Apollo: იენის ქერი თრეიდის მოდელი 2025 წლიდან მოიშალა

Apollo Global Management ↘ 0.43%-ის ცნობით, იაპონურ იენასა და აშშ-ისა და იაპონიის საპროცენტო განაკვეთების სხვაობას შორის ათწლეულების მანძილზე არსებული კავშირი ჩამოიშალა და ვალუტის კურსს ახლა ტოკიოს ფისკალური ტრაექტორია განსაზღვრავს და არა შემოსავლიანობის მარჟები.

2 აგვისტოს მიმოხილვაში, სათაურით "იენის პერსპექტივა: ქერი თრეიდიდან ფისკალურ საზრუნავამდე", Apollo-ს მთავარმა ეკონომისტმა ტორსტენ სლოკმა აღნიშნა, რომ სტრუქტურული გარდატეხა 2025 წლის 2 აპრილს დაიწყო, როდესაც აშშ-ის მასშტაბურმა ტარიფებმა გამოიწვია მერყეობა, რამაც ქერი თრეიდი შეუძლებელი გახადა. ივლისის ბოლოს იენი დოლართან მიმართებით დაახლოებით 164-მდე დაეცა, რაც ბოლო ოთხი ათწლეულის ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია, მიუხედავად იმისა, რომ აშშ-იაპონიის შემოსავლიანობის სხვაობა შემცირდა დაახლოებით 1.8 პროცენტულ პუნქტამდე იმ თითქმის სამი პუნქტიდან, რაც ტარიფების გამოცხადებისას დაფიქსირდა.aljazeera+2

"მთავარი დასკვნა ის არის, რომ იენის ქერი თრეიდი მოიშალა და იენი აღარ არის საპროცენტო განაკვეთების ისტორია. სანამ მერყეობა არ ჩახშობა, ვალუტა ივაჭრებს იაპონიის ფისკალური პერსპექტივების მიხედვით და არა საპროცენტო განაკვეთების სხვაობით", წერს სლოკი.japantimes+1

ინტერვენცია მხოლოდ დროებით შეღავათს იძლევა

იაპონიამ და შეერთებულმა შტატებმა გასულ კვირას დაადასტურეს იენის შესყიდვის იშვიათი ერთობლივი ინტერვენცია, რაც ბოლო 15 წლის განმავლობაში პირველი კოორდინირებული ქმედება იყო მას შემდეგ, რაც ვალუტამ 40-წლიან მინიმუმს მიაღწია. იაპონიის ბანკის მონაცემებით, ტოკიომ 30 ივლისს პირველადი ოპერაციის დროს იენის შესასყიდად შესაძლოა 58.97 მილიარდი დოლარი გაყიდა, რასაც 31 ივლისს დამატებითი შესყიდვები მოჰყვა.reuters+1

ინტერვენციის შემდეგ იენი გამყარდა დაახლოებით 157-158 დოლარამდე. თუმცა ბაზრის მონაწილეები ხანგრძლივი ეფექტის მიმართ სკეპტიკურად რჩებიან. "ბაზრის ძირითადი სცენარით, ინტერვენციამ შესაძლოა შეანელოს იენის გაუფასურება, ვიდრე გამოიწვიოს ხანგრძლივი შემობრუნება", განუცხადა Reuters-ს ვისენტ ჩუნგმა, T. Rowe Price Group, Inc. ↗ 0.35%-ის პორტფელის მენეჯერმა.japantimes+3

იაპონიის ფისკალური ტვირთი ცენტრალურ ადგილს იკავებს

სლოკის თეზისის ცენტრში იაპონიის ვალის მომსახურების გაზრდილი ხარჯები დგას. ტოკიოს 2026 ფისკალური წლის ბიუჯეტმა რეკორდულ 122.31 ტრილიონ იენას (774.5 მილიარდი დოლარი) მიაღწია, საიდანაც ვალის მომსახურებას 31.28 ტრილიონი იენა (198.08 მილიარდი დოლარი) მიაქვს. მთავრობა ახლა გრძელვადიან საპროცენტო განაკვეთს 3.0%-ის დონეზე ვარაუდობს, წინა წლის 2.0%-თან შედარებით.cryptorank+1

ცენტრალური მთავრობის ვალმა 31 მარტის მდგომარეობით 1,343.8 ტრილიონ იენას (8.51 ტრილიონი დოლარი) მიაღწია, რაც შემოსავლიანობის მცირე ზრდასაც კი ძვირადღირებულს ხდის. იაპონიის ბანკმა 31 ივლისს ხმათა უმრავლესობით 8-1 შეინარჩუნა მონეტარული განაკვეთი დაახლოებით 1%-ზე, სადაც საბჭოს ერთმა წევრმა განაკვეთის 1.25%-მდე გაზრდას დაუჭირა მხარი.beincrypto+1

საერთაშორისო ფინანსების ინსტიტუტის ყოფილმა მთავარმა ეკონომისტმა, რობინ ბრუკსმა ცალკეულ ანალიზში ანალოგიური წუხილი გამოთქვა. მისი თქმით, იენის ვარდნა ასახავს ვალის კრიზისს, რომელიც შემოსავლიანობის ჩახშობით არის "მიჩუმათებული" და მხოლოდ ინტერვენცია ვერ მოაგვარებს სიღრმისეულ ფისკალურ პრობლემას. იაპონიის ბანკის მორიგი შეხვედრა 17-18 სექტემბერს გაიმართება.robinjbrooks.substack+1