Qatar begibt erste Staatsanleihe seit Beginn der Hormuz-Krise

Qatar begibt seine erste internationale Staatsanleihe seit November 2025, um die wachsende Haushaltslücke zu schließen, die durch den nahezu vollständigen Stopp der Exporte von Flüssigerdgas (LNG) während des US-Iran-Krieges entstanden ist.

Die Regierung bietet auf Dollar lautende Schuldtitel mit Laufzeiten von fünf und zehn Jahren an. Laut Bloomberg liegt die anfängliche Renditespanne bei etwa 85 Basispunkten über US-Staatsanleihen für die kürzere Tranche und 95 Basispunkten für die 10-jährige Anleihe. Dies stellt einen deutlichen Anstieg gegenüber der letzten Emission im November 2025 dar, als Qatar Anleihen und Sukuk im Wert von 4 Milliarden Dollar mit Spreads von nur 15 bis 20 Basispunkten platzierte.bloomberg+1

Defizit steigt durch wegfallende Gaseinnahmen

Der Anleiheverkauf erfolgt in einer Zeit, in der sich die Haushaltslage Qatars schneller verschlechtert hat, als viele erwartet hatten, nachdem die Straße von Hormuz Anfang des Jahres für die kommerzielle Schifffahrt faktisch geschlossen wurde. Das Haushaltsdefizit Qatars verdoppelte sich im zweiten Quartal 2026 auf 21,2 Milliarden Rial (5,8 Milliarden Dollar), nach 10,3 Milliarden Rial im ersten Quartal, so das Finanzministerium. Das kumulierte Defizit des ersten Halbjahres von 31,5 Milliarden Rial hat die ursprüngliche Prognose von 21,8 Milliarden Rial für das gesamte Jahr bereits überschritten.mof+2

Qatar, einer der weltweit größten LNG-Exporteure, musste ab März Produktionskürzungen hinnehmen, nachdem Kunden aufgrund der Unmöglichkeit, die Straße von Hormuz zu passieren, höhere Gewalt geltend gemacht hatten. QatarEnergy-CEO Saad al-Kaabi sagte am Sonntag auf dem Qatar Economic Forum in New York, das Land produziere derzeit nur sehr wenig LNG. Zudem hätten Angriffe auf den Exportknotenpunkt Ras Laffan zwei LNG-Züge beschädigt, deren Reparatur voraussichtlich drei Jahre in Anspruch nehmen werde.eprinc+1

Kreditwürdigkeit und Kreditaufnahme am Golf

Trotz der fiskalischen Belastung behält Qatar eine starke Bonität. Fitch bestätigte Anfang September das AA-Rating und nahm das Land von der negativen Beobachtungsliste, behielt jedoch aufgrund der anhaltenden Risiken für den Gasexport einen negativen Ausblick bei. S&P Global ↘ 0.21% bestätigte im März das AA-Rating, und Moody's ↘ 0.29% hält am stabilen Ausblick fest.spglobal+2

Qatar ist nicht das einzige Land, das sich an die Anleihemärkte wendet. Abu Dhabi, Qatar und Kuwait haben seit Kriegsbeginn gemeinsam Anleihen im Wert von 7 Milliarden Dollar über Privatplatzierungen ausgegeben. Es wird erwartet, dass die Golfstaaten weitere Kredite aufnehmen, um Infrastrukturprojekte zu finanzieren, die die Engstelle von Hormuz umgehen. Die wirtschaftlichen Gesamtschäden sind gravierend: Rohöl notiert seit März über 100 Dollar pro Barrel, und die Schließung hat bis September schätzungsweise 39 Prozent des Welthandels beeinträchtigt.bloomberg+2