Deutsche Anleiherenditen auf 17-Jahres-Hoch wegen Energieangst

Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen kletterte am Montag auf über 3,5 Prozent und erreichte damit den höchsten Stand seit Juni 2009, da steigende Energiepreise und anhaltende Inflationssorgen einen breiten Ausverkauf bei europäischen Staatsanleihen auslösten. Der Anstieg folgte auf ein Plus von mehr als 16 Basispunkten in der Vorwoche, dem größten wöchentlichen Zuwachs seit Anfang März.tradingview+1

Der Ausverkauf geht weit über Deutschland hinaus. Britische 30-jährige Staatsanleihen erreichten am Montag den höchsten Stand seit 1998, während die Kreditkosten für 10-jährige Laufzeiten Niveaus erreichten, die seit 2007 nicht mehr verzeichnet wurden, wie aus LSEG-Daten hervorgeht, die von Morningstar Dow Jones berichtet wurden. Auch die zweijährigen britischen Renditen sprangen um etwa 13 Basispunkte auf den höchsten Stand seit 2023.morningstar

Energiepreise im Zentrum

Die Ölpreise bleiben deutlich über 100 Dollar pro Barrel, da sich die Spannungen um die Straße von Hormus nach Houthi-Angriffen auf Saudi-Arabien und iranischen Attacken auf die Schifffahrt im Golf verschärft haben. Auch die europäischen Erdgaspreise sind in die Höhe geschossen, wobei niederländische TTF-Futures laut CNBC den höchsten Stand seit 2022 erreichten, während europäische Nationen versuchen, ihre Speicher vor dem Winter zu füllen, nachdem sie im Sommer gezögert hatten, in der Hoffnung, der Iran-Konflikt würde abklingen.wincountry+2

Die Europäische Zentralbank (EZB) hob ihren Einlagensatz am 10. September um 25 Basispunkte auf 2,5 Prozent an, die zweite Erhöhung im Jahr 2026. EZB-Ratsmitglied Peter Kazimir sagte am Montag in einem Blogbeitrag, sein Fokus habe sich von Öl auf Gas- und Strompreise verlagert. "Die Inflationsrisiken sind eindeutig nach oben gerichtet", schrieb Kazimir und fügte hinzu, dass "der Energieschock bereits länger anhält, als viele erwartet hatten". Bundesbankpräsident Joachim Nagel sagte gegenüber CNBC letzte Woche, dass weitere Zinsentscheidungen "sehr stark davon abhängen, wie sich die Energiepreise entwickeln".cnbc+3

Zentralbankwoche steht bevor

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf einen vollgepackten Zeitplan für Zentralbankentscheidungen. Die Federal Reserve wird ihre geldpolitische Entscheidung am Mittwoch bekannt geben, gefolgt von der Bank of England am Donnerstag und der Bank of Japan am Freitag. Die Märkte haben eine Zinserhöhung der BoJ um 25 Basispunkte vollständig eingepreist, was den Leitzins in Japan auf 1,25 Prozent bringen würde, ein Niveau, das zuletzt 1995 erreicht wurde. Von der Bank of England wird erwartet, dass sie die Zinsen unverändert lässt, obwohl die Abstimmung angesichts des gleichen energiebasierten Inflationsdrucks, der auf den Staatsanleihen lastet, knapp ausfallen dürfte.tmgm+1

Was kommt als Nächstes

Die Finanzmärkte sehen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 60 Prozent für eine weitere Zinserhöhung der EZB bei der Sitzung am 29. Oktober, wobei ein Schritt bis zum Jahresende bereits vollständig eingepreist ist. Kazimir warnte, dass die vollen Konsequenzen des lang anhaltenden Energieschocks "noch nicht in der Wirtschaft angekommen sind", während eine Kombination aus europäischer Dürre, El Niño sowie steigenden Diesel- und Düngemittelkosten droht, die Lebensmittelpreise in den kommenden Monaten weiter in die Höhe zu treiben.wincountry