Άνοδος στα ομόλογα της Βενεζουέλας μετά τη συμφωνία Τραμπ για το πετρέλαιο εν μέσω χρέους 240 δισ. δολαρίων

Τα ομόλογα του δημοσίου και της κρατικής πετρελαϊκής εταιρείας της Βενεζουέλας, που βρίσκονται σε καθεστώς αθέτησης πληρωμών, σημείωσαν άνοδο αυτή την εβδομάδα καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τη σαρωτική συμφωνία για το πετρέλαιο που συνήψε η κυβέρνηση Τραμπ. Ωστόσο, η ασαφής εικόνα του χρέους, συμπεριλαμβανομένων των δισεκατομμυρίων που οφείλονται στην Κίνα, μετριάζει τον ενθουσιασμό για μια πλήρη αναδιάρθρωση.

Η συμφωνία και το ράλι

Ο Πρόεδρος Τραμπ ανακοίνωσε στις 28 Αυγούστου ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες εξασφάλισαν τον έλεγχο της πλειοψηφίας σε περισσότερα από 65 δισεκατομμύρια βαρέλια αποδεδειγμένων αποθεμάτων αργού πετρελαίου της Βενεζουέλας, χαρακτηρίζοντάς το ως τη μεγαλύτερη πετρελαϊκή συμφωνία στην παγκόσμια ιστορία σε ενημερωτικό δελτίο του Λευκού Οίκου. Η συμφωνία παραχωρεί δικαιώματα ανάπτυξης διάρκειας 100 ετών σε 17 πετρελαιοφόρα πεδία στη North American Blue Energy Partners, μια εταιρεία με έδρα τα Μπαρμπάντος, ενώ το Γραφείο Στρατηγικού Κεφαλαίου του Υπουργείου Πολέμου των ΗΠΑ αποκτά μερίδιο 35 τοις εκατό.fdd+2

Τα κρατικά ομόλογα της Βενεζουέλας με λήξη το 2027 διαπραγματεύονταν γύρω στα 54 σεντς ανά δολάριο αυτή την εβδομάδα, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, αν και αν συνυπολογιστούν οι απλήρωτοι τόκοι, οι ομολογιούχοι θα ανακτούσαν λιγότερο από το ένα τρίτο των οφειλομένων. Το ράλι εντάθηκε μετά την ανακοίνωση της Chevron ↘ 1.29% στις 2 Σεπτεμβρίου ότι θα επενδύσει περισσότερα από 7 δισεκατομμύρια δολάρια σε βάθος πενταετίας για να διπλασιάσει περίπου την παραγωγή της στη Βενεζουέλα στα 600.000 βαρέλια ημερησίως, από τα περίπου 280.000 βαρέλια που παράγει σήμερα.bloomberg+3

Ένας γρίφος χρέους εκατοντάδων δισεκατομμυρίων

Η κλίμακα των υποχρεώσεων της Βενεζουέλας επισκιάζει την αισιοδοξία που ενσωματώνεται στις τιμές των ομολόγων. Η δημοκρατία και η κρατική πετρελαϊκή εταιρεία PDVSA βρίσκονται σε αθέτηση πληρωμών από το 2017, με το κεφάλαιο των ομολόγων μόνο να εκτιμάται σε περίπου 60 δισεκατομμύρια δολάρια και τους τόκους μετά την αθέτηση να συσσωρεύονται με ρυθμό περίπου 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ετησίως. Οι συνολικές απαιτήσεις, συμπεριλαμβανομένων των εμπορικών πιστωτών, των αποφάσεων διαιτησίας και του διμερούς χρέους, ενδέχεται να φτάσουν τα 240 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με ρεπορτάζ των Financial Times Pearson plc ↘ 0.93%.venezuelarestructuring

Περίπου το ένα δέκατο αυτού του εξωτερικού χρέους αφορά την Κίνα, με εκτιμήσεις μεταξύ 10 και 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το μεγαλύτερο μέρος του οποίου εξυπηρετούνταν ιστορικά μέσω αποστολών πετρελαίου και όχι με μετρητά. Η Ουάσιγκτον ανακατευθύνει πλέον τα έσοδα από τις πωλήσεις πετρελαίου της Βενεζουέλας σε λογαριασμό που ελέγχεται από τις ΗΠΑ, και ο υπουργός Ενέργειας Κρις Ράιτ δήλωσε αυτή την εβδομάδα ότι το Πεκίνο δεν θα έχει καμία αξίωση επί των εσόδων από την παραγωγή της Βενεζουέλας, μια στάση που θα μπορούσε να μετατρέψει τις διαπραγματεύσεις με τους πιστωτές σε γεωπολιτική αντιπαράθεση.oodaloop+2

Αβεβαιότητα για το μέλλον

Δεν συμμερίζονται όλοι οι συμμετέχοντες στην αγορά την αισιόδοξη ανάγνωση. Ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι εταιρείες που διεκδικούν μερίδια τώρα αντιμετωπίζουν πραγματικό κίνδυνο εάν η πολιτική μετάβαση στη Βενεζουέλα βαλτώσει. Η κυβέρνηση της υπηρεσιακής ηγέτιδας της Βενεζουέλας, Ντέλσι Ροντρίγκεζ, έχει προβλέψει φορολογικά έσοδα 209 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τη συμφωνία σε βάθος 25ετίας, αλλά τα στοιχεία αυτά δεν έχουν επαληθευτεί από ανεξάρτητες πηγές. Με τις επίσημες συνομιλίες για την αναδιάρθρωση να βρίσκονται ακόμη σε πρώιμο στάδιο και χωρίς να έχουν εκδοθεί ακόμη άδειες εκτέλεσης, το χάσμα μεταξύ του στοιχήματος της Wall Street και μιας βιώσιμης λύσης παραμένει μεγάλο.energyconnects+3