USA und Japan bestätigen erste gemeinsame Yen-Intervention seit 15 Jahren

Japan und die Vereinigten Staaten führten letzte Woche eine seltene koordinierte Intervention an den Devisenmärkten durch, um den Absturz des Yen auf ein 40-Jahres-Tief zu stoppen. Es war ihre erste gemeinsame Aktion zur Stützung der Währung seit 15 Jahren. Die Operation hob den Yen von fast 164 pro Dollar auf etwa 157 an, doch Ökonomen äußerten Zweifel, ob dieser Schritt den langfristigen Abwärtstrend der Währung umkehren kann.fortune+1

Ein historischer, aber ungewöhnlicher Schritt

Finanzministerin Satsuki Katayama bestätigte am Montag, dass Tokio und Washington gemeinsam gehandelt haben. Ein japanischer Regierungsbeamter teilte Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 3.55% mit, die Operation sei "noch im Gange". Schätzungen zufolge gab Japan etwa 53 bis 59 Milliarden Dollar für Yen-Käufe aus, wie Daten der Bank of Japan zeigen. Ein Foto des handschriftlichen Notizblocks von Finanzminister Scott Bessent bei einer Kabinettssitzung deutete darauf hin, dass die USA zwischen 5 und 10 Milliarden Dollar bereitstellten.reuters+1

Die Intervention enthielt eine ungewöhnliche Komponente: Die New Yorker Fed verkaufte Berichten zufolge Euro statt Dollar, um ihre Yen-Käufe zu finanzieren. Edwin Truman, ein ehemaliger stellvertretender Finanzminister für internationale Angelegenheiten, nannte das Vorgehen "seltsam" und sagte gegenüber Fortune, dass der direkte Verkauf von Dollar effektiver gewesen wäre. Robin Brooks vom Peterson Institute for International Economics warnte, die Wahl "untergrabe die Wirksamkeit der US-Beteiligung" und schrieb in einem Substack-Beitrag, dass Deviseninterventionen ein "Vertrauensspiel" seien, bei dem Mehrdeutigkeit gegen die intervenierende Partei arbeite.fortune

Eindämmung, kein Heilmittel

Analysten bezeichneten die Intervention weitgehend als Instrument zur Steuerung der Volatilität und nicht als Lösung für die grundlegende Schwäche des Yen. Die ING-Ökonomen Chris Turner und Michiel Tukker beschrieben die Aktion als nützlich, um "einen Wendepunkt" zu schaffen, aber als unzureichend, um "die Fundamentaldaten" wie die große Zinskluft zwischen den USA und Japan "umzukehren". Die Bank of Japan beließ ihren Leitzins bei ihrer Sitzung am 30. und 31. Juli bei 1%, gab jedoch das, was Reuters als ihr bisher deutlichstes Signal für eine baldige Zinserhöhung bezeichnete, ab.newsonjapan+2

Mark Sobel, ein vier Jahrzehnte erfahrener Finanzexperte, der heute beim Official Monetary and Financial Institutions Forum tätig ist, warnte, dass die USA den Yen nicht stützen sollten, es sei denn, Japan gehe die Grundursachen seiner Schwäche an, einschließlich der "übermäßig akkommodierenden" Geldpolitik und der Bedenken hinsichtlich des fiskalischen Kurses von Premierministerin Sanae Takaichi. "Der Devisenstabilisierungsfonds des Finanzministeriums ist kein Hedgefonds", sagte er gegenüber Fortune.fortune

Politischer Druck auf Takaichi

Die Intervention verschärft den politischen Druck auf Takaichi, deren Zustimmungswerte gelitten haben, da der schwache Yen die Importkosten für Lebensmittel und Energie in die Höhe treibt. Ihre Regierung verfolgt einen Plan für öffentliche und private Investitionen in Höhe von 370 Billionen Yen sowie eine geplante Senkung der Lebensmittelverbrauchssteuer von 8% auf 1%. Die Märkte beobachten jedoch genau, ob diese Maßnahmen finanziert werden können, ohne die Währung weiter zu schwächen oder sich auf die BOJ zu verlassen, um die Kreditkosten zu unterdrücken.newsonjapan

Takahide Kiuchi, leitender Ökonom beim Nomura Research Institute ↘ 0.93%, sagte der Yomiuri Shimbun, die gemeinsame Intervention "spiegele die übereinstimmenden Interessen" beider Länder wider, prognostizierte aber, dass "der Effekt vorübergehend sein wird und der Wechselkurs innerhalb der nächsten Wochen auf das Niveau vor der Intervention zurückkehren könnte".cebudailynews.inquirer