Στο υψηλότερο επίπεδο 17 ετών οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων λόγω ενεργειακής κρίσης

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού Bund σκαρφάλωσε πάνω από το 3,5% τη Δευτέρα, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2009, καθώς οι αυξανόμενες τιμές της ενέργειας και οι επίμονοι φόβοι για τον πληθωρισμό προκάλεσαν ευρύ κύμα πωλήσεων στα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα. Η κίνηση αυτή ακολούθησε την άνοδο της απόδοσης κατά περισσότερες από 16 μονάδες βάσης την περασμένη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία αύξηση από τις αρχές Μαρτίου.tradingview+1

Το κύμα πωλήσεων εκτείνεται πολύ πέρα από τη Γερμανία. Οι αποδόσεις των 30ετών βρετανικών gilt ανήλθαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998 τη Δευτέρα, ενώ το κόστος δανεισμού για τα 10ετή ομόλογα έφτασε σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από το 2007, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG που δημοσίευσε η Dow Jones του Morningstar. Οι αποδόσεις των 2ετών gilt σημείωσαν επίσης άνοδο περίπου 13 μονάδων βάσης, φτάνοντας στο υψηλότερο σημείο από το 2023.morningstar

Στο επίκεντρο οι τιμές της ενέργειας

Οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν σταθερά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι εντάσεις γύρω από τα Στενά του Ορμούζ έχουν κλιμακωθεί μετά τα πλήγματα των Χούθι στη Σαουδική Αραβία και τις ιρανικές επιθέσεις στη ναυτιλία του Κόλπου. Οι τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου έχουν επίσης εκτοξευθεί, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης TTF στην Ολλανδία να αγγίζουν το υψηλότερο επίπεδο από το 2022, σύμφωνα με το CNBC, καθώς τα ευρωπαϊκά έθνη σπεύδουν να γεμίσουν τις αποθήκες τους ενόψει του χειμώνα, έχοντας διστάσει κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού με την ελπίδα ότι η σύγκρουση με το Ιράν θα υποχωρούσε.wincountry+2

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,5% στις 10 Σεπτεμβρίου, πραγματοποιώντας τη δεύτερη αύξηση για το 2026. Το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Peter Kazimir, δήλωσε τη Δευτέρα σε ανάρτηση στο ιστολόγιό του ότι η προσοχή του έχει μετατοπιστεί από το πετρέλαιο στις τιμές του φυσικού αερίου και του ηλεκτρικού ρεύματος. "Οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό είναι σαφώς ανοδικοί", έγραψε ο Kazimir, προσθέτοντας ότι "το ενεργειακό σοκ διήρκεσε ήδη περισσότερο από όσο πολλοί ανέμεναν". Ο πρόεδρος της Bundesbank, Joachim Nagel, δήλωσε στο CNBC την περασμένη εβδομάδα ότι οι μελλοντικές αποφάσεις για τα επιτόκια εξαρτώνται "σε μεγάλο βαθμό από το πώς θα εξελιχθούν οι τιμές της ενέργειας".cnbc+3

Η εβδομάδα των κεντρικών τραπεζών

Η προσοχή στρέφεται τώρα σε ένα γεμάτο πρόγραμμα αποφάσεων από τις κεντρικές τράπεζες. Η Federal Reserve αναμένεται να ανακοινώσει την απόφαση νομισματικής πολιτικής την Τετάρτη, ακολουθούμενη από την Τράπεζα της Αγγλίας την Πέμπτη και την Τράπεζα της Ιαπωνίας την Παρασκευή. Οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει μια αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, η οποία θα φέρει το επιτόκιο πολιτικής της χώρας στο 1,25%, επίπεδο που είχε να εμφανιστεί από το 1995. Η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα, αν και η ψηφοφορία αναμένεται να είναι οριακή εν μέσω των ίδιων πληθωριστικών πιέσεων που προκαλούνται από την ενέργεια και επιβαρύνουν τα gilt.tmgm+1

Τι ακολουθεί

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές βλέπουν περίπου 60% πιθανότητα για μια ακόμη αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ στη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου, ενώ μια κίνηση μέχρι το τέλος του έτους θεωρείται δεδομένη. Ο Kazimir προειδοποίησε ότι οι πλήρεις συνέπειες του παρατεταμένου ενεργειακού σοκ "δεν έχουν ακόμη περάσει στην οικονομία", ενώ ο συνδυασμός της ευρωπαϊκής ξηρασίας, του φαινομένου Ελ Νίνιο και του αυξανόμενου κόστους για το ντίζελ και τα λιπάσματα απειλεί να ωθήσει τις τιμές των τροφίμων υψηλότερα τους επόμενους μήνες.wincountry