Rohölpreise driften auseinander: Geografie wird zum entscheidenden Preisfaktor

Ein Barrel Öl ist heute je nach Standort unterschiedlich viel wert. Während sich der Konflikt im Nahen Osten verschärft, hat sich auf den globalen Rohölmärkten eine zweistufige Preisstruktur etabliert: Öl, das hinter strategischen Engpässen feststeckt, wird mit hohen Abschlägen verkauft, während frei lieferbare Sorten Aufschläge erzielen, die seit Jahren nicht mehr gesehen wurden.

Die Kluft weitete sich letzte Woche drastisch aus, nachdem Saudi-Arabien seine Ost-West-Pipeline, eine 1.200 Kilometer lange Leitung mit einer Kapazität von 7 Millionen Barrel pro Tag, nach Drohnenangriffen von irakischem Territorium aus geschlossen hatte. Die Pipeline war zu einer kritischen Ausweichroute für saudische Exporte geworden, nachdem die Straße von Hormus Anfang des Jahres weitgehend blockiert war. Ihre Schließung beseitigte eine der letzten zuverlässigen Alternativen, um Rohöl aus dem Persischen Golf auf den Markt zu bringen.cnbc+2

Engpass-Öl zu Rekordabschlägen

Iraks Basrah Medium-Rohöl für die Verladung im Oktober wird laut der Preisagentur Argus mit einem Abschlag von 43,06 Dollar pro Barrel gegenüber Murban angeboten, der Referenzsorte für Öl aus Abu Dhabi, das in Fudschaira verladen wird, einem Hafen, der über eine Pipeline mit dem Umgehungsweg der Straße von Hormus verbunden ist. Katars Al-Shaheen, das Käufer nur durch die Straße von Hormus erreichen kann, wird mit einem Abschlag von 24,92 Dollar pro Barrel gegenüber Murban gehandelt.mezha+1

Ein Teil des Rohöls fließt weiterhin durch die Straße von Hormus, wobei die Mengen auf etwa 10 Millionen Barrel pro Tag geschätzt werden, was etwa der Hälfte des Niveaus vor dem Konflikt entspricht. Sobald das Öl den Engpass passiert hat, erzielt es einen Aufschlag. Das Upper Zakum-Rohöl der Abu Dhabi National Oil Company, das über Schiff-zu-Schiff-Transfers verkauft wird, wurde für Oktober-Ladungen mit 7 Dollar über der Dubai-Referenz und für November mit 13,25 Dollar darüber bewertet.boereport+1

Die Frachtraten sind parallel dazu stark gestiegen. Sehr große Rohöltanker (VLCC) auf der Route vom Golf von Oman nach China erreichten laut Schifffahrtsdaten einen Rekordwert von 450 Worldscale, was etwa 11,50 Dollar pro Barrel entspricht.marineradar+1

Sorten außerhalb des Golfs erzielen Rekordaufschläge

Rohöl, das weit entfernt von der Konfliktzone produziert wird, profitiert. Die teuerste Sorte in der täglichen Argus-Bewertung ist Pyrenees, ein mittelschweres, schwefelarmes Öl von der Nordwestküste Australiens, das am 11. September mit 138,04 Dollar pro Barrel bewertet wurde, ein Aufschlag von 33,43 Dollar gegenüber Brent-Futures. Seit Beginn des Konflikts am 28. Februar ist Pyrenees um 96 Prozent gestiegen und hat damit den Anstieg von Brent um 44 Prozent weit übertroffen.mezha+1

Nigerianisches Bonny Light kletterte auf über 115 Dollar pro Barrel, gestützt durch sein schwefelarmes Profil und die Entfernung zu den Störungen. Angolas Cabinda-Rohöl schloss bei 118,46 Dollar, ein Anstieg von 62 Prozent seit Beginn des Krieges.boereport+1

Geografie als neuer Preisfaktor

Der Bericht der Internationalen Energieagentur (IEA) vom September prognostizierte das weltweite Ölangebot für 2026 auf 100,7 Millionen Barrel pro Tag, ein Rückgang um 5,7 Millionen Barrel pro Tag gegenüber dem Vorjahr, wobei eine vollständige Erholung der Produktion im Nahen Osten erst für 2027 erwartet wird. Brent-Futures erreichten am 11. September ein Dreimonatshoch von 109,97 Dollar, bevor sie wieder nachgaben.iea+1

Wie der Reuters-Kolumnist Clyde Russell feststellte, hat sich der Markt effektiv in zwei Welten gespalten: eine, in der Barrel nach Qualität und Nachfrage bepreist werden, und eine andere, in der der Transportweg zum Markt zum dominierenden Kostenfaktor geworden ist. Insbesondere für asiatische Raffinerien trägt jedes Barrel nun eine Geografie-Steuer, und je näher die Quelle am Verbraucher liegt, desto höher ist der Preis.boereport