Goldman og JPMorgan senda út framlegðarkröfur eftir að AI-hlutabréf lækka

Álag á vanskilaskiptasamningum (CDS) sem tengjast sumum af stærstu tæknifyrirtækjum heims hefur rokið upp í margra ára hæstu hæðir, sem endurspeglar vaxandi áhyggjur fjárfesta af skuldsetningu sem safnast hefur upp til að fjármagna innviði gervigreindar. Hækkandi álag, ásamt formlegri viðvörun frá Fitch Ratings og framlegðarkröfum frá stórum bönkum á Wall Street, hefur breytt því sem byrjaði sem umræða um verðmat hlutabréfa í víðtækari áhyggjur á lánamarkaði.

CDS-álag bendir til aukinnar vanskilahættu

Markaðurinn fyrir lánatryggingar hefur orðið mælikvarði á fjárhagslega spennu tengda gervigreind. Fimm ára CDS fyrir Oracle ↘ 3.11% hefur hækkað jafnt og þétt úr um 105 punktum seint á síðasta ári í um 200 punkta, sem er það hæsta meðal helstu aðila í gervigreindarinnviðum. Fimm ára CDS fyrir CoreWeave ↗ 0.16% hefur farið yfir 855 punkta, sem gefur til kynna um 50% líkur á vanskilum á fimm árum samkvæmt stöðluðum verðmatslíkönum. CDS-álag fyrir Nvidia ↘ 1.47%, Meta ↗ 1.02%, Alphabet ↘ 3.58%, Amazon ↘ 2.24% og Broadcom ↘ 2.62% hefur einnig náð háum stigum eftir að Bloomberg greindi frá því að Wall Street sé nú virkir að greina á milli sigurvegara og tapara í gervigreind á lánamarkaði.finance.yahoo+2

Kostnaður við lánatryggingar tæknirisanna hefur meira en tvöfaldast síðan snemma árs 2025, samkvæmt Yahoo Finance, þar sem geirinn seldi samtals um 182 milljarða dollara í skuldabréfum með fjárfestingareinkunn til að fjármagna byggingu gagnavera.thenextweb+1

Fitch flokkar gervigreind sem kerfislæga lánshæfisáhættu

Fitch Ratings varaði við því í alþjóðlegri áhættuspá sinni fyrir þriðja ársfjórðung, sem birt var í vikunni, að fjárfestingarbólan í gervigreind hefði stigmagnast úr tæknilegu verðmatsvandamáli í veikleika fyrir alþjóðlega lánakerfið. „ Umfang fjárfestinga í gervigreind er það mikið að útsetning hagkerfisins og fjármagnsmarkaða í heild fyrir slíkri leiðréttingu er veruleg,“ skrifaði stofnunin og bætti við að samtvinnun fjármagnsmarkaða og gervigreindar „skapi veikleika fyrir lánshæfi.“reuters+1

Fitch benti á að hlutfall verðs á móti hagnaði í S&P 500, leiðrétt fyrir hagsveiflum, sé nálægt stigum frá dot-com tímabilinu og að fjárfestingar hjá Alphabet, Amazon, Meta og Microsoft ↗ 0.52% séu áætlaðar hækka um 75% í um 700 milljarða dollara á ári, hraði sem er nú að fara fram úr sjóðstreymi. Fyrr í þessum mánuði lækkaði S&P lánshæfiseinkunn Oracle í BBB-, einu stigi fyrir ofan ruslflokk.thenextweb

Framlegðarkröfur skella á vogunarsjóðum

Goldman Sachs ↘ 1.38% og JPMorgan ↘ 0.73% hafa byrjað að senda út framlegðarkröfur til vogunarsjóða með einbeittar stöður í gervigreind, þar sem krafist er frekari trygginga þar sem skarpt verðfall á gervigreindarhlutabréfum afhjúpaði skuldsettar stöður sem byggðar voru upp á fyrstu fimm mánuðum ársins 2026. Aðgerðirnar komu eftir að vogunarsjóðir höfðu aukið skuldsetningu verulega í fyrri gervigreindaruppsveiflu, samkvæmt Hedgeweek.hedgeweek+1

Samspil hækkandi CDS-álags, viðvörunar frá lánshæfismatsfyrirtæki og framlegðarkrafna frá verðbréfamiðlurum markar tímamót: gervigreindarfjárfestingar, sem lengi voru meðhöndlaðar sem eingöngu hlutabréfamarkaðsfyrirbæri, eru nú undir álagsprófi í gegnum alla fjármagnsbygginguna.