BOJ-höjning kröner vecka av globala stramningar när centralbanker bekämpar krigsinflation

En synkroniserad våg av penningpolitiska stramningar svepte över världens största ekonomier i veckan när centralbanker i snabb takt höjde sina räntor. Åtgärderna är ett svar på den energichock som utlösts av det pågående kriget med Iran, vilket har hållit oljepriserna över 100 dollar per fat.

Bank of Japan höjde på fredagen sin styrränta till 1,25 %, en 31-årig högstanivå, bara två dagar efter att Federal Reserve höjde räntan för första gången på tre år, och en vecka efter att Europeiska centralbanken höjde sin styrränta till 2,5 %. September har därmed bjudit på den största ökningen av de genomsnittliga G10-räntorna sedan juli 2023, med fyra centralbanker som höjt räntan och andra som signalerar ytterligare stramningar framöver.reuters+2

"Vår penningpolitiska fas har förändrats," sade BOJ-chefen Kazuo Ueda på fredagen, och signalerade att banken är redo att fortsätta pressa upp lånekostnaderna.reuters

Energichock ritar om spelplanen

De samordnade åtgärderna speglar en gemensam oro: högre olje- och gaspriser till följd av Iran-kriget riskerar att utlösa en ny levnadskostnadskris, bara några år efter pandemins inflationsvåg. Kollapsen förra månaden av det kortvariga avtalet mellan USA och Iran, i kombination med huthirebellernas framryckning längs Röda havets kust som hotar de globala oljeleveranserna, har kraftigt försämrat utsikterna.tekedia+1

"Förväntningen nu är att energipriserna kommer att förbli höga under en längre tid," sade ECB:s vice ordförande Boris Vujčić till Reuters. West Texas Intermediate-råolja stängde på 102,4 dollar per fat denna vecka, medan priserna på den fysiska marknaden rörde sig nära 120 dollar. Brentoljeterminer backade något sent på fredagen efter uppgifter om att Kina bett Teheran att hjälpa till att hålla tillbaka huthirebellerna, men den bredare oron för utbudet kvarstår.reuters+3

Fed trotsar Trump, marknaden prissätter fler höjningar

Den nya Fed-chefen Kevin Warsh trotsade president Donald Trumps offentliga krav på räntesänkningar och röstade på onsdagen enhälligt med sina kollegor för att höja räntan. Warsh sade att han skulle ha "svårt att beskriva de breda finansiella förhållandena som restriktiva," en signal som tolkades som att han banar väg för ytterligare stramningar. Uppdaterade prognoser från Fed visade att 16 av 18 ledamöter förväntar sig minst en räntehöjning till med en kvarts procentenhet före årets slut.bnnbloomberg+1

"Fed har återfått en del trovärdighet efter att ha höjt räntan," sade Andrew Lake, investeringschef på Mirabaud Asset Management. Den amerikanska tioåriga statsobligationsräntan passerade 5 % i veckan för första gången sedan 2007 innan den sjönk tillbaka något.reuters+2

Bank of England lämnade räntan oförändrad på torsdagen men ändrade tonläge märkbart. Riksbankschef Andrew Bailey varnade för att en utdragen konflikt kan tvinga fram åtgärder. Marknaden prissätter nu nästan fyra höjningar med en kvarts procentenhet från BoE under det kommande året.bnnbloomberg+1

En flackare cykel, men med risker

Analytiker förväntar sig att denna stramningscykel blir betydligt svagare än omgången 2022-2023, då enbart Fed höjde räntan med 5,25 procentenheter. Även de mest hökaktiga Fed-ledamöterna spår nu att räntan som mest når intervallet 4,25 % till 4,50 % i slutet av 2027. JPMorgans ↗ 2.27% Greg Fuzesi varnade för att "räntetoppen är obehagligt beroende av händelserna i Mellanöstern".reuters

För tillväxtekonomier är konsekvenserna omedelbara. En starkare dollar sätter press på valutor, ökar kostnaderna för dollar-nominerade skulder och fördyrar oljeimporten. Kansas City Feds chef Jeff Schmid underströk vidden av utmaningen på fredagen: "Vårt inflationsproblem handlar inte bara om energi".newindianexpress+2