Սպառողական պարտքերի ռեկորդային դեֆոլտները բախվում են Չինաստանի վերջին երեք տարվա ամենացածր տնտեսական աճին

Մինչև 100 միլիոն չինացի սպառողներ դժվարանում են սպասարկել իրենց անձնական պարտքերը, ինչը խորացնում է հիմնականում թաքնված ճգնաժամը, որն այժմ բախվում է Պեկինի տնտեսական աճի դանդաղմանը: Խնդիրն ավելի է սրվում նույնիսկ այն պարագայում, երբ քաղաքականություն մշակողները կրկնապատկում են վարկավորման վրա հիմնված խթանները՝ ներքին պահանջարկն աշխուժացնելու համար:

329 միլիարդ դոլարի չաշխատող պարտքերի հսկայական կույտը

Տնային տնտեսությունների չաշխատող վարկերը նախորդ տարի աճել են 21 տոկոսով՝ հասնելով աննախադեպ 2,22 տրիլիոն յուանի (329 միլիարդ դոլար), համաձայն Gavekal Dragonomics-ի հետազոտության, որը վերլուծել է 26 բանկերի ֆինանսական հաշվետվությունները այն բանից հետո, երբ իշխանությունները դադարեցրին ժամկետանց անձնական վարկերի վերաբերյալ ամփոփ տվյալների հրապարակումը: Այս ընդհանուր գումարը, որը համարժեք է ՀՆԱ-ի մոտ 1,6 տոկոսին, նշանակում է, որ Չինաստանի 1,1 միլիարդ չափահաս բնակչության մինչև 10,6 տոկոսը, այսինքն՝ մոտավորապես յուրաքանչյուր տասներորդը, 2025 թվականի վերջի դրությամբ ուշացրել է պարտքերի վճարումները: Չժեցզյան համալսարանի Ֆինանսական հետազոտությունների ինստիտուտի վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ չինական ֆինանսական հաստատություններին կարող է անհրաժեշտ լինել տարեկան դուրս գրել երկու-երեք տրիլիոն յուանի չաշխատող անձնական պարտքեր:businesstimes+4

Այս կտրուկ աճը «հիմնականում անցյալ տարվա մեղմացված վարկավորման արդյունքն է, որն իրականացվել էր կառավարության սպառողական թիրախներին հասնելու համար», ըստ Reuters-ի կողմից մեջբերված բանկիրների: Չինաստանի տնային տնտեսությունների պարտքը վերջին տասնամյակում գրեթե եռապատկվել է՝ հասնելով շուրջ 83 տրիլիոն յուանի: Հունվարին Ֆինանսական կարգավորման ազգային վարչությունը երկարաձգեց այն ծրագիրը, որը թույլ է տալիս բանկերին հավաքականորեն փոխանցել խնդրահարույց անձնական վարկերը մինչև 2026 թվականի վերջը, քանի որ վարկատուները բախվում են աճող դեֆոլտների և վարկային քարտերի ժամկետանց պարտքերի խնդրին:wtvbam+2

Խթանումը բախվում է լճացմանը

Ռեկորդային դեֆոլտները տեղի են ունենում այն ժամանակ, երբ Պեկինն ակտիվորեն խրախուսում է սպառողներին վարկեր վերցնել: Հունվարին Ֆինանսների նախարարությունը երկարաձգեց և ընդլայնեց սպառողական վարկերի տոկոսադրույքների սուբսիդավորման իր ծրագիրը մինչև 2026 թվականի վերջը՝ ավելացնելով վարկային քարտերի տարաժամկետ վճարումների պլանները և վերացնելով ոլորտային սահմանափակումները: Մեկ փոխառուի համար սուբսիդիայի տարեկան առավելագույն սահմանաչափը մեկ հաստատությունում մնում է 3000 յուան, ընդ որում ծախսերի 90 տոկոսը հոգում է կենտրոնական կառավարությունը:english.www+1

Այնուամենայնիվ, վարկերի պահանջարկը դեռևս թույլ է: Bloomberg-ն այս շաբաթ հայտնել է, որ հունիսին Չինաստանի վարկավորման ծավալների աճը չի համապատասխանել կանխատեսումներին, իսկ փոխառությունների պահանջարկը «գրեթե ոչ մի նշան ցույց չի տալիս տարիներ տևող անկումից դուրս գալու, որն առաջացել է թույլ ներքին սպառողական ծախսերի և ներդրումների պատճառով»:bloomberg

Տնտեսական աճը դանդաղել է՝ հասնելով վերջին երեք տարվա ամենացածր մակարդակին

Սպառողական պարտքի ճգնաժամը ֆոն է հանդիսանում չորեքշաբթի օրը հրապարակված ՀՆԱ-ի տվյալների համար, որոնք ցույց են տալիս, որ Չինաստանի տնտեսությունը 2026 թվականի երկրորդ եռամսյակում տարեկան կտրվածքով աճել է ընդամենը 4,3 տոկոսով. սա ամենադանդաղ տեմպն է 2022 թվականի չորրորդ եռամսյակից ի վեր և ցածր է կանխատեսված 4,5 տոկոսից: Reuters-ը հայտնել է, որ թույլ ներքին պահանջարկը և Իրանի հակամարտության հետ կապված նավթային ցնցումը գերազանցել են ավելի ուժեղ արտադրության և արտահանման ցուցանիշները: Առաջին կիսամյակի աճը կազմել է 4,7 տոկոս, ինչը տեղավորվում է Պեկինի տարեկան 4,5-ից 5 տոկոս թիրախային միջակայքում, սակայն մոտ է դրա ստորին սահմանին:scmp+3

Տնտեսագետները նախազգուշացնում են, որ քաղաքականության հիմքում ընկած հակասությունը, այն է՝ ավելի էժան վարկեր առաջարկել այն տնային տնտեսություններին, որոնց եկամուտները չեն աճում, ռիսկ է պարունակում խորացնելու, այլ ոչ թե լուծելու ժամկետանց պարտքերի խնդիրը: Ինչպես մարտին նշել է Rhodium Group-ը, «Չինաստանի ֆինանսական համակարգի վիճակը 2025 թվականին էլ ավելի է վատթարացել, մինչդեռ հարկաբյուջետային եկամուտներն ուղղակիորեն նվազել են», և «ոչ մի բարեփոխում չի իրականացվում դրանք վերականգնելու համար»:rhg