήτησης.

Ένα βουνό «κόκκινων» δανείων ύψους 329 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των νοικοκυριών διογκώθηκαν κατά 21% πέρυσι, φτάνοντας στο πρωτοφανές επίπεδο των 2,22 τρισεκατομμυρίων γιουάν (329 δισεκατομμύρια δολάρια), σύμφωνα με έρευνα της Gavekal Dragonomics, η οποία ανέλυσε τις οικονομικές εκθέσεις 26 τραπεζών αφότου οι αρχές σταμάτησαν να δημοσιεύουν συγκεντρωτικά στοιχεία για τα ληξιπρόθεσμα προσωπικά δάνεια. Το σύνολο αυτό, που ισοδυναμεί με περίπου 1,6% του ΑΕΠ, σημαίνει ότι έως και το 10,6% των 1,1 δισεκατομμυρίων ενηλίκων της Κίνας, δηλαδή περίπου ένας στους δέκα, είχε καθυστερήσει τις πληρωμές χρεών του μέχρι το τέλος του 2025. Ανάλυση από το Ινστιτούτο Χρηματοοικονομικών Ερευνών του Πανεπιστημίου Zhejiang εκτιμά ότι τα κινεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ενδέχεται να χρειάζεται να διαγράφουν ή να διευθετούν δύο έως τρία τρισεκατομμύρια γιουάν σε μη εξυπηρετούμενα προσωπικά χρέη ετησίως.businesstimes+4

Η κατακόρυφη αυτή αύξηση είναι «κυρίως αποτέλεσμα της περσινής χαλάρωσης στην έκδοση πιστώσεων για την επίτευξη των κυβερνητικών στόχων κατανάλωσης», σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη που επικαλείται το Reuters. Το χρέος των νοικοκυριών στην Κίνα έχει σχεδόν τριπλασιαστεί την τελευταία δεκαετία, αγγίζοντας περίπου τα 83 τρισεκατομμύρια γιουάν. Τον Ιανουάριο, η Εθνική Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών παρέτεινε έως το τέλος του 2026 ένα πρόγραμμα που επιτρέπει στις τράπεζες να μεταφέρουν συλλογικά προβληματικά προσωπικά δάνεια, καθώς οι δανειστές βρίσκονται αντιμέτωποι με την αύξηση των αθετήσεων πληρωμών και των ληξιπρόθεσμων οφειλών σε πιστωτικές κάρτες.wtvbam+2

Τα μέτρα τόνωσης συναντούν τη στασιμότητα

Οι αθετήσεις πληρωμών που καταγράφουν ιστορικό ρεκόρ σημειώνονται σε μια περίοδο που το Πεκίνο ενθαρρύνει ενεργά τους καταναλωτές να δανειστούν. Τον Ιανουάριο, το Υπουργείο Οικονομικών παρέτεινε και επέκτεινε το πρόγραμμα επιδότησης επιτοκίων για καταναλωτικά δάνεια έως το τέλος του 2026, προσθέτοντας προγράμματα δόσεων μέσω πιστωτικών καρτών και καταργώντας τους κλαδικούς περιορισμούς. Το ετήσιο ανώτατο όριο επιδότησης ανά δανειολήπτη παραμένει στα 3.000 γιουάν ανά ίδρυμα, με το 90% του κόστους να καλύπτεται από την κεντρική κυβέρνηση.english.www+1

Ωστόσο, η ζήτηση για πιστώσεις παραμένει ασθενής. Το Bloomberg μετέδωσε αυτή την εβδομάδα ότι η πιστωτική επέκταση της Κίνας υπολείπεται των προβλέψεων για τον Ιούνιο, με τη ζήτηση για δανεισμό να δείχνει «ελάχιστα σημάδια εξόδου από μια πολυετή ύφεση που προκλήθηκε από την αδύναμη εγχώρια καταναλωτική δαπάνη και τις επενδύσεις».bloomberg

Η ανάπτυξη επιβραδύνεται σε χαμηλό τριετίας

Η κρίση του καταναλωτικού χρέους αποτελεί το υπόβαθρο για τα στοιχεία του ΑΕΠ που ανακοινώθηκαν την Τετάρτη, τα οποία δείχνουν ότι η οικονομία της Κίνας αναπτύχθηκε κατά μόλις 4,3% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο του 2026, καταγράφοντας τον πιο αργό ρυθμό από το τέταρτο τρίμηνο του 2022 και υπολειπόμενη των προβλέψεων για 4,5%. Το Reuters μετέδωσε ότι η αδύναμη εγχώρια ζήτηση και το πετρελαϊκό σοκ που συνδέεται με τη σύγκρουση στο Ιράν αντιστάθμισαν την ισχυρότερη παραγωγή και τις εξαγωγές. Η ανάπτυξη του πρώτου εξαμήνου διαμορφώθηκε στο 4,7%, εντός αλλά κοντά στο κατώτερο όριο του ετήσιου στόχου 4,5% με 5% που έχει θέσει το Πεκίνο.scmp+3

Οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι η αντίφαση στον πυρήνα της ασκούμενης πολιτικής, η προώθηση φθηνότερων πιστώσεων σε νοικοκυριά των οποίων τα εισοδήματα δεν αυξάνονται, κινδυνεύει να επιδεινώσει αντί να επιλύσει το πρόβλημα των ληξιπρόθεσμων οφειλών. Όπως σημείωσε η Rhodium Group τον Μάρτιο, «η υγεία του χρηματοπιστωτικού συστήματος της Κίνας επιδεινώθηκε περαιτέρω το 2025, ενώ τα δημοσιονομικά έσοδα μειώθηκαν ξεκάθαρα» και «δεν βρίσκονται σε εξέλιξη μεταρρυθμίσεις για την αποκατάστασή τους».rhg