Goldman ja JPMorgan antavat marginaalikutsuja tekoälyosakkeiden syöksyn myötä

Maailman suurimpiin teknologiayhtiöihin liittyvät luottoriskinvaihtosopimusten (CDS) marginaalit ovat nousseet monivuotisiin huippulukemiin, mikä heijastaa sijoittajien syvenevää huolta tekoälyinfrastruktuurin rahoittamiseen kertyneestä velasta. Marginaalien leveneminen yhdessä Fitch Ratingsin virallisen varoituksen ja Wall Streetin suurten pankkien marginaalikutsujen kanssa on muuttanut tilanteen, joka alkoi osakkeiden arvostuskeskusteluna, laajemmaksi luottomarkkinoiden huolenaiheeksi.

CDS-marginaalit viestivät kasvavasta maksukyvyttömyysriskistä

Luottovakuutusmarkkinoista on tullut tekoälyyn liittyvän taloudellisen stressin barometri. Oraclen ↘ 3.11% viiden vuoden CDS-marginaali on noussut tasaisesti viime vuoden lopun noin 105 peruspisteestä noin 200 peruspisteeseen, mikä on korkein taso suurten tekoälyinfrastruktuurin toimijoiden joukossa. CoreWeaven ↗ 0.16% viiden vuoden CDS-marginaali on ylittänyt 855 peruspistettä, mikä tarkoittaa standardien hinnoittelumallien mukaan noin 50 prosentin todennäköisyyttä maksukyvyttömyydelle viiden vuoden kuluessa. Myös Nvidian ↘ 1.47%, Metan ↗ 1.02%, Alphabetin ↘ 3.58%, Amazonin ↘ 2.24% ja Broadcomin ↘ 2.62% CDS-marginaalit ovat nousseet korkealle, kun Bloomberg raportoi Wall Streetin erottelevan nyt aktiivisesti tekoälyalan voittajia ja häviäjiä luottomarkkinoilla.finance.yahoo+2

Teknologiajättien luottovakuutuskustannukset ovat yli kaksinkertaistuneet vuoden 2025 alusta Yahoo Financen mukaan, kun ala on myynyt yhteensä noin 182 miljardin dollarin arvosta investointitason joukkovelkakirjoja datakeskusten rakentamisen rahoittamiseksi.thenextweb+1

Fitch nostaa tekoälyn systeemiseksi luottoriskiksi

Fitch Ratings varoitti tällä viikolla julkaistussa kolmannen vuosineljänneksen globaalissa riskiarviossaan, että tekoälyinvestointien buumi on eskaloitunut teknologian arvostusongelmasta globaalin luottojärjestelmän haavoittuvuudeksi. "Tekoälyinvestointien mittakaava on sellainen, että talouden ja yleisten pääomamarkkinoiden altistuminen tällaiselle korjaukselle on merkittävää", toimisto kirjoitti ja lisäsi, että pääomamarkkinoiden ja tekoälyn kietoutuminen "loi haavoittuvuuden luotolle".reuters+1

Fitch huomautti, että S&P 500 -indeksin syklisesti oikaistu hinta-tuotto-suhde on lähellä dot-com-aikakauden tasoja ja että Alphabetin, Amazonin, Metan ja Microsoftin ↗ 0.52% investointien ennustetaan nousevan noin 75 prosenttia noin 700 miljardiin dollariin vuodessa, mikä on tahti, joka ylittää jo kassavirran. Aiemmin tässä kuussa S&P laski Oraclen luottoluokituksen tasolle BBB-, joka on yksi pykälä roskalainan yläpuolella.thenextweb

Marginaalikutsut iskevät hedge-rahastoihin

Goldman Sachs ↘ 1.38% ja JPMorgan ↘ 0.73% ovat alkaneet antaa marginaalikutsuja hedge-rahastoille, joilla on keskittyneitä tekoälyyn liittyviä omistuksia, vaatien lisävakuuksia, kun tekoälyosakkeiden jyrkkä myyntiaalto paljasti vuoden 2026 viiden ensimmäisen kuukauden aikana rakennetut velkavivutetut positiot. Hedgeweekin mukaan toimet tapahtuivat sen jälkeen, kun hedge-rahastot olivat merkittävästi lisänneet velkavipua aiemman tekoälyrallin aikana.hedgeweek+1

Luottomarginaalien levenemisen, luottoluokituslaitoksen varoituksen ja välittäjien marginaalikutsujen yhteisvaikutus merkitsee käännekohtaa: tekoälykauppaa, jota on pitkään pidetty puhtaasti osakemarkkinailmiönä, stressitestataan nyt koko pääomarakenteen osalta.