Bloomberg Economics: Zentralbanken setzen Zinserhöhungen bis 2027 fort

Die globalen Zentralbanken werden laut einem Quartalsausblick von Bloomberg Economics mit einer strafferen Geldpolitik in das Jahr 2027 gehen, als sie sie derzeit verfolgen. Das Jahr begann mit der Erwartung, dass die Zinsen sinken würden, doch die Entscheidungsträger erhöhen sie nun, um die Inflation einzudämmen. Der aggregierte Index von Bloomberg Economics für die Kreditkosten in fortgeschrittenen Volkswirtschaften preist fast einen weiteren vollen Viertelprozentpunkt an Erhöhungen ein. Es wird erwartet, dass die Zinsen auf diesem Niveau bleiben, um dem Druck durch den Krieg im Nahen Osten, das robuste Wachstum, den Boom der künstlichen Intelligenz und die Staatsausgaben entgegenzuwirken.bloomberg+1

Der Ausblick umfasst 23 Zentralbanken, die zusammen etwa 90 % der Weltwirtschaft repräsentieren. Er erscheint, während sich die politischen Entscheidungsträger in Bangkok zu den Jahrestagungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank versammeln, die vom 12. bis 18. Oktober stattfinden.swissinfo+1

Zinserhöhungen in Europa und Japan eingepreist

Die Märkte erwarten, dass mehrere große Zentralbanken vor Jahresende erneut die Zügel anziehen werden. Die Europäische Zentralbank (EZB) hat ihren Einlagensatz im September auf 2,5 % angehoben. Händler erwarten, dass sie diesen Monat pausiert, aber Swaps deuten auf etwa 23 Basispunkte an Erhöhungen im Dezember hin. Bloomberg-Ökonom David Powell erwartet "ein letztes Mal im Dezember", da die Inflation sich der 4 %-Marke nähert.GLORIARMS+1

Händler preisen fast vollständig eine Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank of England im nächsten Monat ein, was die erste Anhebung seit mehr als drei Jahren wäre. Sie sind sich uneins darüber, ob im Dezember eine zweite folgen wird. Bloomberg Economics prognostiziert Erhöhungen im November und Februar. Die Geldmärkte sehen eine etwa 90-prozentige Chance, dass die Bank of Japan bis Jahresende die Zinsen anhebt, nachdem sie ihren Satz im September auf 1,25 % erhöht hat. Bloomberg Economics erwartet Erhöhungen im Dezember, März und Juli, die den Satz auf 2 % bringen würden.swissinfo+1

Druck auf die Fed lässt nach

Derzeit sieht es so aus, als würde die Federal Reserve (Fed) die Zinsen stabil halten. Anfang des Monats wetteten Investoren auf eine zweite Zinserhöhung in Folge beim Treffen am 27. und 28. Oktober, aber der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, und die stellvertretende Vorsitzende Philip Jefferson sagten, sie sähen wenig Dringlichkeit. Die Märkte beziffern die Chance auf eine Oktober-Erhöhung nun auf etwa 20 % und preisen eine für Dezember vollständig ein. Anna Wong von Bloomberg erwartet, dass die Fed die Zinsen bis Jahresende stabil hält und dann in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 senkt. Damit steht sie im Widerspruch zum "Dot Plot" der Fed und zur Marktpreisgestaltung.swissinfo

Die Straffung breitet sich über die G7-Staaten hinaus aus. Indiens Zentralbank hat kürzlich zum ersten Mal seit vier Jahren die Zinsen erhöht, und Bloomberg Economics erwartet Erhöhungen in Korea, Schweden und Neuseeland. China, Brasilien und die Türkei bewegen sich in die entgegengesetzte Richtung.swissinfo

IWF mahnt zur Wachsamkeit

IWF-Chefin Kristalina Georgieva gab in einer Rede in Singapur am 7. Oktober den Ton für die Treffen in Bangkok vor. "Jetzt könnte ein guter Zeitpunkt für eine vorsichtig restriktive Haltung in der Geldpolitik vieler Länder sein", sagte sie und lobte die jüngsten Erhöhungen durch die Fed, die EZB und die BOJ.International Monetary Fund+1

Bloomberg Economics sieht Kräfte, die in beide Richtungen wirken. "Der Iran-Krieg ist ein Aufwärtspfeil für die Inflation", hieß es, während "ein Mehrjahrzehnthoch bei den Anleiherenditen ein Abwärtspfeil ist", was die "Erwartungen an die Anzahl der bevorstehenden Zinserhöhungen" dämpft.swissinfo