Hedge-rahastot siirtyivät pitkiin positioihin jenissä ensi kertaa sitten heinäkuun 2025

Hedge-rahastot ovat kääntyneet ostolinjalle Japanin jenin suhteen ensimmäistä kertaa sitten heinäkuun 2025 kerryttäen noin 251 miljardin jenin (1,6 miljardin dollarin) arvosta pitkiä positioita, käy ilmi Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) perjantaina julkaisemista tiedoista. Muutos, jossa 53 255 sopimuksen lyhyt nettopositio vaihtui 20 069 sopimuksen pitkäksi nettopositioksi 15. syyskuuta päättyneellä viikolla, merkitsee dramaattista käännettä spekulatiivisessa markkinatunnelmassa. Käänne tapahtuu vain muutama viikko sen jälkeen, kun Yhdysvaltain ja Japanin viranomaiset toteuttivat ensimmäisen yhteisen valuuttainterventionsa sitten vuoden 1998.bloomberg+1

Ruuhkainen sijoitus purkautuu

Positioiden muutos seuraa kuukausia jatkuneita laskupaneja jeniä vastaan, mitä on vauhdittanut Yhdysvaltojen ja Japanin välinen suuri korkoero. Jefferiesin tekemän Kansainvälisen järjestelypankin (BIS) tietojen analyysin mukaan rajat ylittävä jenilainanotto, joka on carry-kaupankäynnin tunnusmerkki, oli noussut ennätykselliseen 360 biljoonaan jeniin (2,35 biljoonaan dollariin) maaliskuuhun mennessä. Japanin valtiovarainministeriön tiedot osoittavat, että viranomaiset käyttivät 15,4 biljoonaa jeniä (noin 96,4 miljardia dollaria) heinäkuun lopusta elokuun loppuun tukeakseen valuuttaa, mikä on kuukausitason ennätys interventioissa.news.futunn

Myös varainhoitajat liittyivät muutokseen. Syyskuun 15. päivään mennessä he kasvattivat pitkiä nettopositioitaan jenissä 54 179 sopimuksella 54 821 sopimukseen, kun taas spekulatiiviset sijoittajat vähensivät yhteisesti dollarin nousuun kohdistuvia panoksiaan alimmilleen sitten maaliskuun.moomoo

Keskuspankit koettelevat uutta vetoa

Hedge-rahastojen suunnanmuutos tapahtui juuri ennen keskuspankkien kannalta merkittävää viikkoa. Yhdysvaltain keskuspankki Fed nosti 16. syyskuuta ohjauskorkoaan 25 korkopisteellä 3,75-4,00 prosentin välille, mikä oli sen ensimmäinen koronnosto sitten vuoden 2023. Kaksi päivää myöhemmin Japanin keskuspankki nosti ohjauskorkonsa 1,0 prosentista 1,25 prosenttiin, korkeimmalle tasolleen 31 vuoteen, äänin 7-2. Pääjohtaja Kazuo Ueda sanoi Japanin rahapolitiikan "siirtyneen uuteen vaiheeseen", mutta vältti antamasta suoria merkkejä lisäkiristyksistä lähitulevaisuudessa, mikä tuotti pettymyksen haukkamaisempaa sävyä toivoneille sijoittajille.reuters+2

Jeni heikkeni perjantaina jopa 1,3 prosenttia dollaria vastaan, ja USD/JPY-pari nousi hetkellisesti yli 158:n ennen kuin Japanin keskuspankki teki markkinatoimijoille korkotarkistuksen (rate check), jota pidettiin laajalti merkkinä tulevasta interventiosta. Noin tunnissa valuuttapari laski takaisin ja sulkeutui New Yorkissa lähelle tasoa 156,80.news.futunn+1

Carry-kauppa risteysasemassa

Yhdysvaltojen ja Japanin korkojen välinen 250-275 korkopisteen ero tarkoittaa, että rakenteellinen kannustin jeneillä rahoitetulle carry-kaupalle ei ole kadonnut. Analyytikot ovat kuitenkin erimielisiä tulevasta. Wells Fargon ↘ 1.50% Chidu Narayanan suosittelee jenin myymistä lyhyeksi argumentoiden, että Japanin keskuspankin rima ylittää haukkamaiset odotukset on korkealla. Samaan aikaan State Streetin ↘ 0.17% Ji-Wook Choi uskoo USD/JPY-parin saavuttavan tason 152,5 kolmen kuukauden kuluessa Japanin keskuspankin jatkaessa kiristystään. Japanin siirtyessä lomakauteen ja kaupankäyntivolyymien oletettavasti pienentyessä Bank of American ↘ 0.36% Alex Cohen varoitti, että "tämänpäiväinen valuuttakurssin pohjatesti on jälleen uusi varoitus markkinoille", ja että viranomaiset ovat osoittaneet valmiutta käyttää merkittäviä reservejä, jos jeni heikkenee uudelleen.news.futunn