Meta uzavřela prodej dluhopisů za 15 miliard dolarů a navyšuje emisi akcií

Společnost Meta Platforms ↗ 0.84% dokončila ve čtvrtek 5. listopadu nabídku prioritních dluhopisů v pěti tranších v celkové hodnotě 15 miliard dolarů a upisovatelé plně využili svou opci na souběžný prodej akcií. Podle zprávy Yahoo Finance to zvyšuje očekávaný výnos společnosti z forwardového prodeje akcií na přibližně 28,7 miliardy dolarů, které mají pokrýt náklady na budování infrastruktury pro umělou inteligenci.finance.yahoo.com

Tato transakce následuje po několika dnech intenzivního získávání kapitálu. Meta kombinuje dluhové a akciové financování, aby pokryla kapitálové výdaje pro rok 2026, které by podle očekávání měly dosáhnout 135 až 145 miliard dolarů. Tyto výdaje stlačily volné peněžní toky pod nulu.

Podmínky dluhopisů

Splatnost dluhopisů je mezi lety 2031 a 2056 s kupónovými sazbami od 5,85 % do 7,50 %, uvádí shrnutí podání společnosti u SEC na serveru Investing.com. Největší tranší jsou dluhopisy se splatností v roce 2036 v hodnotě 4 miliard dolarů s úrokem 6,55 %. Rozpětí (spready) se pohybují od 110 bazických bodů nad státními dluhopisy u tranše 2031 až po 220 bazických bodů u tranše 2056. Hlavními upisovateli byly banky Citigroup ↗ 0.51% a Morgan Stanley ↘ 0.55%.investing.com+1

Investoři podali objednávky v hodnotě až 58 miliard dolarů, což je zhruba 3,9násobek velikosti emise, uvedla agentura Bloomberg. Půjčování si však stalo dražším. Nový třicetiletý kupón ve výši 7,50 % je o zhruba 190 bazických bodů vyšší než 5,625% kupón u dluhopisů se splatností v roce 2055, které Meta prodala v listopadu 2025. Agentura Moody's ↘ 1.88% udělila dluhu rating Aa3 a uvedla, že očekává, že si Meta udrží „konzervativní finanční politiku“ a pozitivní čistou hotovostní pozici. Následující den Meta prodala dluhopisy v hodnotě 9 miliard eur ve své vůbec první eurové emisi, která zaznamenala rekordní zájem investorů.finance.yahoo.com+3

Růst forwardového prodeje akcií

Upisovatelé nakoupili dalších 6 milionů akcií třídy A, čímž se celkový objem forwardového prodeje zvýšil na 46 milionů akcií. Jako forwardoví kupci vystupují Morgan Stanley a Goldman Sachs (The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36%). Akcie byly oceněny na 625 dolarů s počáteční forwardovou cenou přibližně 622,92 dolaru. Meta obdrží hotovost až při dodání akcií, a to v termínech, které si sama zvolí do 19. listopadu 2027.finance.yahoo.com+1

Prodej akcií je součástí kapitálového plánu, který by podle agentury Reuters mohl dosáhnout celkem 97,5 miliardy dolarů. Plán zahrnuje také 6,50% povinně konvertibilní prioritní akcie a navrhovaný program prodeje akcií třídy C na trhu v hodnotě přibližně 60 miliard dolarů, jehož zahájení se neočekává dříve než v prvním čtvrtletí roku 2027.reuters.com

Zátěž rozvahy

Ve třetím čtvrtletí činily kapitálové výdaje společnosti Meta 34,91 miliardy dolarů oproti provoznímu cash flow ve výši 32,79 miliardy dolarů. Dlouhodobý dluh dosáhl k 30. září, tedy před vydáním nových dluhopisů, 80,92 miliardy dolarů, což je nárůst z 58,74 miliardy dolarů na konci roku 2025. Společnost Wells Fargo ↘ 1.01% odhadla, že Meta bude v příštích 12 měsících potřebovat financování ve výši 60 až 80 miliard dolarů.finance.yahoo.com

Dluhová zátěž pomáhá vysvětlit silnou závislost na akciovém financování. Zvláštní výbor společnosti Meta dospěl k závěru, že dluh „v takovém rozsahu, o jakém uvažovalo vedení společnosti, by mohl mít nepříznivý dopad na úvěrové ratingy společnosti“.