La hausse des rendements obligataires et du yen secoue les marchés mondiaux

La flambée du yen japonais et la hausse des rendements des obligations d'État mondiales ont exercé une pression sur les actifs risqués mardi, le Bitcoin ↘ 0.07% s'affaiblissant autour de 78 000 dollars alors que les marchés craignaient un débouclage potentiel du carry trade sur le yen. Ces mouvements sont survenus alors que les prix du pétrole approchaient les 100 dollars le baril dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient, aggravant les craintes liées à l'inflation avant la publication de données américaines clés plus tard cette semaine.

Les rendements obligataires proches de sommets pluriannuels

Le rendement de l'obligation du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,81 % mardi, proche de son plus haut niveau depuis fin 2023. Les coûts d'emprunt ont grimpé dans le monde entier : le rendement du bund allemand à 10 ans a atteint 3,39 %, son plus haut niveau depuis 2011, tandis que les rendements des obligations d'État françaises à 30 ans ont atteint des niveaux inédits depuis avril 2008. Les rendements au Royaume-Uni et au Japon ont également oscillé autour de sommets pluriannuels ou pluridécennaux.barchart+3

Le taux de change dollar-yen est tombé jusqu'à 152,99 en séance, poussant la devise japonaise à son niveau le plus fort face au dollar depuis février. L'appréciation du yen a soulevé des inquiétudes quant au fait que le carry trade, par lequel les investisseurs empruntent à bas coût en yens pour financer des investissements plus risqués, pourrait commencer à se déboucler, un scénario qui avait secoué les marchés l'été dernier.bloomingbit+1

Le Bitcoin a chuté de plus de 1 % au cours des dernières 24 heures, tandis que l'or a reculé d'environ 1 % pour atteindre environ 4 390 dollars l'once. Le S&P 500 a baissé de 0,2 % dans les premiers échanges et le Dow Jones Industrial Average a chuté d'environ 477 points, bien que le Nasdaq Composite ait été légèrement soutenu par la vigueur des valeurs liées aux puces et aux infrastructures d'IA.bnnbloomberg+2

Les prix du pétrole alimentent les inquiétudes sur l'inflation

Le brut Brent a brièvement touché 99,46 dollars le baril mardi avant de se stabiliser près de 98 dollars, après que l'Arabie saoudite a déclaré que de nouvelles attaques avaient interrompu les opérations dans plusieurs installations énergétiques dans le sud du royaume. Des militants houthis soutenus par l'Iran ont revendiqué la responsabilité du ciblage de la raffinerie de Jazan, d'une capacité de 400 000 barils par jour. Le brut West Texas Intermediate a grimpé vers les 95 dollars.barchart+2

La flambée du pétrole a aggravé une situation inflationniste déjà tendue. Les données sur les prix à la consommation aux États-Unis pour août, attendues vendredi, devraient montrer une légère baisse de l'inflation globale à 3,3 % contre 3,4 %, tandis que l'inflation sous-jacente pourrait tomber à 2,4 % sur un an. Un rapport sur l'inflation de gros jeudi devrait montrer une accélération à 5,4 % contre 4,7 %.bnnbloomberg+1

Les banques centrales sous les projecteurs

Les rapports sur l'inflation arrivent juste avant la réunion de la Réserve fédérale des 15 et 16 septembre, où les traders tablent sur une probabilité d'environ 58 % à 61 % d'une hausse des taux de 25 points de base. "Un rapport sur l'inflation élevé, venant après des données solides sur l'emploi, ferait probablement pencher la balance en faveur d'une hausse, tandis que toute modération de l'IPC sous-jacent repousserait les paris à décembre", a déclaré Raffi Boyadjian de XM.barchart+1

La Banque centrale européenne devrait largement relever son taux de dépôt de 25 points de base à 2,50 % jeudi, tandis que la Banque du Japon devrait également relever ses taux lors de sa réunion la semaine prochaine. Le Nikkei 225 japonais a chuté de 1,7 % mardi, le renforcement du yen pesant lourdement sur les exportateurs.bnnbloomberg+3

"Si les rendements à long terme continuent de grimper vers 5 % et au-delà, le marché obligataire commence effectivement à resserrer les conditions financières de lui-même", a écrit le site de commentaires financiers Investing Live, qualifiant les rendements de "variable macroéconomique autour de laquelle tout le reste doit s'ajuster".investinglive