USA og Japan bekrefter første felles intervensjon i yen på 15 år

Japan og USA gjennomførte i forrige uke en sjelden koordinert intervensjon i valutamarkedet for å bremse yenens fall til det laveste nivået på 40 år. Dette er deres første felles aksjon for å støtte valutaen på 15 år. Operasjonen løftet yenen fra nær 164 per dollar til rundt 157, men økonomer tviler på om grepet kan snu valutaens langsiktige nedgang.fortune+1

Et historisk, men uvanlig grep

Finansminister Satsuki Katayama bekreftet mandag at Tokyo og Washington handlet sammen, og en japansk tjenesteperson uttalte til Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.63% at operasjonen "fortsatt pågår." Japan anslås å ha brukt omtrent 53 til 59 milliarder dollar på å kjøpe yen, ifølge data fra Bank of Japan, mens et fotografi av finansminister Scott Bessents håndskrevne notater fra et regjeringsmøte antydet at USA bidro med mellom 5 og 10 milliarder dollar.reuters+1

Intervensjonen hadde en uvanlig vri: New York Fed skal ha solgt euro i stedet for dollar for å finansiere yen-kjøpene. Edwin Truman, tidligere assisterende finansminister for internasjonale anliggender, kalte tilnærmingen "rar" og sa til Fortune at det ville vært mer effektivt å selge dollar direkte. Robin Brooks ved Peterson Institute for International Economics advarte om at valget "svekker effekten av USAs deltakelse," og skrev i et Substack-innlegg at valutaintervensjon er "et tillitsspill" der tvetydighet jobber mot den internerende parten.fortune

Begrensning, ikke en kur

Analytikere karakteriserte intervensjonen i stor grad som et verktøy for å håndtere volatilitet fremfor en løsning på yenens underliggende svakhet. ING-økonomene Chris Turner og Michiel Tukker beskrev aksjonen som nyttig for å skape "et vendepunkt," men utilstrekkelig for å "overvinne fundamentale forhold" som det store rentegapet mellom USA og Japan. Bank of Japan holdt styringsrenten på 1 prosent under møtet 30. til 31. juli, selv om de kom med det Reuters beskriver som sitt tydeligste signal hittil om en tidlig renteøkning.newsonjapan+2

Mark Sobel, en veteran med fire tiår i det amerikanske finansdepartementet og nå tilknyttet Official Monetary and Financial Institutions Forum, advarte om at USA ikke bør støtte yenen med mindre Japan tar tak i rotårsakene til svakheten, inkludert det han kaller en "overdrevent ekspansiv" pengepolitikk og bekymringer rundt statsminister Sanae Takaichis finanspolitiske linje. "Finansdepartementets stabiliseringsfond er ikke et hedgefond," sa han til Fortune.fortune

Politisk press på Takaichi

Intervensjonen skjerper den politiske innsatsen for Takaichi, hvis popularitet har sunket ettersom den svake yenen driver opp importkostnadene for mat og energi. Regjeringen hennes forfølger en investeringsplan på 370 billioner yen og et foreslått kutt i matmomsen fra 8 til 1 prosent, men markedene følger nøye med på om disse tiltakene kan finansieres uten å svekke valutaen ytterligere eller stole på at BOJ holder lånekostnadene nede.newsonjapan

Takahide Kiuchi, sjeføkonom ved Nomura Research Institute ↗ 0.52%, sa til The Yomiuri Shimbun at den felles intervensjonen "reflekterer sammenfallende interesser" for begge land, men spådde at "effekten vil være midlertidig, og valutakursen kan vende tilbake til nivåene før intervensjonen i løpet av de neste ukene."cebudailynews.inquirer