Rekord bei Kreditausfällen trifft auf schwächstes China-Wachstum seit drei Jahren

Bis zu 100 Millionen chinesische Verbraucher haben Schwierigkeiten, ihre persönlichen Schulden zu bedienen, was eine weitgehend verborgene Krise befeuert, die nun mit Pekings schwächelndem Wachstumskurs kollidiert. Das Problem verschärft sich, obwohl die politischen Entscheidungsträger verstärkt auf kreditbasierte Konjunkturmaßnahmen setzen, um die Binnennachfrage zu stützen.

Ein Berg fauler Kredite von 329 Milliarden Dollar

Notleidende Kredite privater Haushalte stiegen im vergangenen Jahr um 21 Prozent auf beispiellose 2,22 Billionen Yuan (329 Milliarden Dollar), so eine Untersuchung von Gavekal Dragonomics, die Finanzberichte von 26 Banken analysierte, nachdem die Behörden die Veröffentlichung aggregierter Zahlen zu säumigen Privatkrediten eingestellt hatten. Die Gesamtsumme, die etwa 1,6 Prozent des BIP entspricht, bedeutet, dass bis Ende 2025 bis zu 10,6 Prozent der 1,1 Milliarden Erwachsenen in China – also etwa jeder Zehnte – mit ihren Schuldenzahlungen in Verzug geraten sind. Analysen des Instituts für Finanzforschung der Zhejiang-Universität schätzen, dass chinesische Finanzinstitute jährlich zwei bis drei Billionen Yuan an notleidenden Privatkrediten abwickeln müssen.businesstimes+4

Der Anstieg ist laut Bankern, die von Reuters zitiert wurden, "hauptsächlich das Ergebnis der im letzten Jahr gelockerten Kreditvergabe, um die staatlichen Konsumziele zu erreichen". Chinas Verschuldung der privaten Haushalte hat sich im letzten Jahrzehnt auf etwa 83 Billionen Yuan fast verdreifacht. Im Januar verlängerte die Nationale Finanzaufsichtsbehörde ein Programm, das es Banken ermöglicht, problematische Privatkredite bis Ende 2026 gesammelt zu übertragen, da die Kreditgeber mit steigenden Ausfällen und Kreditausfällen bei Kreditkarten zu kämpfen haben.wtvbam+2

Konjunkturimpulse treffen auf Stagnation

Die Rekordausfälle treten zu einer Zeit auf, in der Peking die Verbraucher aktiv zur Kreditaufnahme ermutigt. Im Januar verlängerte und erweiterte das Finanzministerium sein Zinszuschussprogramm für Verbraucherkredite bis Ende 2026, nahm Ratenzahlungspläne für Kreditkarten auf und hob sektorale Beschränkungen auf. Die jährliche Subventionsobergrenze pro Kreditnehmer bleibt bei 3.000 Yuan pro Institut, wobei 90 Prozent der Kosten von der Zentralregierung getragen werden.english.www+1

Dennoch bleibt die Kreditnachfrage schwach. Bloomberg berichtete diese Woche, dass Chinas Kreditexpansion im Juni die Prognosen verfehlte, wobei die Kreditnachfrage "kaum Anzeichen dafür zeigt, aus einer jahrelangen Flaute herauszukommen, die durch schwache Konsumausgaben und Investitionen verursacht wurde".bloomberg

Wachstum auf Dreijahrestief

Die Krise der Verbraucherschulden bildet den Hintergrund für die BIP-Daten vom Mittwoch, die zeigen, dass Chinas Wirtschaft im zweiten Quartal 2026 nur um 4,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr gewachsen ist – das langsamste Tempo seit dem vierten Quartal 2022 und unter der Konsensprognose von 4,5 Prozent. Reuters berichtete, dass die schwache Binnennachfrage und der durch den Iran-Konflikt ausgelöste Ölpreisschock die stärkere Produktion und Exporte überwogen haben. Das Wachstum im ersten Halbjahr lag bei 4,7 Prozent und damit innerhalb, aber nahe der Untergrenze von Pekings jährlichem Ziel von 4,5 bis 5 Prozent.scmp+3

Ökonomen warnen, dass der Widerspruch im Kern der Politik – billigere Kredite an Haushalte zu vergeben, deren Einkommen nicht wachsen – das Problem der Zahlungsausfälle eher vertieft als löst. Wie die Rhodium Group im März feststellte, "verschlechterte sich die Gesundheit des chinesischen Finanzsystems im Jahr 2025 weiter, während die Steuereinnahmen absolut zurückgingen", und "es sind keine Reformen in Sicht, um dies zu reparieren".rhg