Skoda-ն շրջանցել է Porsche-ին՝ դառնալով VW Group-ի շահույթի հիմնական աղբյուրը

Volkswagen-ը անցյալ ուրբաթ՝ սեպտեմբերի 18-ին, հայտարարեց Porsche-ի 75 տոկոսանոց բաժնեմասի շուրջ 6 միլիարդ եվրոյի չափով ոչ նյութական ակտիվների արժեզրկման մասին։ Սա շահույթի վերաբերյալ ավելի լայն նախազգուշացման մի մասն է, որը հանգեցրեց ընկերության բաժնետոմսերի անկմանը և ընդգծեց, թե որքան է նվազել ժամանակին հեղինակավոր սպորտային ավտոմեքենաների ապրանքանիշի դիրքը Եվրոպայի խոշորագույն ավտոարտադրողի կազմում։reuters+1

Ոչ դրամական այս ծախսը պայմանավորված է Porsche-ի ֆինանսական սպասումների վատթարացմամբ, որի վաճառքներից ստացված գործառնական շահույթը 2025 թվականին նվազել է մինչև 1.1 տոկոս՝ նախորդ տարվա 14.1 տոկոսից։ Volkswagen-ն այժմ 2026 թվականի համար ակնկալում է խմբի գործառնական մարժա ընդամենը 1 տոկոսի սահմաններում, ինչը զգալիորեն ցածր է նախկին 4-ից 5.5 տոկոս կանխատեսումից։ Այս արժեզրկումը այն 10 միլիարդ եվրոյի միանվագ ծախսերի մի մասն է, որը խումբը նախատեսում է, և ներառում է նաև վերակառուցման ծախսեր, քանի որ VW-ն իրականացնում է իր 89-ամյա պատմության ամենամեծ վերակազմավորումը։wsj+3

Չինական շուկայի փլուզումը և էլեկտրամոբիլների ռազմավարությունը

Porsche-ի անկման հիմնական պատճառը Չինաստանում դիրքերի թուլացումն է, որը երկար ժամանակ նրա ամենակարևոր շուկան էր։ Այնտեղ վաճառքները գագաթնակետին հասան 2021 թվականին և դրանից հետո ամեն տարի նվազում են, իսկ 2026 թվականի առաջին կիսամյակում նվազել են 32 տոկոսով՝ կազմելով ընդամենը 14,501 ավտոմեքենա։ Հյուսիսային Ամերիկայի, Մերձավոր Արևելքի, Աֆրիկայի և Հնդկաստանի շուկաներում իրավիճակը նույնպես անբարենպաստ է։ ԱՄՆ-ի կողմից սակագնային ճնշումը և էլեկտրիֆիկացման ուղղությամբ թանկարժեք փոփոխությունները սրեցին խնդիրները՝ նվազեցնելով ինչպես վաճառքի ծավալները, այնպես էլ մարժաները։sedaily+1

Porsche-ի գործադիր տնօրեն Մայքլ Լայթերսը պահպանել է 10-ից 15 տոկոս միջնաժամկետ մարժայի նպատակը և կանխատեսել է ընթացիկ տարվա համար 5.5-ից 7.5 տոկոս գործառնական շահույթի վերականգնում՝ համաձայն Reuters-ի տրամադրության տակ հայտնված ներքին հուշագրի։ Այնուամենայնիվ, վերլուծաբան Ֆերդինանդ Դուդենհոֆերը Reuters-ին հայտնել է, որ «Porsche-ի՝ որպես շահույթի շարժիչ ուժ լինելու օրերը ավարտված են» և զգուշացրել է, որ ապրանքանիշի «ծավալից վեր՝ արժեք» ռազմավարությունը այն «ավելի ու ավելի է փոքրացնում»։jalopnik+1

Skoda. Նոր Porsche-ն

Այն փոփոխությունների ֆոնին, որոնք մի քանի տարի առաջ աներևակայելի կթվային, Skoda-ն՝ VW-ի չեխական բյուջետային ապրանքանիշը, 2026 թվականի առաջին կիսամյակում գրանցել է վաճառքներից 8.3 տոկոս գործառնական շահույթ, ինչը գերազանցում է Porsche-ի 7.8 տոկոս ցուցանիշը։ 2025 թվականին տարբերությունն ավելի ակնհայտ էր՝ Skoda-ի 8.3 տոկոսը՝ Porsche-ի 1.1 տոկոսի դիմաց։ Ավտոարդյունաբերության վերլուծաբան Մաթիաս Շմիդտը Reuters-ին հայտնել է, որ «չեխական ապրանքանիշը փաստացի դարձել է խմբի նոր Porsche-ն»։sedaily+1

Այս համեմատությունը կարևոր է, քանի որ երկու ապրանքանիշերն էլ գործառնական շահույթը հաշվարկում են նույն մեթոդով, ինչը թույլ է տալիս ուղղակի համեմատություն կատարել։ Skoda-ի արդյունքը պատահական չէ. այն ձեռք է բերվել ռեկորդային եկամտի, ռեկորդային գործառնական շահույթի և ավելի քան մեկ միլիոն վաճառված ավտոմեքենաների ֆոնին, ինչին նպաստել են այնպիսի հայտնի մոդելներ, ինչպիսիք են Octavia-ն և մատչելի էլեկտրամոբիլների աճող շարքը։motor1

Ի՞նչ է սա նշանակում VW-ի համար

Այս արժեզրկումը Porsche-ի ակտիվների արժեքը նվազեցնում է մինչև մոտ 10 միլիարդ եվրո, որը 18.8 միլիարդ եվրո էր 2022 թվականին, երբ ապրանքանիշը դուրս եկավ Եվրոպայի խոշորագույն IPO-ներից մեկով։ Volkswagen-ի համար, որին Porsche-ից ստացված միջոցներն անհրաժեշտ են վերակառուցումը ֆինանսավորելու համար, ներառյալ մի քանի շաբաթ առաջ համաձայնեցված 50,000 աշխատատեղերի կրճատումը, այս գործընթացը ուղղակի մարտահրավեր է։ Ինչպես նշել է Դուդենհոֆերը, հարցն այլևս այն չէ, թե կարո՞ղ է Porsche-ն առաջնորդել VW-ի շահույթը, այլ այն, թե կարո՞ղ է այն խուսափել ընկերության վիճակը էլ ավելի վատթարացնելուց։jalopnik+2