Teknoloji devlerinin yapay zeka tahvil ihracı 223 milyar doları aşarak küresel faizleri yukarı taşıdı

Yapay zeka altyapısı kuran teknoloji şirketlerinin rekor düzeydeki tahvil ihraç dalgası, küresel borç piyasalarında önemli bir güç olarak ortaya çıkıyor. Bu durum, devlet tahvilleriyle doğrudan rekabet yaratarak dünya genelinde kamu tahvili faizleri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırıyor.

Alphabet ↗ 1.05%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.57%, Meta Platforms ↗ 0.75% ve Oracle ↗ 3.10%, CNBC'nin aktardığı LSEG verilerine göre 2026 yılında şu ana kadar yaklaşık 223 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Bu rakam, 2025 yılının tamamının iki katından fazlasına denk geliyor. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.73% ise yapay zeka kaynaklı toplam borç ihracının bu yıl 500 milyar dolara yaklaştığını ve büyük ölçekli veri merkezi sağlayıcılarının (hyperscaler) bu toplamın yaklaşık %40'ını oluşturduğunu tahmin ediyor.cnbc+1

Büyük Ölçekli Sağlayıcıların Borçları Hazine Tahvillerine Rakip Oluyor

Evercore ISI ekonomi ve merkez bankası stratejisi başkanı Krishna Guha, Çarşamba günü yayımladığı bir notta, yüksek kaliteli şirket borçlarındaki bu artışın küresel ölçekte kamu tahvili faizlerindeki eş zamanlı yükselişi açıklamaya yardımcı olduğunu savundu. "Yüksek kaliteli büyük ölçekli sağlayıcı borçları, devlet borçları için yakın bir rakiptir ve aynı zamanda kamu tahvili piyasalarında hedge edilmektedir" diye yazan Guha, bu ihraçların "farklı para birimlerinde giderek daha küresel hale gelerek faiz hareketlerinin küresel niteliğini açıklamaya yardımcı olduğunu" ekledi.cnbc

30 yıllık ABD Hazine tahvili faizi, Salı günü %5,33'ü aşarak son 19 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Hazine Bakanlığı'nın 9 Eylül'den itibaren uzun vadeli tahvil geri alımlarını operasyon başına en az iki katına çıkararak 4 milyar dolara yükselteceğini açıklamasıyla faizler geçici olarak geriledi. Ancak bu rahatlama kısa sürdü: Enflasyon endişeleri ve büyüyen kamu borcu nedeniyle faizler Perşembe günü yeniden yükselişe geçti. ABD'nin ulusal borcu, son on yılda ikiye katlanarak bu hafta ilk kez 40 trilyon doları aştı.washingtonpost+4

Alphabet'in Avustralya Çıkışı

Büyük ölçekli sağlayıcıların borçlanmasının küresel niteliği, Alphabet'in ilk Avustralya doları tahvil satışı yoluyla 5,5 milyar Avustralya doları (3,9 milyar ABD doları) borçlanmasıyla bir kez daha vurgulandı. Şirket, Kangaroo tahvil piyasasına giren ilk yapay zeka odaklı büyük ölçekli sağlayıcı ve Apple ↘ 0.63%'ın 2016'daki ihracından bu yana bunu yapan ilk büyük ölçekli ABD teknoloji şirketi oldu. En uzun vadeli olan 20 yıllık dilim, %6,9'luk bir kupon oranı taşıyordu; bu oran potansiyel olarak Alphabet'in şimdiye kadarki en yüksek kupon oranı oldu. Yatırımcı talebi, ihraç büyüklüğünün üç katından fazla bir tutarla 18 milyar Avustralya dolarını aştı.finance.yahoo+1

LSEG verilerine göre, yabancı ihraççıların Kangaroo tahvil satışları 2026 yılında şu ana kadar yaklaşık 60 milyar Avustralya doları ile rekor seviyeye ulaştı ve 2025 yılına göre yaklaşık %40 artış gösterdi. Alphabet bu yıl, Ağustos ayı başlarında gerçekleştirdiği 25 milyar dolarlık ABD doları ihracının yanı sıra İsviçre frangı, İngiliz sterlini, euro, Kanada doları ve Japon yeni cinsinden de tahvil sattı.businesstimes+1

Gelir Odaklı Yatırımcılar İçin Fırsatlar ve Riskler

Morningstar Wealth çoklu varlık baş stratejisti Dominic Pappalardo'ya göre, tahvil alıcıları için bu arz bolluğu, büyük ölçüde yatırım yapılabilir seviyedeki kağıtlarda %4,75 ile %8 arasında değişen getiriler sunuyor. UBS ↗ 0.17% vergiye tabi sabit getirili menkul kıymetler stratejisi başkanı Leslie Falconio, sigorta şirketleri, emeklilik fonları ve vakıflardan gelen güçlü talebe dikkat çekerek bunu "bu getirileri sabitlemek için harika bir zaman" olarak nitelendirdi.cnbc

Ancak Morgan Stanley ↗ 3.25% Investment Management geniş piyasalar sabit getirili menkul kıymetler başkanı Vishal Khanduja, "piyasaya sürülen bu ihraçların hepsinin aradığınız kredi kalitesine, yapısal kaliteye ve proje etkinliğine sahip olmadığı" konusunda uyardı. Şirketlerin henüz tam olarak gerçekleşmemiş yapay zeka gelirlerine güvenmesi ve önümüzde muhtemelen daha fazla ihracın bulunması nedeniyle, piyasanın bu büyük ölçekli borçları absorbe etme kapasitesi belirsizliğini koruyor.forbes+1