Venezuelanske obligasjoner stiger etter Trump-oljeavtale mens 240 milliarder dollar i gjeld truer

Venezuelas misligholdte statsobligasjoner og statlige oljeobligasjoner steg mot et firemåneders høydepunkt denne uken mens investorer fordøyde Trump-administrasjonens omfattende oljeavtale, men et uklart gjeldsbilde, inkludert milliarder skyldig til Kina, demper euforien rundt en fullstendig restrukturering.

Avtalen og oppgangen

President Trump kunngjorde 28. august at USA hadde sikret majoritetskontroll over mer enn 65 milliarder fat av Venezuelas påviste råoljereserver, og kalte det "den største oljeavtalen i verdenshistorien" i et faktaark fra Det hvite hus. Avtalen gir 100-årige utviklingskonsesjoner på tvers av 17 oljefelt til North American Blue Energy Partners, et selskap basert på Barbados, mens det amerikanske krigsdepartementets Office of Strategic Capital tar en eierandel på 35 prosent.fdd+2

Venezuelas statsobligasjoner med forfall i 2027 ble handlet til rundt 54 cent på dollaren denne uken, ifølge data fra Bloomberg, selv om obligasjonseiere fortsatt ville fått tilbake mindre enn en tredjedel av det de har krav på når ubetalte renter regnes med. Oppgangen tiltok etter at Chevron ↘ 1.29% kunngjorde 2. september at de vil investere mer enn 7 milliarder dollar over fem år for å omtrent doble sin venezuelanske produksjon til rundt 600 000 fat per dag, opp fra dagens nivå på cirka 280 000 fat.bloomberg+3

Et gjeldspuslespill målt i hundrevis av milliarder

Omfanget av Venezuelas forpliktelser overskygger optimismen i obligasjonsprisene. Republikken og det statlige oljeselskapet PDVSA har vært i mislighold siden 2017, med en hovedstol på obligasjoner alene estimert til rundt 60 milliarder dollar, og renter etter mislighold som påløper med cirka 5 milliarder dollar i året. Totale krav, inkludert handelskreditorer, voldgiftsdommer og bilateral gjeld, kan nå 240 milliarder dollar, ifølge rapportering fra Financial Times Pearson plc ↘ 0.93%.venezuelarestructuring

Omtrent en tiendedel av denne utenlandsgjelden kan spores tilbake til Kina, anslått til mellom 10 og 20 milliarder dollar, hvorav mye historisk har blitt betjent gjennom oljeforsendelser fremfor kontanter. Washington omdirigerer nå inntektene fra venezuelansk oljesalg til en amerikansk-kontrollert konto, og energiminister Chris Wright erklærte denne uken at Beijing ikke vil ha krav på inntekter fra Venezuelas produksjon, en holdning som kan gjøre kreditornivået til en geopolitisk konflikt.oodaloop+2

Usikker fremtid

Ikke alle markedsaktører deler den optimistiske tolkningen. Noen analytikere advarer om at selskaper som satser nå, står overfor reell risiko dersom Venezuelas politiske overgang stopper opp. Regjeringen til fungerende leder Delcy Rodríguez har anslått 209 milliarder dollar i skatteinntekter fra avtalen over 25 år, men disse tallene er ikke uavhengig verifisert. Med formelle restruktureringssamtaler fortsatt på et tidlig stadium og ingen utførelseslisenser utstedt ennå, forblir gapet mellom Wall Streets veddemål og en fungerende løsning stort.energyconnects+3