KI-Anleihen-Boom der Tech-Riesen übersteigt 223 Milliarden Dollar und treibt globale Renditen

Eine Rekordwelle von Anleiheemissionen durch Technologieunternehmen, die die Infrastruktur für künstliche Intelligenz aufbauen, entwickelt sich zu einer treibenden Kraft an den globalen Rentenmärkten. Sie konkurrieren direkt mit Staatsanleihen und verstärken den Aufwärtsdruck auf die Renditen von Staatsanleihen weltweit.

Alphabet ↗ 1.05%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.57%, Meta Platforms ↗ 0.75% und Oracle ↗ 3.10% haben im Jahr 2026 bislang Anleihen im Wert von fast 223 Milliarden US-Dollar begeben, mehr als doppelt so viel wie im gesamten Jahr 2025, wie aus von CNBC zitierten LSEG-Daten hervorgeht. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.73% schätzt, dass sich die Emissionen von Anleihen im weiteren KI-Sektor in diesem Jahr der Marke von 500 Milliarden US-Dollar genähert haben, wobei auf Hyperscaler rund 40 Prozent dieser Summe entfallen.cnbc+1

Hyperscaler-Schulden als Konkurrenz für Staatsanleihen

Krishna Guha, Leiter der Abteilung für Wirtschaft und Zentralbankstrategie bei Evercore ISI, argumentierte am Mittwoch in einer Analyse, dass die Flut an erstklassigen Unternehmensanleihen einen synchronen Anstieg der Renditen von Staatsanleihen weltweit erklären hilft. „Hochwertige Hyperscaler-Schuldtitel sind eine starke Konkurrenz für Staatsanleihen und werden zudem an den Märkten für Staatsanleihen abgesichert“, schrieb Guha. Er fügte hinzu, dass die Emissionen „zunehmend global über verschiedene Währungen hinweg erfolgen, was den globalen Charakter der Renditebewegung erklärt“.cnbc

Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen erreichte am Dienstag mit über 5,33 Prozent ein 19-Jahres-Hoch, bevor sie sich leicht entspannte, nachdem das US-Finanzministerium angekündigt hatte, seine Rückkäufe von langlaufenden Anleihen ab dem 9. September auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar pro Transaktion zu verdoppeln. Die Erleichterung war jedoch nur von kurzer Dauer: Am Donnerstag stiegen die Renditen erneut, da die Sorgen über die Inflation und die wachsende Staatsverschuldung anhielten. Die US-Staatsverschuldung überschritt in dieser Woche zum ersten Mal die Marke von 40 Billionen US-Dollar, womit sie sich innerhalb eines Jahrzehnts verdoppelt hat.washingtonpost+4

Alphabets Debüt in Australien

Der globale Charakter der Kreditaufnahme von Hyperscalern wurde deutlich, als Alphabet bei seinem ersten Verkauf von Anleihen in australischen Dollar 5,5 Milliarden AUD (3,9 Milliarden US-Dollar) einnahm. Damit war Alphabet der erste KI-Hyperscaler, der den Markt für Kangaroo-Bonds nutzte, und das erste US-Tech-Schwergewicht seit Apple ↘ 0.63% im Jahr 2016. Die längste Tranche mit einer Laufzeit von 20 Jahren wies einen Kupon von 6,9 Prozent auf, was den potenziell höchsten Kuponsatz in der Geschichte von Alphabet darstellt. Die Gebote der Anleger überstiegen 18 Milliarden AUD, was mehr als dem Dreifachen des Emissionsvolumens entsprach.finance.yahoo+1

Die Verkäufe von Kangaroo-Bonds durch ausländische Emittenten haben im Jahr 2026 mit rund 60 Milliarden AUD einen Rekordwert erreicht, was einem Anstieg von etwa 40 Prozent gegenüber 2025 entspricht, so die Daten von LSEG. Alphabet hat in diesem Jahr neben einer US-Dollar-Emission im Wert von 25 Milliarden US-Dollar Anfang August auch Anleihen in Schweizer Franken, britischen Pfund, Euro, kanadischen Dollar und japanischen Yen begeben.businesstimes+1

Chancen und Risiken für ertragsorientierte Anleger

Für Anleihekäufer bietet die Flut an Neuemissionen Renditen zwischen 4,75 und 8 Prozent für Papiere, die größtenteils über ein Investment-Grade-Rating verfügen, so Dominic Pappalardo, Chefstratege für Multi-Asset bei Morningstar Wealth. Leslie Falconio, Leiterin der Strategie für steuerpflichtige festverzinsliche Wertpapiere bei UBS ↗ 0.17%, bezeichnete dies als „einen hervorragenden Zeitpunkt, um sich diese Renditen zu sichern“, und verwies auf die starke Nachfrage von Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen und Stiftungen.cnbc

Vishal Khanduja, Leiter des Bereichs Broad Markets Fixed Income bei Morgan Stanley ↗ 3.25% Investment Management, warnte jedoch, dass „nicht alle dieser neu auf den Markt kommenden Emissionen die gleiche Kreditqualität, strukturelle Qualität und die von Ihnen gewünschte Projekteffizienz aufweisen“. Da die Unternehmen auf KI-Einnahmen setzen, die sich noch nicht vollständig eingestellt haben, und weitere Emissionen wahrscheinlich sind, bleibt die Fähigkeit des Marktes, die Schulden der Hyperscaler aufzunehmen, eine offene Frage.forbes+1