Morgan Stanley hebt TSMC Kursziel nach Rekordquartal an

Morgan Stanley ↘ 0.89% hat das Kursziel für die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ↘ 1.20% von 2.888 NT$ auf 2.988 NT$ angehoben und die Einstufung auf Overweight belassen, nachdem der Chiphersteller am Donnerstag die Erwartungen für das zweite Quartal deutlich übertroffen hatte.

Rekordquartal durch KI-Nachfrage beflügelt

TSMC meldete laut CNBC einen Anstieg des Nettogewinns um 77,4% gegenüber dem Vorjahr für das Quartal von April bis Juni, was das fünfte Rekordquartal in Folge darstellt. Der Umsatz stieg um 36% auf 1,27 Billionen NT$, während der Gewinn pro ADR-Aktie mit 4,31 US-Dollar die Konsensschätzung von 3,82 US-Dollar um 0,49 US-Dollar übertraf. Das Unternehmen prognostiziert für das dritte Quartal einen Umsatz zwischen 44,6 und 45,8 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 37% gegenüber dem Vorjahr entspricht.cnbc+2

Das Management hob die Prognose für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr 2026 von über 30% auf leicht über 40% in US-Dollar an und erhöhte die Investitionspläne auf 60 bis 64 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der ursprünglichen Spanne von 52 bis 56 Milliarden US-Dollar vom Januar. TSMC kündigte zudem eine zusätzliche Investition von 100 Milliarden US-Dollar in Arizona an.trendforce+1

Morgan Stanley warnt vor Margendruck

Morgan Stanley merkte an, dass der Anstieg der Investitionsausgaben teilweise die Inflation bei den Ausrüstungspreisen widerspiegelt. Die Bank schätzt, dass TSMC aufgrund eines Anstiegs der Ausrüstungskosten um etwa 5% zusätzliche 3 Milliarden US-Dollar aufwenden muss. Die Analysten warnten, dass die kurzfristigen Margen durch den Hochlauf der 2nm-Produktion und die Verwässerung durch Fabriken im Ausland unter Druck geraten könnten, wobei die Bruttomargen im dritten Quartal vorübergehend auf 65% bis 67% sinken dürften.phemex+1

Morgan Stanley hält eine jährliche Wachstumsrate von 70% bis 80% für das KI-Halbleitergeschäft von TSMC für realistisch, was über der bisherigen Prognose des Unternehmens von 55% bis 60% liegt. Das Institut erwartet zudem, dass TSMC die Preise für modernste Wafer im Jahr 2027 um 5% bis 10% anheben wird, gestützt durch die starke Nachfrage und die Position als größter EUV-Kunde von ASML ↘ 0.19%. TrendForce berichtete, dass TSMC bereits eine Preiserhöhung von bis zu 15% für 3nm-Chips in der zweiten Jahreshälfte 2026 sowie eine weitere Erhöhung um 5% bis 10% im Jahr 2027 plant.trendforce+1

Breitere Analysten-Upgrades

Das neue Kursziel von 2.988 NT$ von Morgan Stanley entspricht etwa dem 20-fachen des geschätzten Gewinns für 2027. Das Unternehmen war eines von mehreren Brokerhäusern, die ihre Ziele nach der Telefonkonferenz anhoben, wobei mindestens ein asiatisches Haus ein Bull-Case-Ziel von bis zu 4.200 NT$ festlegte. Die TSMC-Aktie stieg am Donnerstag nach den Ergebnissen um 1,23% und baute damit ihre Gewinne seit Jahresbeginn auf über 58% aus.finance.biggo+1